6月1日發(fā)布的5月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.8%，較4月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，自2012年10月以來(lái)，連續(xù)第八個(gè)月居于50%榮枯線以上。此前，匯豐發(fā)布的5月中國(guó)制造業(yè)PMI初值為49.6%，創(chuàng)下近七個(gè)月來(lái)的低點(diǎn)，也低于上個(gè)月的50.4%。

兩個(gè)版本的PMI指數(shù)走勢(shì)出現(xiàn)較大差異，可能和兩者選取的調(diào)查樣本權(quán)重不同有關(guān)，在指數(shù)編制中，匯豐給予沿海中小出口型企業(yè)更大權(quán)重，而官方PMI指數(shù)中則更倚重與大型國(guó)有企業(yè)。

官方分企業(yè)規(guī)模，大型、中型企業(yè)PMI為51.1%和51.4%，分別較上月回升0.1和0.7個(gè)百分點(diǎn)，且均回升至去年同期水平之上，反映大中型企業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)逐漸轉(zhuǎn)好；而小型企業(yè)PMI較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至47.3%，仍處于榮枯線以下，這和匯豐PMI制造業(yè)走勢(shì)是一致的。

就分項(xiàng)指數(shù)而言，5個(gè)分類(lèi)指數(shù)多數(shù)上升，行業(yè)企穩(wěn)回升基本面擴(kuò)大，整體走勢(shì)好于歷史同期，顯示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨升。生產(chǎn)指數(shù)53.3%，較上月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)，是本月PMI指數(shù)回升的主要因素之一。新訂單指數(shù)51.8%，較上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，鋼鐵、有色等周期性行業(yè)該項(xiàng)指數(shù)回升幅度均在2個(gè)百分點(diǎn)以上；新出口訂單指數(shù)較上月回升0.8個(gè)百分點(diǎn)至49.4%，連續(xù)兩個(gè)月處于萎縮區(qū)間；新訂單、新出口訂單雙雙回暖，顯示內(nèi)外需求略有改善。

除此之外，此輪庫(kù)存調(diào)整呈見(jiàn)底跡象，企業(yè)采購(gòu)量上升，產(chǎn)成品庫(kù)存、原材料庫(kù)存指數(shù)也低位回升；購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)亦明顯反彈，較上月回升5個(gè)百分點(diǎn)。5月份原材料庫(kù)存指數(shù)為47.6%，比上月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)；從業(yè)人員指數(shù)為48.8%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。這樣看來(lái)后期企業(yè)采購(gòu)、補(bǔ)庫(kù)活動(dòng)將趨于積極，也將為宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升帶來(lái)一定空間。

值得關(guān)注的是，產(chǎn)能過(guò)剩，需求偏弱局面仍在持續(xù)，目前生產(chǎn)指數(shù)已回升至53%以上，但新訂單指數(shù)則是51%略強(qiáng)，企業(yè)訂單不足問(wèn)題仍較突出。尤其是鋼鐵、有色等高耗能行業(yè)，生產(chǎn)呈明顯加快趨勢(shì)，遠(yuǎn)高于需求回升增速。除此之外，吸納大量就業(yè)的小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況仍難見(jiàn)起色，政策面仍需加強(qiáng)扶持力度。