野村國際證券3月8日發(fā)布的全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測周報預(yù)期，中國2月份CPI增速將略微放緩至同比4.8%，因為當(dāng)月食品價格漲幅有所回落。

由于CPI通脹高位運行而且經(jīng)濟(jì)仍然顯現(xiàn)強勁增長勢頭，野村國際表示，預(yù)期未來中國將進(jìn)一步收緊貨幣政策。

研報稱，但因為中國的PPI增速從12月份的同比5.9%飆升至6.6%，表明CPI增速的潛在壓力巨大。PMI指數(shù)中的購進(jìn)價格分項指標(biāo)從1月份的69.3上升至2月份的70.1，也說明潛在通脹壓力較大。

由于原材料和工資投入成本上漲、流動性過剩而且制造業(yè)的過剩產(chǎn)能減少（因為政府試圖擴大消費來調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)），野村國際預(yù)期2011年中國CPI平均增速為4.9%。

野村國際稱，相信中國目前處在漫長貨幣收緊周期的初始階段，因為通脹壓力可能會持續(xù)存在。預(yù)測2011年中國會再加息75基點，并再上調(diào)存款準(zhǔn)備金率150基點（今年已上調(diào)100基點）。

報告預(yù)期2011年新增人民幣貸款接近8萬億元人民幣，相當(dāng)于貸款增長16.7%，與名義GDP增長相吻合。也認(rèn)為中國會采取更多的行政措施來遏制食品價格通脹，尤其是增加食品供給，例如促進(jìn)糧食生產(chǎn)的措施。

不過，野村國際也表示，如果政府對通脹反應(yīng)過度，投資可能會迅速疲軟，從而引發(fā)經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險。另一方面，過于寬松的政策，例如保持深陷負(fù)值的實際利率，或會引發(fā)資產(chǎn)價格泡沫，這類泡沫幾乎必然會破滅。

來源：一財網(wǎng)