北京時間11月7日凌晨消息，野村證券策略師鮑勃-賈瓜阿（Bob Janjuah）周三發(fā)表報告指出，全球股市將會進入熊市，到2015年之前會有25%到50%的跌幅。

鮑勃-賈瓜阿在這份名為《泡沫正在形成》的報告中指出，大規(guī)模的市場漲幅將會使得很多投資者在晚些時候如坐針氈。作為終極熊市觀點的持有者，鮑勃-賈瓜阿在2013年夏季的時候曾提出預測，全球股市到2013年年底或者是2014年早些時候?qū)�會�?5%到50%的跌幅。雖然這個預測看起來將會落空，但是他并沒有對自己的預測方向進行調(diào)整，只是在周二的報告中將這個時機進行了后延。

鮑勃-賈瓜阿在報告中寫道，“從時間層面來說，我還是認為2013年第四季度到2014年第一季度結(jié)束之間，將是明顯的風險喜好見頂并衰敗的窗口期，在2014年的后三個季度中直到2015年，全球股票市場將會有25%到50%的大跌�！�

鮑勃-賈瓜阿在報告中說，他對標準普爾500指數(shù)1800點的預測目標基本上已經(jīng)確定可以實現(xiàn)，但是在任何大的逆轉(zhuǎn)走勢出現(xiàn)之前，投資者可能會看到在上周突破1775點的標準普爾500指數(shù)繼續(xù)上攀，甚至會有1850點的成績；他還建議投資者可以關注更多顯示市場過于自滿的信號。

報告特別提出，在任何大的賣出信號確定之前，VIX恐慌指數(shù)將會在2014年的第一季度結(jié)束之前下跌10%。鮑勃-賈瓜阿還認為，在等待標準普爾500指數(shù)出現(xiàn)更多高位的同時，投資者可能先觀察到一些短暫的大跌勢頭。風險規(guī)避交易可能讓指數(shù)從1775點下跌到1650點和1700點之間，甚至是1600點到1650點的之間。他說，如果這個下跌出現(xiàn)，他準備好買入迎接1800點到1850點的標準普爾高位目標。

報告寫道，“關鍵是這樣：我認為非常短期里，市場已經(jīng)將幾乎所有的風險都排除在定價之外，但是考慮到了幾乎所有的好消息。這樣，我感覺情緒和頭寸目前都是在非常脆弱的狀態(tài)，這樣任何意料之外的，來自中國的壞消息，來自歐元區(qū)的壞消息，來自日本安倍經(jīng)濟學實踐的壞消息，特別是如果珍妮特-耶倫（Janet Yellen）獲得提名確認成為下一任聯(lián)儲主席，都將對股市造成打擊�！�

鮑勃-賈瓜阿將珍妮特-耶倫形容為“失控的重火力”，并稱她是夏季開始上漲的市場的最大威脅。