據(jù)證券日報報道，8月21日上午，財政部在銀行間市場招標(biāo)發(fā)行300億元人民幣10年期固息國債。本期國債首場獲得2.53倍認(rèn)購，為今年3月份以來國債的最高投標(biāo)倍數(shù)；在競爭性投標(biāo)結(jié)束后，獲甲類成員追加投標(biāo)17.3億元，實際發(fā)行317.3億元。

作為重要基準(zhǔn)利率之一，此次10年期基準(zhǔn)國債中標(biāo)利率為4.08%，刷新近5年高位，但低于4.11%的市場預(yù)測均值。

業(yè)內(nèi)人士稱，8月份以來，新債中標(biāo)收益率屢屢大幅超過二級市場，利率債收益率上升顯示出一級市場帶動二級市場的特征。本次10年期國債中標(biāo)利率4.08%已和二級市場持平，也顯示已經(jīng)基本達(dá)到市場認(rèn)可的水平。

“隨著10年期國債、國開債收益率各自突破4%和4.8%的心理關(guān)口，越來越多的投資者開始關(guān)注利率產(chǎn)品的交易機(jī)會和配置價值�！币晃蝗�商固定收益部門的人士在接受《證券日報》記者采訪時指出，在過去近8年中，10年期國債收益率超過4%僅出現(xiàn)過兩次，第一次是2007年5月到2008年8月，第二次是2010年11月到2011年9月。

中航證券研究報告指出，前兩次10年期國債收益率沖高均有極強(qiáng)的實體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，然而，10年期國債此次沖高4%卻顯得有所不同，目前工業(yè)增加值增速為9.7%，CPI為2.7%，與此前兩位數(shù)的增速、5%以上的通脹相比相差甚大。

“當(dāng)前債市的主導(dǎo)已非資金面因素，市場對長期存款利率市場化的擔(dān)憂或為主導(dǎo)因素。”海通證券一位債券分析師表示，長期存款利率市場化所帶來的國債收益率與存款利率趨同，將影響未來債市長端走向。

“利率市場化加速將增加債券市場的波動，市場對經(jīng)濟(jì)、政策、行為的反應(yīng)會更加靈敏。”廣發(fā)證券徐寒飛分析認(rèn)為，實際利率往正態(tài)回歸一方面是經(jīng)濟(jì)模式往更健康狀態(tài)調(diào)整的必要條件，另一方面也逐漸擠出中國債券市場長期的泡沫。