在２０１２年鐵定實現(xiàn)３％以內(nèi)的良性通脹水平之后，中國將于２０１３年面臨較大輸入性通脹壓力，政策環(huán)境也因而變得更加復雜和不確定。

分析人士表示，從已經(jīng)釋放出來的政策信號可以獲知，盡管遏制通脹并不位于明年中國宏觀經(jīng)濟政策議程的優(yōu)先位置，但這并不意味中國決策者會對此掉以輕心。

本周日閉幕的中央經(jīng)濟工作會議指出，明年潛在通脹和資產(chǎn)泡沫的壓力加大。

中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家向松祚說，明年的潛在通脹壓力加大，主要是美歐日三大主要經(jīng)濟體量化寬松導致的輸入性通脹壓力加大。

在前兩輪量化寬松向市場累計注入近３萬億美元流動性的情況下，本月１２日，美聯(lián)儲又宣布了第四輪量化寬松貨幣政策，決定每月購買４５０億美元國債，替代年底到期的扭曲操作，加上今年９月宣布的第三輪量化寬松每月４００億美元的購債額度，美聯(lián)儲每月資產(chǎn)采購額達８５０億美元，而且不設(shè)期限。

美聯(lián)儲還決定，在失業(yè)率高于６．５％、未來１至２年通脹水平預計高出２％的長期目標不超過０．５個百分點的情況下，將繼續(xù)把聯(lián)邦基金利率保持在零至０．２５％的超低區(qū)間。

而歐洲央行今年也實施了無上限債券購買計劃（ＯＭＴ），以幫助緩解歐債危機、維持金融穩(wěn)定。即將出任日本首相的安倍晉三亦宣布將出臺“大膽的金融寬松政策”以提振萎靡的經(jīng)濟。

美國、歐洲、日本分列全球第一、第二和第四大經(jīng)濟體，加上另一個處于貨幣寬松期的主要經(jīng)濟體英國，其貨幣均為國際儲備貨幣。它們新的貨幣寬松政策將使全球的流動性再度面臨泛濫危險。

在ＩＭＦ追蹤的１９２９年以來的１４輪經(jīng)濟周期中，本輪復蘇是最緩慢的，但信貸反彈卻是最快的。而發(fā)達經(jīng)濟體由于深陷債務泥潭，都傾向于通過量化寬松的方式維持債務循環(huán)，長期低利率和全球范圍內(nèi)的流動性泛濫將成為常態(tài)。

國家信息中心研究員張茉楠說：“美國量化寬松政策的退出可能遙遙無期。”

中國是資源品進口大國，也是國際大宗商品主要買家，對能源、原材料及部分農(nóng)產(chǎn)品進口嚴重依賴，國際大宗商品價格大幅上漲，無疑使中國面臨輸入性通脹壓力。

張茉楠說，主要發(fā)達經(jīng)濟體量化寬松政策對中國的負面影響，很可能在明年進一步顯現(xiàn)，中國更需要警惕輸入型通脹壓力，它可能加大經(jīng)濟調(diào)控難度。

一些權(quán)威研究機構(gòu)預測２０１３年全球大宗商品價格將平均上漲５％。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師劉利剛認為，中國的通脹水平將從明年第一季度開始出現(xiàn)回升，最遲第三季度初升至４％。

盡管近兩年遏制效果明顯，但中國國內(nèi)依然存在著推升通脹的風險因素。由于貨幣超發(fā)，２０１１年，中國貨幣存量比２００７年增長了一倍，而２０１２年隨著信貸的增長，存量繼續(xù)增加，與名義ＧＤＰ之間的差距明顯拉開。中央經(jīng)濟工作會議提出，２０１３年要適當擴大社會融資總規(guī)模，保持貸款適度增加。

分析人士預料，中國政府仍將把２０１３年的通脹控制目標定在４％。

“明年的實際通脹率肯定會高于今年，但由于中國決策者對潛在通脹壓力保持警惕，它將不會高過４％。”向松祚說。