多位專家建議，2012年應合理釋放流動性，保證對實體經(jīng)濟的支持力度，適時下調(diào)存款準備金率，推動經(jīng)濟“穩(wěn)中求進”。

流動性偏緊局面有望改善

中國人民大學經(jīng)濟學院副院長劉元春向中國證券報記者表示，2012年的貨幣政策應從年初的“定向?qū)捤伞⒖偭课⒄{(diào)”向“總體寬松”逐步轉(zhuǎn)變，但不宜在短期內(nèi)進行大幅度、根本性調(diào)整。“為適應明年9.2%左右的經(jīng)濟增長率、3.3%左右的CPI漲幅以及貨幣流通速度內(nèi)生性的放緩，預計M2增速應當處于17%-18%區(qū)間。同時，明年信貸規(guī)模不低于8萬億元的水平，利率水平基本保持不動。”

他認為，2012年是貨幣政策轉(zhuǎn)向的一年，適度寬松的貨幣政策與宏觀審慎工具的配合使用將使2012年適度增加流動性。而M1、M2在2012年的增速都將有所上揚，預計為16.2%和17.1%。

國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，總體而言，明年的貨幣政策基調(diào)不會發(fā)生太大的變化。從整個走勢來看，今年四季度和明年一季度經(jīng)濟仍處于慣性回落的過程，明年經(jīng)濟可能呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢。而目前經(jīng)濟緊縮達到的指標已經(jīng)低于2008年緊縮后期的指標，所以應在穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)下防止流動性緊縮。“M1的增速已經(jīng)連續(xù)三個月低于10%，這和2008年很相似。”

中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生也表示，當前通脹有所回落，給貨幣政策的調(diào)整創(chuàng)造了空間，央行也已經(jīng)通過下調(diào)存款準備金率等措施開始預調(diào)、微調(diào)。但此時如過度放松，將有導致通脹反彈的風險。他預計，2012年M2投放將被設定在14%左右的水平，低于2009年設定的17%和2010年16%的目標。但明年M2約14%的增長水平仍高于2011年全年M2實際增長12%的水平，這或?qū)⒈砻黝A調(diào)基調(diào)下貨幣控制將趨于放松。

加大實體經(jīng)濟“輸血”力度

專家和銀行業(yè)內(nèi)人士指出，金融信貸對實體經(jīng)濟的支持力度仍待加強。貨幣政策應穩(wěn)中有松，建議給予金融機構(gòu)在存款基準利率上限和貸款基準利率下限方面更大范圍的自主權(quán)限。適時下調(diào)存款準備金率，釋放部分流動性以增加銀行放貸支持實體經(jīng)濟。

巴曙松稱，許多企業(yè)的資金仍非常緊張。從信貸方面來看，階段性放松表現(xiàn)并不明顯，業(yè)內(nèi)人士呼吁在今年四季度和明年一季度經(jīng)濟回落、探底的時期適當放松調(diào)控。央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，11月我國新增人民幣貸款5622億元，11月中長期非金融企業(yè)及其他部門貸款當月增加813億元，較10月顯著下降1557億元，中長期企業(yè)貸款增量重新回歸下行區(qū)間。同時，新增短期企業(yè)貸款繼續(xù)處于上升周期中。

中國人民銀行行長周小川近日在公開場合表示，金融業(yè)未來要加大對實體經(jīng)濟的支持力度，要更好地服務于實體經(jīng)濟。

彭文生認為，未來央行將加大貨幣政策預調(diào)、微調(diào)的力度，以更積極的手段繼續(xù)緩解市場流動性偏緊的局面，或?qū)⒃诩哟蠊�開市場操作進行主動性投放的同時，繼續(xù)下調(diào)存款準備金率，而下一個可能的時點是明年1月份�？傮w來看，未來信貸政策將對在建基礎設施、保障房建設、中小企業(yè)貸款等方面定向?qū)捤伞?/p>