時至歲末，日本各界對明年該國經(jīng)濟的發(fā)展多持悲觀觀點，這不僅是因為歐債危機導(dǎo)致外需疲軟、日元升值導(dǎo)致出口企業(yè)受挫，還因國內(nèi)電力供應(yīng)緊張、震后重建預(yù)算缺乏財源以及金融市場的“流動性陷阱”導(dǎo)致超寬松貨幣政策效果不彰顯。

經(jīng)濟增速預(yù)期不樂觀

日本民間經(jīng)濟智庫大和綜合研究所首席經(jīng)濟學(xué)家熊谷亮丸在最新一份經(jīng)濟預(yù)測報告中認為，2012財年度（始于2012年4月），日本實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長率為1.8%，相對11月份的預(yù)測下調(diào)0.8個百分點。

熊谷指出，在海外經(jīng)濟減速和日元升值的大背景下，日本經(jīng)濟的主要驅(qū)動力出口前景不明朗。具體而言，如果歐美財政和債務(wù)問題進一步深化，并導(dǎo)致國際金融市場動蕩，那將使發(fā)達經(jīng)濟體企業(yè)和消費者信心下降。而歐美經(jīng)濟的不景氣也將影響新興經(jīng)濟體對歐美出口和經(jīng)濟發(fā)展，這將使得日本對發(fā)達和新興經(jīng)濟體的出口均面臨下滑風(fēng)險。

數(shù)據(jù)顯示，由于歐債危機導(dǎo)致外圍需求不振，今年10月日本出口同比下滑3.7%，并出現(xiàn)2738億日元的貿(mào)易逆差。

不過，熊谷認為，自2012年起，東日本大地震災(zāi)后重建帶來的投資和消費需求增長將對日本經(jīng)濟起到重要的支撐作用，預(yù)計今后五年，災(zāi)后重建將能平均拉動GDP增長0.8個百分點。

最后，熊谷總結(jié)稱，明年日本經(jīng)濟存在三大風(fēng)險因素：第一，核電站全部停運將導(dǎo)致電費上漲15%至20%，對實際GDP的影響超過1%；第二，全球金融市場動蕩導(dǎo)致日本經(jīng)濟下行；第三，日元匯率持續(xù)堅挺將壓迫日企利潤和出口增長。

財政貨幣政策舉步維艱

日本共同社政治部部長井原康宏在接受中國證券報記者采訪時指出，日本政府明年的政策重點應(yīng)包括重建財政、加入跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定（TPP）談判以及制定新的能源政策。

井原表示，對于日本政府來說，通過增加消費稅重建財政是當(dāng)務(wù)之急。日本首相野田佳彥提出，把現(xiàn)行5%的消費稅分階段提高至10%，這一政策的方向性本身沒有問題，但現(xiàn)在日本經(jīng)濟沒有完全復(fù)蘇，災(zāi)后重建也沒有太大起色，這種背景下，民眾對增稅問題存在著較多爭議，野田政府對增加消費稅也解釋得不夠。另外，TPP問題也是如此，日本以貿(mào)易立國，有必要通過加入TPP搭乘自由貿(mào)易的“巴士”，但野田政府在這方面向國民的解釋也不夠。

在今年11月舉行的亞太經(jīng)合組織（APEC）峰會前夕，野田佳彥表示將加入TPP談判，旨在通過區(qū)域內(nèi)絕大多數(shù)商品與服務(wù)貿(mào)易的零關(guān)稅實現(xiàn)日本出口貿(mào)易的增長。不過，北京大學(xué)朝鮮半島研究中心研究員加藤嘉一在接受中國證券報記者采訪時則認為，鑒于日本在電子產(chǎn)品、電機和汽車等領(lǐng)域與美國等主要貿(mào)易伙伴已經(jīng)實現(xiàn)了零關(guān)稅，而在農(nóng)產(chǎn)品方面已樹立起較高的關(guān)稅壁壘，因此加入TPP對于日本來說其象征意義大于實際意義。

井原還表示，為促進災(zāi)后重建，日本政府2011年至今已經(jīng)通過了三個補充預(yù)算案，規(guī)模接近20萬億日元。目前的問題是這筆重建資金難以籌集，到最后可能只能依靠增稅這一途徑。

至于貨幣政策，盡管日本央行今年以來屢次擴大量化寬松貨幣政策規(guī)模，并數(shù)次對外匯市場進行干預(yù)，但是在全球避險情緒持續(xù)高漲，且日本長期通縮導(dǎo)致日本國債實際收益率為正的背景之下，日本央行的系列寬松政策和極端手段似乎拿日元升值“沒有辦法”。另外，日本央行企圖通過購買交易所交易基金（ETF）等手段來激活股市也未見成效，投資者對日本經(jīng)濟長期增長動力的信心匱乏是主要原因。