一、市場最新動態(tài)

1、3月25日，從江西省煤田地質(zhì)局獲悉，該局近3年來在萍鄉(xiāng)、新余、上饒、吉安等地陸續(xù)發(fā)現(xiàn)的遠(yuǎn)景煤炭儲量超過6億噸，其中有3億噸為優(yōu)質(zhì)焦煤，實現(xiàn)地質(zhì)找礦的重大突破。這對煤炭資源匱乏、煤炭供需緊張的江西省意義重大。

2、據(jù)報道，中鋼協(xié)3月27日發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月中旬鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量166.76萬噸，環(huán)比(較上月)降0.47%；預(yù)估全國日均產(chǎn)量206.37萬噸，環(huán)比降1.00%。與此同時，3月中旬末中鋼協(xié)會員企業(yè)鋼材(3838,-22.00,-0.57%)庫存為1451.4萬噸，高于去年7月份的1418萬噸，再次創(chuàng)下歷史新高。

3、北京樓市國五條調(diào)控細(xì)則出臺，規(guī)定自3月31日起禁止京籍單身人士購買二套房；嚴(yán)格按個人轉(zhuǎn)讓住房所得的20%征收個人所得稅，出售五年以上唯一住房免征個稅；進一步提高二套房貸首付款比例，新舊政策以存量房買賣合同網(wǎng)簽時間為準(zhǔn)。同時上海市國五條細(xì)則出臺，其中規(guī)定明確2013年度本市新建商品住房價格控制目標(biāo)；堅決抑制投資投機性購房，征收房屋轉(zhuǎn)讓20%個稅；增加普通商品住房用地供應(yīng)；深化完善“四位一體”住房保障體系等相關(guān)規(guī)定。

二、期貨市場

本月22日焦煤期貨正式在大商所掛牌上市，主力合約JM1309掛牌價定為1340元/噸。周五開盤焦煤期價即大幅低開，開盤價僅為1280元/噸，跌幅4.5%，在低位震蕩了一天后報收1267元/噸，較掛牌價下跌5.4%。在三月的6個交易日結(jié)束后，JM1309報收1240元/噸，總體下跌100元/噸，跌幅為7.4%，成交非�；钴S，日均成交約80萬手，持倉也迅速達(dá)到10萬手左右。

本月焦炭期價巨幅回落，主力合約1309價格月末報收1581元/噸，較上月末收盤下跌286元/噸，月跌幅高達(dá)15.32%，成交較上月繼續(xù)大幅增長達(dá)2419.6萬手，持倉也有明顯增加。

三、現(xiàn)貨市場最新動態(tài)

本月國內(nèi)焦炭市場延續(xù)下跌態(tài)勢，目前華北焦炭市場自3月下旬至今已累積下跌220-240元，近期的連番降價已使焦化企業(yè)整體經(jīng)營處境雪上加霜，虧損面繼續(xù)擴大。另據(jù)悉，近期國內(nèi)部分大礦下調(diào)煉焦煤出廠價格，幅度為50-120元/噸，這雖在一定程度上緩解了焦化企業(yè)煉焦成本，但在鋼材市場震蕩盤整運行的情況下，煉焦煤價格下調(diào)勢必成為鋼廠繼續(xù)打壓焦炭價格的理由，短期內(nèi)焦炭市場場仍然難言樂觀。本周華北地區(qū)焦炭市場繼續(xù)補跌，焦化企業(yè)走貨困難。現(xiàn)河北地區(qū)市場二級冶金焦價格下調(diào)至1360-1450元/噸；山西地區(qū)市場二級冶金焦出廠價下行至1200-1300元/噸。預(yù)計近期華北地區(qū)焦炭市場仍有下行空間；但該地焦化企業(yè)已再度限產(chǎn)，后期焦炭價格下跌速度或?qū)⒎啪彙Ｖ心系貐^(qū)焦炭市場穩(wěn)中緩慢下行，大部分焦化企業(yè)表示下游采購心態(tài)不高，出貨氣氛欠佳�，F(xiàn)河南地區(qū)二級冶金焦價格為1450-1500元/噸。下游企業(yè)需求力度持續(xù)低位，預(yù)計近期中南地區(qū)焦炭市場仍有下行空間，但該地焦化企業(yè)也紛紛限產(chǎn)，短線看焦炭價格波動幅度較小。西北地區(qū)焦炭市場整體走勢弱勢盤整，下游企業(yè)需求不佳，焦化企業(yè)走貨緩慢�，F(xiàn)內(nèi)蒙、寧夏地區(qū)二級冶金焦價格下調(diào)至1100-1300元/噸。預(yù)計近期西北地區(qū)焦炭市場穩(wěn)中小幅震蕩態(tài)勢不變。

本月國內(nèi)煉焦煤市場整體運行偏弱，弱勢下行，成交情況不佳。月初受兩會影響，大部分大礦調(diào)價政策延后，目前山西市場出貨較為清淡，由于下游市場施壓，價格方面下降浮動較大，部分大礦停閉安檢。華東地區(qū)繼續(xù)下行，煤企銷售不暢，庫存持續(xù)上升，導(dǎo)致價格下跌；華北地區(qū)穩(wěn)中下跌，下游焦化廠需求下降，鋼廠對煉焦煤價格打壓力度增強；東北地區(qū)主流平穩(wěn)，煤礦報價堅挺，但部分鋼廠下調(diào)采購價；西南地區(qū)弱勢下行，受下游影響，多地價格出現(xiàn)下跌。造成當(dāng)前煤焦價格出現(xiàn)回落的直接原因，就是鋼廠在鋼材價格下行明顯，后市行情又不明朗的情況下，對于原料采購普遍比較謹(jǐn)慎，紛紛限采限購，打壓上游產(chǎn)品價格，煤焦企業(yè)挺價難度很大。而出現(xiàn)這種局面的深層次原因還是國家近期加大房地產(chǎn)力度，經(jīng)濟回暖速度不高，市場對于鋼材剛性需求有限，市場觀望氣氛大增，年前高位的鋼材社會庫存壓力開始倒逼上游市場，導(dǎo)致市場弱市行情特征明顯。后期下游市場形勢仍不明顯，需求難有改善，焦煤市場面臨的壓力并沒有因為煤價的下行而出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，受焦炭價格持續(xù)下行影響，煤企出貨不暢，部分洗煤廠已停止作業(yè)，且下游鋼廠對焦煤價格打壓力度不減，預(yù)計短期內(nèi)仍有下行風(fēng)險。

四、后市觀點

本月產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芏嘀乩�空因素影響，價格大幅回落，其中最重要的莫過于房地產(chǎn)細(xì)則出臺，以及下游剛需需求未能及時啟動，導(dǎo)致庫存高企，目前市場仍處弱勢行情中。

從后市來看，下游需求是否改善依然是行情發(fā)展的重要因素。產(chǎn)業(yè)鏈終端鋼材需求的復(fù)蘇，將使得鋼材去庫存化在未來一段時間展開，從目前最新情況來看，鋼材庫存已經(jīng)顯露高位回調(diào)狀態(tài)，但是由于時間因素，去庫存化速度較為緩慢，導(dǎo)致鋼價疲軟。盡管目前貿(mào)易商已逐步開始積極接貨。但在整個三月煤焦供應(yīng)有所復(fù)蘇的情況下，導(dǎo)致后期即使鋼材去庫存持續(xù)進行依然難改供應(yīng)短期過剩格局，這使得作為原材料的焦煤及焦炭進一步被壓低價格，目前現(xiàn)貨價格已經(jīng)基本回落至去年的低位，因此期價繼續(xù)下跌也較為有限，后市伴隨著需求復(fù)蘇，焦煤焦炭期貨價格將啟動反彈行情。