報(bào)告摘要

行情述評(píng)：上周連焦多空爭(zhēng)奪激烈，周一收出十字星K線，周二大幅反彈，自周三開始在1480一線壓制下逐步回落，周五一度探至1414低點(diǎn)，隨后小幅企穩(wěn)，收于1433。成交量繼續(xù)維持高位，日均成交量在90萬手以上，主力持倉維持在10萬手以上規(guī)模，高比例的成交持倉比顯示資金炒作熱情仍較高，且日內(nèi)波動(dòng)幅度較大。同期螺紋鋼亦先揚(yáng)后抑，周四呈劇烈下挫態(tài)勢(shì)，周五維持弱勢(shì)格局，后市仍以下行為主。前十大主力持倉多空均有所增長，與前周相比凈持倉為空單減少3137至6790手，近期持倉變動(dòng)較迅速，多空主力轉(zhuǎn)化較快，整體看空頭勢(shì)力占據(jù)主動(dòng)。

現(xiàn)貨走勢(shì)：國內(nèi)各地焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)維持低迷，進(jìn)入九月后鋼廠仍壓價(jià)嚴(yán)重，各地報(bào)價(jià)維持下調(diào)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)月底價(jià)格將有所企穩(wěn)。各地報(bào)價(jià)仍以下調(diào)為主，鋼廠采購價(jià)仍有部分下調(diào)，同時(shí)出口方面在高關(guān)稅仍未取消或降低前預(yù)計(jì)不會(huì)有好轉(zhuǎn)，港口庫存居于高位。

成本因素：國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)維持弱勢(shì)格局，各品種焦煤價(jià)格維持下跌，各地價(jià)格均以跌為主，不過隨著限產(chǎn)增強(qiáng)價(jià)格或止跌。國際方面四季度長協(xié)價(jià)下調(diào)55美元/噸至170美元/噸，同時(shí)澳煤現(xiàn)貨價(jià)下挫較大跌至147美元/噸，未來蒙古出口焦煤的增長也將導(dǎo)致國內(nèi)焦煤價(jià)格處于弱勢(shì)。

下游鋼鐵：鋼鐵市場(chǎng)方面，國際鐵礦石價(jià)格維持平穩(wěn)，而國內(nèi)進(jìn)口價(jià)以及煉鋼生鐵價(jià)格再次回升，且鋼材價(jià)格集體攀升，不過期價(jià)周四開始出現(xiàn)下挫說明上漲信心不足。近期宏觀政策對(duì)鋼材需求有一定支撐，但善難以根本性解決產(chǎn)能過剩格局。

后市展望：上周連焦整體先揚(yáng)后抑，價(jià)格重心有所回落，多空勢(shì)力爭(zhēng)奪顯著。在宏觀刺激政策利好作用下，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下跌態(tài)勢(shì)得到一定企穩(wěn)，不過后市走出低位還需控制產(chǎn)量與創(chuàng)造需求兩方面的進(jìn)一步加強(qiáng)。上周日央行決定新增10萬億日?qǐng)A量化寬松，顯示出美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3后，周邊國家放松銀根的沖動(dòng)較強(qiáng)。在宏觀利好炒作熱情退溫后空頭勢(shì)力重新回歸，后市連焦將維持弱勢(shì)格局，建議投資者維持空頭思維，1480以上入場(chǎng)空單可繼續(xù)持有，盤中價(jià)格波動(dòng)劇烈，可日內(nèi)順勢(shì)交易以降低成本。