•歐洲中央銀行29日在10月貨幣政策例會上按兵不動，維持中期通脹低于目標(biāo)的判斷。盡管自上次歐洲央行政策例會以來， 歐元區(qū)國家主權(quán)債收益率再度顯著上揚，歐洲央行理事員會維持了此前適度降低PEPP購債規(guī)模（低于二、三季度的水平）的決定。與此同時，歐洲央行關(guān)于通脹問題的表述也發(fā)生了變化。在當(dāng)天的聲明中，雖然沒有改變中期通脹預(yù)期低于2%的判斷，但承認(rèn)歐元區(qū)的通脹率會繼續(xù)上升，而且比其此前預(yù)期持續(xù)的時間更長。

•英國財政大臣Rishi Sunak10月29日在公布預(yù)算案時表示，英國經(jīng)濟今年勢將創(chuàng)下1973年以來的最快增速，并且預(yù)算案將幫助英國經(jīng)濟從疫情中反彈。根據(jù)英國預(yù)算責(zé)任辦公室（OBR）的預(yù)測，繼2020年萎縮了近10%之后，英國經(jīng)濟2021年料將增長6.5%。其此前的預(yù)測為4%，預(yù)測上調(diào)幅度至少是1980年代以來最大。Sunak在倫敦對議會表示，27日的預(yù)算為英國人民帶來了更強勁的經(jīng)濟：經(jīng)濟更強勁增長，英國的復(fù)蘇速度快于英國的主要競爭對手；更強的公共財政，英國的債務(wù)在掌控之中；更強的就業(yè)，失業(yè)人數(shù)減少，工作人數(shù)增加。

•日本央行10月28日在結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議后宣布，繼續(xù)保持當(dāng)前貨幣政策寬松力度，維持利率水平不變；同時將其對本財年（截至2022年3月）日本經(jīng)濟增長預(yù)期下調(diào)至3.4%。日本央行當(dāng)天發(fā)表的經(jīng)濟與物價展望報告指出，日本經(jīng)濟復(fù)蘇面臨嚴(yán)峻形勢。服務(wù)業(yè)依然低迷、出口及工業(yè)生產(chǎn)受海外供給制約出現(xiàn)減速。央行將2021財年日本GDP增長預(yù)期由此前的3.8%下調(diào)至3.4%。與此同時，2022財年日本經(jīng)濟增長預(yù)期由2.7%小幅上調(diào)至2.9%。報告同時下調(diào)了本財年物價上漲預(yù)期。

•10月28日加拿大央行宣布結(jié)束其債券購買刺激計劃，并將未來的潛在加息時機提前，因擔(dān)心供應(yīng)中斷會推高通脹。決策者稱，將停止增持加拿大國債，從而結(jié)束其量化寬松計劃。自新冠疫情以來，該國的量化寬松計劃已經(jīng)向金融體系注入了數(shù)千億加元。加拿大央行暗示，可能最早在明年4月準(zhǔn)備好加息，因為供應(yīng)問題限制了經(jīng)濟在不助推通脹情況下實現(xiàn)增長的能力。由于能源價格上漲和供應(yīng)瓶頸，加拿大央行預(yù)計本國通脹率將在2022年大部分時間維持在目標(biāo)水平以上。

•歐洲央行行長拉加德10月28日新聞發(fā)布會上稱，歐元區(qū)經(jīng)濟繼續(xù)強勁復(fù)蘇，但較為溫和。能源價格上漲、需求復(fù)蘇和供應(yīng)鏈瓶頸目前正在推高通脹。雖然通脹下降所需的時間比之前預(yù)期的要長，但歐央行預(yù)計這些因素將在2022年緩解。歐央行預(yù)計中期通脹將低于2%目標(biāo)。政策措施，包括對歐洲央行主要利率的修訂前瞻指引，對于幫助經(jīng)濟轉(zhuǎn)向持續(xù)復(fù)蘇并最終使中期通脹達(dá)到歐央行的目標(biāo)至關(guān)重要。

•歐洲央行行長拉加德表示，由于需求復(fù)蘇的速度超過了供給，通脹預(yù)期將進(jìn)一步上升，通脹上升的階段將比預(yù)期持續(xù)更長時間。通脹壓力將在2022年緩解，通脹上升主要是受能源價格上漲推動，更高的能源價格可能會降低購買力。

•10月28日凌晨，巴西央行意外將關(guān)鍵利率上調(diào)150個基點至7.75%。為應(yīng)對不斷飆升的通脹率，2021年巴西央行連續(xù)六次加息，利率水平已經(jīng)達(dá)到2017年以來的最高點。巴西是拉美最大經(jīng)濟體，也是今年加息力度最大的新興市場經(jīng)濟體。巴西央行表示，決議是一致通過的，預(yù)計下次會議將有同樣幅度的加息，基準(zhǔn)情景和風(fēng)險平衡表明，進(jìn)入限制性加息周期是適當(dāng)?shù)�。并指出，最近對財政框架的懷疑增加了通脹預(yù)期脫離錨定目標(biāo)的風(fēng)險，刺激計劃導(dǎo)致了財政預(yù)期惡化，刺激還可能會增加風(fēng)險溢價。分析師預(yù)測，到今年底巴西的基準(zhǔn)利率將升至兩位數(shù)。

•印度相關(guān)部門已經(jīng)將達(dá)斯的印度央行行長任期延長3年。印度央行行長達(dá)斯從2018年12月開始履職央行，任期將于年底到期。達(dá)斯新的央行行長任期從2021年12月開始，任期3年。自達(dá)斯履職印度央行后，印度央行一直以寬松的貨幣政策促進(jìn)經(jīng)濟增長。自去年3月疫情爆發(fā)以來，印度央行更是以罕見的大幅降息和持續(xù)的流動性注入來促進(jìn)經(jīng)濟。在印度央行、財政部等部門協(xié)力下，印度經(jīng)濟正在加速復(fù)蘇。在本月初的雙月貨幣政策會議上，印度央行再次明確，將以穩(wěn)定的政策支持應(yīng)對經(jīng)濟的不確定因素。

【市場觀察】

•摩根士丹利分析師表示，將美聯(lián)儲首次加息的預(yù)期時間由2023年二季度推遲至三季度，因美國通脹上行趨勢放緩，后市可能確如預(yù)期開始回落，且全球疫情影響可能比此前預(yù)期的延續(xù)得更久，這將令美聯(lián)儲并不急于進(jìn)入緊縮周期。

•高盛分析師表示，未來幾個季度，全球經(jīng)濟將受益于疫苗接種的利好，隨著財政刺激收回，美國經(jīng)濟應(yīng)該有所放緩。通脹率的下降應(yīng)該會讓美聯(lián)儲在很長一段時間內(nèi)保持利率不變(高盛經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計2023年第三季度之前不會加息)。

•道明證券外匯策略師表示，市場對通脹擔(dān)憂和全球主要央行貨幣政策變化滯后于經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r的觀點非常敏感。加拿大央行發(fā)表強硬言論后，加元開始大幅波動。眾多投資經(jīng)理在月底將調(diào)整不同貨幣間投資組合。

•野村證券稱，澳儲行可能會削弱其收益率曲線控制政策，最有可能的做法是將目標(biāo)債券換成期限更短的2023年4月到期債券，以釋放現(xiàn)金利率可能出現(xiàn)更廣泛結(jié)果的信號。策略師Andrew稱，澳儲行甚至還可能進(jìn)一步將目標(biāo)債券期限縮短，錨定2022年11月到期債券，或者提供一個目標(biāo)利率的區(qū)間。對于澳儲行來說，將債券收益率保持在一個區(qū)間、而不是達(dá)到一個精確的目標(biāo)會更容易，而且這也將允許現(xiàn)金利率在必要情況下適度向上調(diào)整。

•加拿大蒙特利爾銀行經(jīng)濟學(xué)家Doug Porter表示，在通脹上升和經(jīng)濟增長放緩的背景下，加拿大央行對其刺激措施進(jìn)行了“艱難的轉(zhuǎn)變”，結(jié)束了量化寬松，并將可能首次加息的前瞻指引從2022年下半年提前至2022年年中。Porter預(yù)計加拿大央行將在2022年年中開始上調(diào)基準(zhǔn)利率，并在2023年末前持續(xù)加息，每季度加息25個基點。不過，由于加拿大央行承認(rèn)通脹壓力比之前認(rèn)為的“更強勁、更持久”，風(fēng)險傾向于提早加息和更激進(jìn)的緊縮政策，關(guān)鍵將是未來六個月的通脹變化。

•野村證券策略師Jordan Rochester在報告中表示，現(xiàn)在是賣出英鎊的好時機，因為英國央行在11月4日會議上的鷹派程度可能比不上市場所反映的水平�？紤]到市場已經(jīng)反映了11月會議會加息約15個基點，不清楚英鎊還有什么其他理由能在宣布加息15個基點之時上漲。

【本周重點關(guān)注】

周二：

07:50 日本央行公布9月21-22日貨幣政策會議紀(jì)要

11:30 澳儲行公布利率決議

周四：

02:00 美聯(lián)儲FOMC公布利率決議

02:30 美聯(lián)儲主席鮑威爾召開新聞發(fā)布會

20:00 英國央行公布利率決議、會議紀(jì)要以及貨幣政策報告

20:45 歐洲央行行長拉加德和執(zhí)委施納貝爾發(fā)表講話

周五：

08:30 澳儲行發(fā)表貨幣政策聲明