中國物流與采購聯(lián)合會（CFLP）日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示：1月份，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中偏弱，生產(chǎn)資料市場價格當(dāng)月環(huán)比小幅下降0.21%；同比下降3.24%，降幅較上月擴(kuò)大0.7個百分點(diǎn)。

中國社科院經(jīng)濟(jì)研究所的研究結(jié)果顯示，2014年可能依然會持續(xù)為負(fù)，代表實體經(jīng)濟(jì)的通縮。中國社科院經(jīng)濟(jì)研究所副所長張平告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》記者，資本產(chǎn)出效率持續(xù)下降是影響增長速度的主要因素，提高資本產(chǎn)出效率是關(guān)鍵。

1月生產(chǎn)資料價格續(xù)跌

根據(jù)CFLP報告，從監(jiān)測的大類品種看，1月黑色金屬和機(jī)電類產(chǎn)品價格繼續(xù)下行；有色金屬和木材價格止跌回升；成品油和建材類產(chǎn)品價格繼續(xù)上漲；化工產(chǎn)品、原煤和汽車價格由升轉(zhuǎn)降。

就黑色金屬價格，報告解釋說，由于臨近年關(guān)，經(jīng)銷商出貨套現(xiàn)意愿增強(qiáng)，主流報價松動，加之原材料價格震蕩走弱，鋼廠調(diào)價穩(wěn)中下行，終端實際需求低迷，市場成交清淡，價格行情維持弱勢下行走勢，當(dāng)月環(huán)比下降0.41%，降幅較上月擴(kuò)大0.34個百分點(diǎn)。

此外，高耗能產(chǎn)業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，消費(fèi)需求逐步降低，加之電煤談判即將結(jié)束及北方冬季取暖需求高峰也將在春節(jié)過后結(jié)束，煤炭企業(yè)已無需刻意支撐煤價，1月價格轉(zhuǎn)升為降，環(huán)比下跌0.52%。

更關(guān)鍵的是，以鋼鐵和煤炭為代表的生產(chǎn)資料在一季度恐怕難有上行。據(jù)卓創(chuàng)資訊最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2月1日~7日全國主要城市螺紋鋼總庫存為822.17萬噸，較節(jié)前的687.26萬噸，增134.91萬噸，增幅為19.6%。在春節(jié)以及雨雪天氣影響下，去庫存或?qū)⒀永m(xù)到月底，甚至3月份。

東亞期貨研究部也指出，目前動力煤社會庫存增長至高位，下游電廠庫存充裕，拉煤積極性不高，目前僅有部分電廠保持少量采購，秦皇島港錨地船舶數(shù)處于低位，沿海運(yùn)價不斷下行，市場對于一季度煤炭行情較為悲觀。

中國煤炭工業(yè)協(xié)會副會長、新聞發(fā)言人姜智敏曾對媒體表示，2013年全國煤炭市場繼續(xù)呈現(xiàn)總量寬松、結(jié)構(gòu)性過剩態(tài)勢，預(yù)計2014年這種情況也不會發(fā)生根本性變化。

我國PPI已經(jīng)連續(xù)22個月呈現(xiàn)負(fù)增長態(tài)勢，上游企業(yè)面臨較大的生存壓力。

機(jī)構(gòu)預(yù)測通縮風(fēng)險加劇

光大證券日前報告稱，目前經(jīng)濟(jì)增速明顯下滑，通縮壓力有所抬頭。尤其在生產(chǎn)資料價格方面，通縮壓力已相當(dāng)明顯。

事實上，受全球制造業(yè)增長動能放緩影響，目前各主要經(jīng)濟(jì)體基本都處于階段性的工業(yè)領(lǐng)域利潤萎縮、PPI同比下探的局面。其中，12月末，歐元區(qū)PPI同比增速為-0.8%，仍處于近年低位；美國2013年全年P(guān)PI增幅為1.2%，為2008年以來最低水平。

在產(chǎn)能過剩的重壓下，中國情況更加不樂觀，交通銀行金融研究中心發(fā)布的最新預(yù)測稱，預(yù)計1月PPI環(huán)比下降0.14個百分點(diǎn)左右，同時考慮到本月-1.58%的翹尾因素對PPI同比的下拉作用較為明顯，初步預(yù)計1月PPI同比降幅進(jìn)一步擴(kuò)大至-1.8%。

報告稱，從近期PMI生產(chǎn)指數(shù)放緩、發(fā)電量回落的走勢看，一季度中國經(jīng)濟(jì)增速仍存在走弱的可能，一季度PPI同比增速仍將偏低。預(yù)計年內(nèi)PPI的底部將在2月份基本得以確認(rèn)。

上述光大證券報告認(rèn)為，去年下半年以來政府高層領(lǐng)導(dǎo)的政策表述已經(jīng)相當(dāng)明確——穩(wěn)增長仍然是宏觀政策的第一要務(wù)。因此,當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長速度再次明顯下滑的時候，穩(wěn)增長政策再次加碼是必然的。

但報告稱，考慮到春節(jié)效應(yīng)對宏觀數(shù)據(jù)以及宏觀決策的干擾，穩(wěn)增長政策恐怕不會馬上出臺。而在政策出臺之前，經(jīng)濟(jì)增長下行的勢頭應(yīng)該難以改變。