美國經(jīng)濟企穩(wěn)反彈，歐債負面沖擊漸消，全球經(jīng)濟進入一個穩(wěn)中偏暖的局面，這些都將成為影響A股2013年表現(xiàn)的重大因素。

　　2012年，在債務(wù)危機繼續(xù)困擾歐洲經(jīng)濟，中國經(jīng)濟增長步伐放緩之時，美國經(jīng)濟成為全球為數(shù)不多的亮點之一。而從最新情況看，市場普遍認為美國經(jīng)濟目前穩(wěn)定的增長勢頭很可能在2013年延續(xù)；當然，這一“增長共識”都建立在一個重要的前提之下，即美國能夠盡快順利解決財政懸崖和債務(wù)上限等一系列問題，否則，有可能在2013年陷入二次衰退的泥潭。

　　接受記者采訪的經(jīng)濟學(xué)家認為，受房地產(chǎn)復(fù)蘇、制造業(yè)回流、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整以及去杠桿即將結(jié)束等因素的推動，美國經(jīng)濟在2013年將出現(xiàn)周期性增長，但復(fù)蘇步伐仍緩慢。

　　解決債務(wù)上限更緊迫

　　盡管離大限只有不到一個周時間，民主、共和兩黨“懸崖邊的斗爭”卻依然打得不可開交。12月27日，奧巴馬提前結(jié)束圣誕假期返回白宮，預(yù)計將重啟與共和黨之間就防止財政懸崖的一系列談判。此前，美國國會眾議院議長博納提出的“B計劃”未能在共和黨黨內(nèi)獲得通過，這也意味著一旦談判重啟，市場焦點將主要集中在參議院方面的行動。

　　共和黨已發(fā)表聲明稱，參議院必須首先行動。因為眾議院已推出兩個方案，如果啟動方案將可避免財政懸崖。如果參議院不能批準并送交總統(tǒng)簽署的話，那么這些方案必須被修改，然后重新回到眾議院。

　　面對共和黨踢過來的“皮球”，民主黨回應(yīng)稱，參議院已通過保護98%納稅人的方案，并敦促眾議院通過該方案。從目前來看，國會雙方均沒有努力達成協(xié)議的跡象。

　　中國國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部世界經(jīng)濟研究室副研究員張茉楠（微博）在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，“財政懸崖短期不必悲觀，但長期不容樂觀，因奧巴馬政府主導(dǎo)經(jīng)濟的理念將令美國經(jīng)濟喪失改革的動力。在美國無法利用全球資源為自己服務(wù)，或無法讓其他國家來承擔(dān)自己經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的成本時，問題就會凸顯。”

　　除了 “財政懸崖”已火燒眉毛，“債務(wù)上限”的擔(dān)憂也在升溫。截至12月10日的數(shù)據(jù)顯示，美國聯(lián)邦政府公共債務(wù)總額距離16.39萬億美元上限只差625億美元。12月26日，美國財長蓋特納已正式致函國會稱，美國將在12月31日觸及債務(wù)上限，財政部將很快采取2000億美元的 “非常規(guī)措施”來應(yīng)對眼下的緊急情況，但這“2000億美元”只能讓政府撐到2013年2月。

　　目前，美國政府債務(wù)總額距離16.39萬億美元的上限已經(jīng)越來越近。截至12月10日，總債務(wù)額距離上限只差625億美元。據(jù)了解，財政部將在2012年12月的最后一周觸及法定債務(wù)上限。為避免違約，財政部屆時將采取一些“非常規(guī)措施”來應(yīng)對，這些措施應(yīng)該能夠撐到2013年2月。然而此后，財政部將沒錢償還國債，這樣的局面無疑會重創(chuàng)美國的信用，動搖全球金融體系的基礎(chǔ)，引發(fā)金融市場波動。對此，張茉楠認為，債務(wù)上限恐比財政懸崖來得更為緊迫。

　　經(jīng)濟復(fù)蘇步伐仍緩慢

　　2013年美國經(jīng)濟將會有怎樣的表現(xiàn)？中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝在接受記者采訪時表示，2013年美國經(jīng)濟將延續(xù)其自2010年以來的溫和復(fù)蘇趨勢，由于危機以后的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，使得美國經(jīng)濟的內(nèi)生動力在慢慢恢復(fù)，各部門的債務(wù)狀況和杠桿率都有比較明顯的改善。

　　瑞信亞太區(qū)首席經(jīng)濟師陶冬也表示，在短期的財政懸崖等風(fēng)險有所平緩后，美國經(jīng)濟全年仍將持續(xù)復(fù)蘇。一個被歐債危機所掩蓋的情況就是，在G7國家中，美國制造業(yè)競爭力的改善是最快的。蘋果CEO庫克今年12月在接受NBC電視臺專訪時透露，2013年會把現(xiàn)有Mac產(chǎn)品線其中的一條全部遷回美國，這是十多年來蘋果首次將其產(chǎn)品設(shè)計和生產(chǎn)部門同時遷回本土；今年7月，空客公司宣布將投資6億美元在美國建廠。

　　在肯定美國經(jīng)濟明年將持續(xù)復(fù)蘇的同時，陶冬也表示，其復(fù)蘇的步伐依然會是較緩慢的。造成美國復(fù)蘇“曲折緩慢”的因素主要來自幾個方面：首先是就業(yè)市場上，盡管近幾個月來美國失業(yè)率出現(xiàn)了較大的下滑，但在這背后，美國進入勞工市場的人數(shù)跌至1981年以來的最低水平，如果把這些退出了勞工市場的人加進來，美國的失業(yè)率實際已經(jīng)超過了9%。此外，美聯(lián)儲在12月13日公布的2013年經(jīng)濟預(yù)測中，預(yù)期失業(yè)率在2013年不會低于7.4%，2014年年底時會到6.8%。

　　其次，充足流動性無法與實體經(jīng)濟需求對接的問題，也將影響美國經(jīng)濟復(fù)蘇的速度與深度。盡管美聯(lián)儲已盡力投放了流動性，然而銀行并沒有很好地執(zhí)行其中介功能，銀行沒有很強的意愿將信貸投放給國內(nèi)有需求的企業(yè)和個人，比如房地產(chǎn)市場等。

　　對此，摩根士丹利經(jīng)濟學(xué)家DavidGreenlaw也指出，對美國房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇前景不應(yīng)過于樂觀。

　　對于美國經(jīng)濟復(fù)蘇中值得關(guān)注的地方，張茉楠則特別提到，未來包括美國在內(nèi)的全球經(jīng)濟增長都需要靠產(chǎn)業(yè)革命來引導(dǎo)，美國目前的能源革命，很可能是美國新一輪產(chǎn)業(yè)革命的序曲。短期內(nèi)，由美聯(lián)儲釋放的流動性會流向投資回報率較高的價值洼地，但從長期來看，產(chǎn)業(yè)資本回流美國的趨勢已經(jīng)很明顯。與短期資本傾向于投機操作不同，產(chǎn)業(yè)資本更看重長期的產(chǎn)業(yè)回報率。