去年12月份，CPI以15個月新低收尾。但今年伊始由于春節(jié)因素導(dǎo)致CPI再度反彈，結(jié)束連續(xù)5個月下降的趨勢，超過市場普遍預(yù)期值。這表明當(dāng)前的通脹壓力仍不容小覷。這也預(yù)示著未來政策調(diào)整將更加謹(jǐn)慎，放松力度與速度恐將弱于預(yù)期。

節(jié)日消費以及氣候因素推高商品消費尤其是食品價格，這給1月CPI帶來一定上漲壓力。春節(jié)因素帶來的消費熱情促進(jìn)市場供求狀況發(fā)生變化，導(dǎo)致產(chǎn)品價格上漲，從而小幅推高了物價。加之天氣寒冷，時令蔬菜等價格偏高，導(dǎo)致1月CPI略高于去年12月的水平，但仍在正常范圍內(nèi)。排除春節(jié)因素，通脹仍在回落，后期通脹回落的趨勢沒有改變。此次漲幅降低了目前進(jìn)一步實施寬松貨幣政策的余地，可能讓貨幣政策的放松延后。

今年復(fù)雜的國際形勢提醒我們不能對輸入性通脹掉以輕心。歐債危機仍沒過去，美國可能實施第三輪量化寬松。這兩方面因素疊加起來，會在全球范圍內(nèi)造成流動性泛濫。不排除一段時間大宗商品價格大幅上漲的可能性。這樣就會出現(xiàn)輸入性通脹和流動性泛濫，會再度推高物價形成新的通脹。