在2011年行將結(jié)束之際，有越來越多的跡象表明，亞洲正在陷入全球減速中，該地區(qū)經(jīng)濟(jì)體可以與歐洲和美國復(fù)蘇乏力的長時間衰退“脫鉤”的希望越來越渺茫。中國出口增長正在下滑，主要原因是超越美國成為中國最大海外市場的歐洲的需求在消退。事實(shí)上，中國制造業(yè)活動出現(xiàn)了近3年來的首次下滑。依賴中國生產(chǎn)者和歐美市場的其他亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的反應(yīng)也相當(dāng)強(qiáng)烈。

2008年并沒有發(fā)生脫鉤。當(dāng)時，在泛亞洲GDP（不含日本）中，出口要占大約45%，隨著世界貿(mào)易量的劇烈萎縮，該地區(qū)的所有新興經(jīng)濟(jì)體都經(jīng)歷了大幅衰退。如今，脫鉤也不可能發(fā)生，因?yàn)槌隹谡荚摰貐^(qū)GDP的比重并未下降，且其中50%的出口對象是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

因此，脫鉤的構(gòu)想完全是鏡花水月。即使歐元危機(jī)得到了解決，歐洲的緊縮和美國的疲軟仍意味著依賴出口的亞洲會減速。但亞洲經(jīng)濟(jì)體仍能以比發(fā)達(dá)西方經(jīng)濟(jì)體快得多的速度增長，如果它們通過轉(zhuǎn)向內(nèi)需（特別是家庭消費(fèi)）實(shí)現(xiàn)增長再平衡以應(yīng)對出口的長期停滯的話。好消息是，這些經(jīng)濟(jì)體有很大的再平衡空間，也有足夠的政策靈活度來實(shí)現(xiàn)。

這些經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)占GDP的比重從上世紀(jì)80年代初的60%多下降到了如今的不到50%。中國更是只有不到40%，遠(yuǎn)低于世界主要經(jīng)濟(jì)體的平均水平，也低于處于可比發(fā)展階段的其他亞洲經(jīng)濟(jì)體，雖然近年來其人均消費(fèi)平均年增長率接近7%。

亞洲經(jīng)濟(jì)體擁有35億消費(fèi)者，但它們的全球消費(fèi)比重卻依然很低，遠(yuǎn)不如其全球GDP占比。中國一國就擁有20%的世界人口和11%的世界GDP，但其消費(fèi)額只占全球的3%。

中國和其他大部分亞洲新興經(jīng)濟(jì)體都有著相當(dāng)健康的政府資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)算赤字和公共債務(wù)占GDP的比重相對較小。因此它們有的是財政實(shí)力通過提振消費(fèi)減輕出口下降的影響。

誠然，不少中國地方政府深受債務(wù)困擾，其中一些可能需要重組。但其中央政府去年財政收入增長高達(dá)28%，而且握有超過3萬億美元的外匯儲備。此外，全球經(jīng)濟(jì)放緩和商品市場冷卻讓通脹壓力有所緩解，這將使中國和其他亞洲國家決策者能夠?qū)⒆⒁饬�從治理�?jīng)濟(jì)過熱轉(zhuǎn)向?qū)崿F(xiàn)增長再平衡。中國的通脹就出現(xiàn)了顯著下降，貨幣政策也開始轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

不過，盡管有政策的大力支持，大部分小型亞洲經(jīng)濟(jì)體——中國臺灣、泰國、新加坡甚至包括韓國——也無法像中國那樣以內(nèi)需替代外需。因此，即使實(shí)施了再平衡措施，出口仍將是這些國家的重要增長支柱，而中國已然成為了它們的主要出口市場。

這就是為何中國的再平衡不僅事關(guān)其自身的經(jīng)濟(jì)，也事關(guān)以中國為中心的亞洲。過去十年來，該地區(qū)內(nèi)部貿(mào)易流出現(xiàn)了爆發(fā)式增長，但其主要模式是零件和半成品輸入中國，再由中國組裝后出口到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。隨著發(fā)達(dá)世界市場的萎縮，未來的地區(qū)內(nèi)貿(mào)易將更多地依賴滿足中國內(nèi)需的出口。而在這一方面也存在樂觀因素：近幾年來，中國從亞洲其他經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)口增速要快于中國對美國的出口增速。

在未來多年中，中國需要面對全球再次放緩、其出口市場進(jìn)一步收縮的局面，因此必須不惜以冷卻投資為代價提振消費(fèi)，且不能依賴過度的信貸擴(kuò)張來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

將于2012年開始的中國“十二五”規(guī)劃認(rèn)識到了這些政策的必要性，也提出了一些手段應(yīng)對，包括工人的工資增加計劃、農(nóng)村家庭收入支持計劃、中小企業(yè)（特別是欠發(fā)達(dá)的服務(wù)業(yè)）融資計劃以及實(shí)惠的社會福利計劃，這些手段將降低中國家庭極高的預(yù)防性儲蓄水平。這些手段均已進(jìn)入了實(shí)施階段，且中國領(lǐng)導(dǎo)人似乎下定了決心要推行能讓中國人民和整個亞洲都能從中獲益的新的增長戰(zhàn)略。

從短期看，亞洲經(jīng)濟(jì)體無望與歐美經(jīng)濟(jì)困境脫鉤。但假以時日，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的困境很有可能會刺激亞洲轉(zhuǎn)向更加健康的發(fā)展戰(zhàn)略（盡管有些遲），而中國將是其中的領(lǐng)軍國家。