當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月13日，美聯(lián)儲(chǔ)（FED）主席伯南克向美國國會(huì)金融服務(wù)委員會(huì)做半年度貨幣政策報(bào)告。

當(dāng)共和黨眾議員達(dá)菲（SeanP·Duffy）的提問時(shí)間只剩20秒時(shí)，他向伯南克拋出了一個(gè)全球投資者關(guān)心多時(shí)的問題：“你能向我們擔(dān)保不會(huì)有QE3嗎？”

伯南克答道，“我認(rèn)為我們必須把所有的選項(xiàng)都放在桌面上。”

達(dá)菲追問，“那QE3是其中選項(xiàng)之一嗎？”

“是的。”美聯(lián)儲(chǔ)主席說。

QE又稱量化寬松，是FED通過購買債券刺激經(jīng)濟(jì)的貨幣政策。金融危機(jī)以來，F(xiàn)ED已實(shí)施過兩輪QE，QE2在6月30日剛剛結(jié)束。

伯南克的這番表態(tài)讓幾個(gè)月來有關(guān)QE3無休無止的爭(zhēng)論與猜測(cè)暫告段落，大宗商品當(dāng)日全線上漲，黃金價(jià)格更是一舉創(chuàng)下每盎司1587美元的歷史新高。

伯南克今年首提通縮風(fēng)險(xiǎn)

伯南克說，一些有礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的因素例如高油價(jià)正得到緩解，而這些因素只會(huì)暫時(shí)阻礙經(jīng)濟(jì)增長。他預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長將在今年下半年提速，而且年增長率可能達(dá)到約2.8%。這個(gè)增長率要高于今年前幾個(gè)月，但比2010年第四季度的低。他還表示，美國的失業(yè)率將會(huì)從目前的9.2%下降，但下降速度不會(huì)像預(yù)期的那樣快。

這符合伯南克一貫的論調(diào)，通脹和經(jīng)濟(jì)放緩都是“暫時(shí)的”。一些華爾街投行報(bào)告中甚至用加粗的方式引用該詞，大有嘲諷之意。

但與過去幾個(gè)月的所有表達(dá)相比，這次他的語氣出現(xiàn)了一個(gè)明顯變化，“經(jīng)濟(jì)脆弱可能會(huì)持續(xù)更久，通縮風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)重現(xiàn)。這就意味著有進(jìn)一步政策支持必要。”

這是今年來伯南克首次對(duì)通縮表達(dá)擔(dān)憂。

此前一天公布的6月份美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議紀(jì)要與伯南克的表態(tài)非常相似，其中提到如果經(jīng)濟(jì)增長過慢，不能改善就業(yè)，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員支持考慮進(jìn)一步貨幣政策刺激。

高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家JanHatzius在一份報(bào)告中說，伯南克的講話表明美聯(lián)儲(chǔ)在未來6-9個(gè)月寬松的可能性高于收緊。

刺激經(jīng)濟(jì)的三種選擇

除QE3外，伯南克還介紹了FED有可能使用的其他刺激選項(xiàng)。

他提到的排在第一位的選項(xiàng)是改變美FED的“溝通策略”，“一個(gè)選項(xiàng)就是提供更明確的指引，聯(lián)邦利率和資產(chǎn)負(fù)債表保持在現(xiàn)有水平的時(shí)期有多長。”也就是說，會(huì)提供更明確的保證，聯(lián)邦利率將在更長時(shí)間保持在零的水平，美聯(lián)儲(chǔ)2.87萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模保持不變的時(shí)間也會(huì)更長。

“債券之王”格羅斯說，F(xiàn)ED的低利率會(huì)保持“很長很長時(shí)間，也許不是多少季度或多少月，而是多少年。”

排在第二位的刺激選項(xiàng)才是購買更多債券，也包括增加債券的到期時(shí)間。但許多華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理說，目前實(shí)施QE3條件還不成熟，只有經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，股市再下跌15%-20%美聯(lián)儲(chǔ)才有可能會(huì)考慮QE3。

第三個(gè)選項(xiàng)則是減少銀行儲(chǔ)備金的利息，這樣可以激勵(lì)銀行將資金放出去，從而刺激經(jīng)濟(jì)。

伯南克還解釋了未來FED撤出刺激政策的策略：首先中止將到期收益用于再投資，然后改變其在“較長時(shí)間”保持低利率的承諾，逐漸抽走銀行的準(zhǔn)備金，隨后以聯(lián)邦基金利率作為收緊貨幣政策的主要工具。

不提高債務(wù)上限將“帶來災(zāi)難”

在伯南克講話后幾個(gè)小時(shí)，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪就將美國的主權(quán)信用評(píng)級(jí)列入“降級(jí)觀察”，稱美國提高債務(wù)上限的談判陷入了停止。

當(dāng)天聽證會(huì)上，伯南克也對(duì)提高債務(wù)上限發(fā)出了迄今為止最明確的警告。他說，如果國會(huì)共和黨議員不能就提高美國借債上限達(dá)成一致，美國經(jīng)濟(jì)將面臨災(zāi)難將最終停止償還所欠債務(wù)，并被迫停止發(fā)放養(yǎng)老金、軍人津貼等補(bǔ)助，損害美國信譽(yù)、影響就業(yè)，而且有可能導(dǎo)致美國重新陷入嚴(yán)重的衰退。

他說，不提高借債上限就好比大筆刷信用卡花錢，卻拒絕支付信用卡賬單。

很長時(shí)間以來，伯南克一直敦促美國國會(huì)和總統(tǒng)減少赤字，但同時(shí)又反對(duì)立即大量削減開支。伯南克認(rèn)為短期這樣做會(huì)影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展，導(dǎo)致稅收減少，反而使債務(wù)問題更嚴(yán)重。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道