從2000年到現(xiàn)在的十年，是通脹加速消耗人們財富的十年，同樣是人們?yōu)橘Y產(chǎn)增值保值而戰(zhàn)的十年。網(wǎng)絡(luò)戲言便是“你可以跑不過劉翔，但一定要跑過CPI”，與CPI的賽跑，顯然讓人們變得更加敏感和理性，消費行為在通脹預(yù)期的作用下正發(fā)生著深刻變化。而當(dāng)前，由于美元二次放水等背景，通脹消耗財富的趨勢將再度顯現(xiàn)。

過去十年，消費行為的核心是購買的動機。國外的多項研究調(diào)查表明，影響消費者減少支出的罪魁禍?zhǔn)资峭�脹率。在通脹預(yù)期下，相比正常情況下的消費需求，如何盡力避免貨幣貶值所造成的損失，顯然是消費者最先考慮的問題。如此，動機的復(fù)雜化將直接導(dǎo)致消費行為的改變。

首先，消費者對于價格敏感性上升，持幣待購現(xiàn)象增加，并且熱衷于比較。由于經(jīng)濟(jì)學(xué)中的“替代效應(yīng)”，對于正常品來說，商品相對價格上漲，而實際收入不變情況下消費者將主動尋找其他可以替代的商品，以降低消費成本，這種情況下非生活必需品和奢侈品的消費將會減少。10月物價大漲4.4%讓大家吃了一驚，但并非所有物價都同步上漲，消費類中交通和通信類價格同比下降0.5%、衣著類價格同比下降1.3%，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價格同比僅上漲0.5%，可能就是上述原因。

其次，消費者往往在強烈通脹預(yù)期下失去理性，其對于價格敏感性的焦慮之火上升可能被點燃。例如，當(dāng)尋找到相對低價產(chǎn)品時，消費者往往會超量購買。特別是當(dāng)有特價品推出時，這種行為更是變得瘋狂。1988年就曾出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱以及較高的通貨膨脹率，隨之而來的搶購風(fēng)，直接導(dǎo)致各地一股盲目購物消費潮。

但要，預(yù)測人們可能搶購什么產(chǎn)品是件困難的事情。2008年年初，曾有人預(yù)測食用油將發(fā)生搶購，現(xiàn)在看來，這的確是個笑話。今年以來，蒜、姜、蘋果等價格的暴漲，則未見有人事先能預(yù)測。雖然通脹預(yù)期蠶食著財富，但也從另一方面改變了人們的不良消費習(xí)慣，這可以說是通脹百弊中的一利。例如，油價的上漲使得乘坐公共交通的人增多，餐館價格的上漲有可能減少人們在餐桌上的浪費行為，電價、水價的上漲讓人們懂得了隨手關(guān)燈和節(jié)約用水省下的不僅僅是寶貴的資源……

在如此動機下，近年來消費方式也發(fā)生了巨大變化，最大貢獻(xiàn)的無疑是互聯(lián)網(wǎng)�；ヂ�(lián)網(wǎng)快捷、便利的特點，使得消費節(jié)省了大量中間環(huán)節(jié)。近年來興起的團(tuán)購，則是認(rèn)識的或者不認(rèn)識的消費者聯(lián)合起來，加大與商家的談判能力，以求得最優(yōu)價格的一種購物方式。根據(jù)薄利多銷、量大價優(yōu)的原理，商家可以給出低于零售價格的團(tuán)購折扣和單獨購買得不到的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

最后，在努力節(jié)流的同時，消費者必然還會注重如何開源。通貨膨脹如同烈馬，而消費者可以通過騎在投資的馬上跑得和通脹一樣快甚至更快。中國近幾年全民理財時代的到來讓消費者找到了資產(chǎn)保值升值的路徑，但經(jīng)歷過2007年瘋狂的一幕后也讓人們在投資時多了一份謹(jǐn)慎。股市、黃金和樓市均是理想的開源途徑。黃金儲備一向被央行用作防范國內(nèi)通脹、調(diào)節(jié)市場的重要手段。黃金以其“硬通貨”的特性，具有較好的保值增值功能。股市中消費類、資源類業(yè)績增長比較確定、漲幅相對較小的藍(lán)籌股同樣是理想的投資品。盡管眼下因政府空前嚴(yán)厲的調(diào)控而使得樓市變得撲朔迷離，但對于通脹來說，國外和國內(nèi)的歷史經(jīng)驗都證明，房地產(chǎn)投資是應(yīng)對實際的、預(yù)期的和非預(yù)期的通貨膨脹相當(dāng)有效的投資手段。

針對我國具體情況，自年中以來CPI持續(xù)走高，10月CPI遠(yuǎn)超出警戒線。其中，食品價格上漲10.1%，非食品價格上漲1.6%，足見食品是價格上漲的主要推手。而消費者預(yù)期CPI在未來仍將上行，通脹預(yù)期的加劇表現(xiàn)在消費者的生活中，則催生了大量囤積保質(zhì)期長的食品和生活用品的“海豚族”。這種消費行為具有很強烈的傳導(dǎo)性，在消費者達(dá)成預(yù)期共識之后，政府出于各種考慮也會高度重視對通脹的調(diào)控，但難免使得全社會草木皆兵，后果嚴(yán)重時甚至造成政策誤判從而緊縮過度，如2008年就是如此。

通脹預(yù)期下，消費者的消費行為追求的是努力減少貶值損失，但對于中低收入者來說，通脹還是會劫掠掉他們更多的財富，因為他們的主要收入被消耗在購買基本生活品上，如果計算不同人群的物價指數(shù)，窮人的物價指數(shù)一定上升得更快。所以，政府應(yīng)特別考慮這部分人群的處境，并及時給予必要的補貼和保障，以避免社會矛盾。

當(dāng)前，物價上漲正在成為眾所關(guān)注的熱點。但中國政府要保持冷靜，避免急剎車導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)突然下滑過度的危險。比較正確的政策目標(biāo)選擇，應(yīng)是在適度通脹和較快經(jīng)濟(jì)增長之間尋找平衡，同時采取對付物價上漲的組合拳，例如專門對低收入群體實施補貼等保護(hù)措施，以化解通脹帶來的矛盾，同時防范房地產(chǎn)等領(lǐng)域的泡沫。