與紅淖三鐵路類似，作為納入鐵道部運(yùn)營計(jì)劃的第一條民營鐵路，國恒鐵路(000594)控股的羅岑(羅定—岑溪)鐵路的立項(xiàng)審批也搭上了政策的“順風(fēng)車”。

2005年，為落實(shí)“非公經(jīng)濟(jì)36條”，鐵道部出臺了《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)參與鐵路建設(shè)經(jīng)營的實(shí)施意見》，鼓勵(lì)非公有制經(jīng)濟(jì)參與國鐵建設(shè)。這種情況下，國恒鐵路順利獲得國內(nèi)第一條民營鐵路——羅岑(羅定—岑溪)鐵路的建設(shè)運(yùn)營權(quán)。

“羅岑鐵路從立項(xiàng)到建設(shè)，并沒有遇到政策上的困難，國家部委和地方政府辦事效率也很高。”國恒鐵路內(nèi)部人士告訴中國證券報(bào)記者。

但與紅淖三鐵路不同的是，羅岑鐵路從建設(shè)之初，國恒鐵路考慮到了審批、市場、政策等多種風(fēng)險(xiǎn)，卻沒有預(yù)料到資金短缺成為項(xiàng)目推進(jìn)的主要瓶頸。2006年開工后，羅岑鐵路并未在預(yù)期的2009年底完工，而是逾期3年仍在建設(shè)之中。根據(jù)當(dāng)時(shí)測算，羅岑鐵路和國恒鐵路旗下的另一條運(yùn)煤專用線酒航鐵路建成通車后，每年將為公司新增銷售收入約61.9億元，但至今這一數(shù)字仍停留在紙面上。

鐵路一再延后的主要原因是，項(xiàng)目長時(shí)間延期導(dǎo)致土地、工程、人力費(fèi)用大幅增加。鐵路沿線上馬的大量基礎(chǔ)設(shè)施與重大工程項(xiàng)目，直接導(dǎo)致鐵路征地成本上升。

項(xiàng)目推遲的另一原因是，羅岑鐵路是國鐵Ⅱ級標(biāo)準(zhǔn)，公司管理層關(guān)于是否提高鐵路等級存在分歧，升級為電氣化鐵路，可以一步到位，增加公司未來收入，但問題是在資金本來捉襟見肘的情況下，投入也將大幅提高。

主營業(yè)務(wù)遲遲無法貢獻(xiàn)業(yè)績，導(dǎo)致公司去年虧損近2億元，更間接導(dǎo)致1年內(nèi)包括公司董事長、總經(jīng)理和副總經(jīng)理在內(nèi)的一批高管先后辭職。也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司管理層頻繁變動，客觀上也不利于鐵路項(xiàng)目的建設(shè)。

去年8月，國恒鐵路收到國家發(fā)改委批復(fù)，同意將羅岑鐵路項(xiàng)目總投資由14.48億元提高到26.61億元，差額資金將通過銀行貸款方式籌集。根據(jù)公司2011年年報(bào)，羅岑鐵路將于今年年底前完成。