中央企業(yè)中國中鐵旗下的建筑施工企業(yè)中鐵二局3月16日公布2011年年度財(cái)務(wù)報告，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入595.2億元(YOY9%)，完成凈利潤5.23億元(YOY-46%)，EPS為0.36元,對應(yīng)ROE水平為10%。

中鐵二局董事會稱：“2011年，面對異常嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和急劇萎縮的鐵路建設(shè)市場，公司較好完成了董事會各項(xiàng)目標(biāo)”，2011年新簽合同額517.18億元，為年度計(jì)劃的80.81%，較2010年減少148.8億元，降低22.34%。截至2011年底,未完成合同額為655億元，與2010年持平。

展望2012年，中鐵二局計(jì)劃新簽合同額604億元，承攬工程任務(wù)364億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入590億元，預(yù)計(jì)營業(yè)成本555億元。

中鐵二局全年經(jīng)營活動現(xiàn)金流惡化，由去年同期7.23億元變化至-15.5億元,，較上年降低313.72%。公司稱主要是因?yàn)椋菏車�家宏觀信貸緊縮政策影響，項(xiàng)目業(yè)主普遍資金緊張，特別是鐵路項(xiàng)目業(yè)主建設(shè)資金不到位，無法按合同及時支付工程進(jìn)度款及正常的驗(yàn)工計(jì)價款。另外，由于銀行借款增加導(dǎo)致借款費(fèi)用增加，公司全年財(cái)務(wù)費(fèi)用2.65億元，同比上升192%。

值得注意的是，2011年中鐵二局綜合毛利率6.31%，較上年度的綜合毛利率下降0.38%。毛利率下降的主要原因有三：一是項(xiàng)目概算調(diào)整（工程變更設(shè)計(jì)及材料調(diào)差索賠）存在滯后性；二是受國家宏觀調(diào)控影響，部分在建項(xiàng)目存在著業(yè)主投資資金不到位的情況，導(dǎo)致工期放緩、工程成本加大，對該板塊毛利率的貢獻(xiàn)不足；三是由于公司加大了物資銷售力度，物資收入本年增長幅度較快,因物資銷售毛利率較低，稀釋了綜合毛利率。

中鐵二局?jǐn)M以2011年末股本總數(shù)14.6億股為基數(shù)，每10股派送現(xiàn)金紅利1元(含稅)。該年度不進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

據(jù)valuetool平臺統(tǒng)計(jì)，2011年第4季度中鐵二局實(shí)現(xiàn)收入164.7億元，同比下降16%，環(huán)比上升4%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.11億元，同比下降61%，環(huán)比上升555%。至4季度，公司營業(yè)收入連續(xù)三個季度持續(xù)上升。第四季度公司實(shí)際所得稅率為28%，與上季度相比下降19個百分點(diǎn)。公司現(xiàn)金創(chuàng)造能力不佳，第四季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流占營業(yè)收入的比重為-7%。

據(jù)valuetool平臺統(tǒng)計(jì)，過去一個季度僅有民生證券對中鐵二局2011年的EPS進(jìn)行了預(yù)測，預(yù)測值為0.42元。公司全年完成凈利潤為2012全年預(yù)期值的85%。