預計美聯(lián)儲新一輪的量化寬松總額將達1.1萬億美元，至此，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模將膨脹至近4萬億美元。這種史無前例的貨幣數(shù)量寬松，勢必推高中國鋼鐵及冶煉原料價格水平。

　　今年以來，美聯(lián)儲連續(xù)兩次實施貨幣數(shù)量寬松，繼第三輪量化寬松政策(QE3)后又推出了第四輪量化寬松政策(QE4)。據(jù)境外權威機構調(diào)查，預計美聯(lián)儲新一輪的量化寬松總額將達1.1萬億美元，至此，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模將膨脹至近4萬億美元。沒有疑問，這種史無前例的貨幣數(shù)量寬松，勢必趨勢性推高中國鋼鐵及冶煉原料價格水平。

　　流動性泛濫推升大宗商品價格

　　首先是鞏固美國經(jīng)濟復蘇勢頭，增加實體需求。QE4方案，是在明白無誤地預先告知市場：未來會維持超低利率，你可以放心大膽借錢，進行各種投資活動，勢必明顯增加新一年內(nèi)全球鋼鐵及冶煉原料實體經(jīng)濟需求，提供價格上漲基礎。

　　其次是加劇流動性泛濫，開辟價格揚升通道。美國及世界經(jīng)濟的復蘇，實體需求增長，壓制市場價格上漲陰霾消退，流動性泛濫對于大宗商品價格，包括鋼鐵及冶煉原料價格上漲的推動作用將會強勁顯現(xiàn)。如果美國越過“財政懸崖”，歐洲債務危機不再出現(xiàn)大的麻煩，國際市場鋼鐵及冶煉原料價格上漲將會在2013年進一步顯現(xiàn)。

　　再次是經(jīng)濟首要調(diào)控目標的轉(zhuǎn)換。美聯(lián)儲在QE3后迅速實施QE4，是將首要目標由先前的控制通貨膨脹，改變?yōu)橥聘咄�脹水平，以刺激投資，實現(xiàn)經(jīng)濟增長與降低失業(yè)率，再次表明了西方國家政府為促進需求增加已經(jīng)不顧一切的態(tài)度，從而為今后大宗商品價格的上漲，開辟了宏觀調(diào)控通道。

　　總之，QE3與QE4的接連推出，以及世界各國普遍以通貨膨脹手段刺激經(jīng)濟，全球流動性如此泛濫，必定要遭受懲罰，一定會在商品價格上反映出來。在這個全球流動性嚴重泛濫的大環(huán)境之下，千萬不要說什么“長期性、趨勢性”的下降通道。所有價格回調(diào)，包括深度回調(diào)，都是暫時的，震蕩向上才是主調(diào)。

　　拉漲中國鋼鐵及冶煉原料價格

　　以往一些部門與機構，時常將鋼鐵、礦石、焦炭等大宗商品價格的暫時性跌落，歸結為產(chǎn)能過剩，這種分析過于簡單，完全忽視了商品價格中的貨幣因素。要說過剩，上個世紀90年代以來中國鋼鐵產(chǎn)能就一直處于過剩狀態(tài)，甚至是所謂的嚴重過剩。但也就是在這個時期，螺紋鋼市場價格卻一直震蕩向上，從不到2000元/噸上漲到4000元/噸左右，漲幅達到1倍。其中一項重要因素，就是通貨膨脹所引發(fā)的成本大幅飆升。

　　值得注意的是，在世界各國央行聯(lián)袂大量印鈔情況之下，中國經(jīng)濟筑底企穩(wěn)，顯示制造業(yè)景氣度的中國采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)重回50榮枯線上方;與此同時，全國房地產(chǎn)價格亦出現(xiàn)上漲趨勢，11月份全國70個主要城市中，有53個城市新建住宅價格環(huán)比上漲。今后兩大最重要耗鋼行業(yè)的提速，勢必較多增加新一年內(nèi)的鋼鐵及冶煉原料需求。如果不出現(xiàn)世界經(jīng)濟二次衰退，2013年中國粗鋼需求(含出口)將會超過7億噸，需求形勢顯著改觀。中國市場信心的明顯恢復，也會刺激境外“熱錢”涌入，助漲中國鋼鐵及冶煉原料價格。