粗鋼產(chǎn)量居于高位對短期礦價(jià)形成支撐。雖然鋼市已進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，但鋼廠似乎并不打算用減產(chǎn)的方式應(yīng)對持續(xù)偏弱的需求面，數(shù)據(jù)顯示上半年我國粗鋼日產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，6月下旬粗鋼日產(chǎn)量218.12萬噸，對應(yīng)75%產(chǎn)能利用率，不僅高于上半年平均水平73%,也顯著高于去年全年的72%，產(chǎn)能利用率維持在高位對于鐵礦石形成了剛性需求，支持鋼價(jià)短期反彈。

　　伯南克鴿派言論從流動(dòng)性層面支持礦價(jià)上行。6月下旬聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克明確指出QE退出的觸發(fā)條件，同時(shí)美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，大宗商品市場暴跌，市場對QE推出預(yù)期反應(yīng)激烈，美國長期利率迅速提升，迫于壓力，伯南克在本周四議息會(huì)議之后的鴿派表態(tài)導(dǎo)致市場對聯(lián)儲(chǔ)推遲QE退出預(yù)期增強(qiáng)，引發(fā)市場流動(dòng)性寬松預(yù)期，結(jié)合美國通脹預(yù)期抬頭，我們認(rèn)為，這將對短期礦價(jià)產(chǎn)生一定的刺激作用。

　　總理“保下限”言論引發(fā)“穩(wěn)增長”政策預(yù)期。今日有媒體報(bào)道國務(wù)院總理李克強(qiáng)要求經(jīng)濟(jì)增長率�！跋孪蕖保�引發(fā)市場的猜測與聯(lián)想，隨后就有媒體就此指出，總理的經(jīng)濟(jì)增長“下限”言論暗示將有溫和的經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)，目前尚無法得知，總理所說的“經(jīng)濟(jì)增長下限”到底是多少，然而，就以往經(jīng)驗(yàn)來看，在短期內(nèi)能有效對沖經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)的，當(dāng)屬房地產(chǎn)和基建投資；同時(shí)，結(jié)合新型城鎮(zhèn)化建設(shè)概念，預(yù)計(jì)將對鋼材的需求產(chǎn)生一定的刺激作用。

　　投資建議：決定礦石價(jià)格的主要因素為邊際供求和國產(chǎn)礦成本線，我們認(rèn)為礦石反彈趨勢可持續(xù)但高度有限，本輪礦價(jià)上漲幅度高于鋼材現(xiàn)貨，因此礦石企業(yè)的受益幅度更大，可關(guān)注西寧特鋼、金嶺礦業(yè)，攀鋼釩鈦、太鋼不銹；另外，建筑用鋼及板材可消化礦石價(jià)格上漲所帶來的成本壓力，成本推動(dòng)鋼價(jià)上漲利好建筑用鋼，可關(guān)注建筑用鋼龍頭八一鋼鐵和三鋼閩光，同時(shí)推薦板材龍頭，建議關(guān)注中報(bào)超預(yù)期的業(yè)績藍(lán)籌股，主要標(biāo)的為寶鋼股份。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：淡季產(chǎn)能利用率居于高位，鋼價(jià)下行或倒閉減產(chǎn)致礦價(jià)下跌。