當(dāng)周期貨行情回顧

上周連焦大幅震蕩，主力合約1309 較前周收盤價(jià)小幅上漲5 元/噸至1551 元/噸，全周上漲0.32%。上周周一連焦延續(xù)前一周的反彈趨勢(shì)再度大幅拉漲，周二連焦寬幅震蕩，空頭主力加倉(cāng)明顯;周三在空方的不斷打壓下連焦暴跌3.68%;周四連焦探底回升，顯示1500元/噸下方支撐力度較強(qiáng);周五由于統(tǒng)計(jì)局公布4 月份焦炭產(chǎn)量同比增速僅4.9%，連焦再次收出中陽(yáng)線。

上周焦煤主力合約寬幅震蕩，較前周收盤價(jià)小幅上漲13 元/噸，全周漲1.13%。上周周一受多家煤礦企業(yè)停產(chǎn)整頓利好影響，放量大幅上漲，最高觸及1187 元/噸，周二至周四又再次大幅回落至1125 元/噸;周五再次回升，尾盤收于1163 元/噸。

焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)

上周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，整體仍以下跌為主，但主流降幅較前周已有所收窄，基本維持在30 元/噸以內(nèi)。華中及華南地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格上周維持相對(duì)平穩(wěn)，河北、河南地區(qū)延續(xù)前周跌勢(shì)，上周又有15-20 元/噸小幅補(bǔ)跌，市場(chǎng)成交情況仍無(wú)明顯好轉(zhuǎn);東北地區(qū)跌勢(shì)較為明顯，并且焦企方面維持較大幅度限產(chǎn)，市場(chǎng)日顯清淡;山東地區(qū)上周整體維穩(wěn)，市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱;安徽、徐州等地焦炭市場(chǎng)下跌后暫穩(wěn)，焦企生產(chǎn)狀況及出貨情況相對(duì)良好。從市場(chǎng)整體狀況來(lái)看，目前焦炭市場(chǎng)仍以弱勢(shì)下行為主，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎。鑒于市場(chǎng)持續(xù)低迷，焦企方面少有提產(chǎn)意向，五月下旬對(duì)鋼材市場(chǎng)預(yù)期仍然較為悲觀。因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)將延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，部分地區(qū)繼續(xù)下行的可能性仍然存在。

焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)

上周國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)整體穩(wěn)定，焦化企業(yè)繼續(xù)實(shí)行低庫(kù)存策略，采購(gòu)積極性不高，導(dǎo)致煉焦煤市場(chǎng)成交十分清淡。其中山西臨汾地區(qū)煉焦煤價(jià)格下調(diào)30-50 元/噸;江蘇地區(qū)煉焦煤市場(chǎng)向來(lái)較為穩(wěn)定;六盤水地區(qū)煉焦煤經(jīng)過(guò)前期的下行調(diào)整之后，目前價(jià)格暫時(shí)處于穩(wěn)定狀態(tài)。預(yù)計(jì)本周煉焦煤市場(chǎng)將持續(xù)弱勢(shì)穩(wěn)定，部分地區(qū)價(jià)格有下降趨勢(shì)。

【基本面】

期現(xiàn)價(jià)差

5月17日焦炭主力合約1309期現(xiàn)價(jià)差較前周擴(kuò)大3元/噸至135元/噸。5月2日期現(xiàn)價(jià)差縮小至100元/噸，創(chuàng)年內(nèi)新低，目前價(jià)差呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)。

5月17日焦煤主力合約1309期現(xiàn)價(jià)差較前周小幅縮小13元/噸，4月下旬期貨價(jià)格進(jìn)入橫盤筑底階段后期貨貼水幅度有收窄趨勢(shì)。

國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)

1、2013年4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.3%，比3月份回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.87%。1-4月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.4%。 2、2013年1-4月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)91319億元，同比名義增長(zhǎng)20.6%，增速比1-3月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，4月份固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)1.63%。

財(cái)政部網(wǎng)站5月16日消息，近日，中央財(cái)政下?lián)?013年中央補(bǔ)助公共租賃住房保障專項(xiàng)資金580億元，支持相關(guān)地區(qū)完成2013年公共租賃住房建設(shè)任務(wù)。其中：東部地區(qū)751071萬(wàn)元，占12.9%;中部地區(qū)2630811萬(wàn)元，占45.4%;西部地區(qū)2418118萬(wàn)元，占41.7%。

國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)

1、美國(guó)商務(wù)部上周四(5月16日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月新屋開(kāi)工總數(shù)年化降至85.3萬(wàn)戶，降幅遠(yuǎn)超預(yù)期，并創(chuàng)2012年11月份以來(lái)最糟糕的表現(xiàn)，表明之前處于復(fù)蘇模式的美國(guó)住房市場(chǎng)走向疲軟。 2、歐盟統(tǒng)計(jì)局16日公布的數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)和法國(guó)的物價(jià)下跌，將歐元區(qū)整體通脹率拉低至三年低點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)終值同比上升1.2%，創(chuàng)2010年2月以來(lái)最小升幅，該結(jié)果符合市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，4月CPI環(huán)比下降0.1%，與預(yù)期一致，3月為上升1.2%。 3、美國(guó)勞工部16日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月CPI環(huán)比降幅擴(kuò)大至0.4%，創(chuàng)2008年12月以來(lái)最大降幅，主要受汽油價(jià)格下跌拖累。

產(chǎn)量

2013年4月份，全國(guó)焦炭產(chǎn)量3947.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.9%。

進(jìn)出口

2013年4月，我國(guó)出口焦炭及半焦炭28萬(wàn)噸，較上月增加18萬(wàn)噸。1-4月累計(jì)出口56萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)92.6%。 2013年3月我國(guó)煉焦煤進(jìn)口總量為463.6萬(wàn)噸，較2月份環(huán)比下降14%，較去年同期增長(zhǎng)了12%。

港口庫(kù)存

截至5月17日，天津港港口焦炭庫(kù)存較上周大幅減少17萬(wàn)噸至182萬(wàn)噸，連云港庫(kù)存25.3萬(wàn)噸，日照港庫(kù)存13.5萬(wàn)噸。

截至5月17日，天津港港口煉焦煤庫(kù)存37萬(wàn)噸，連云港庫(kù)存15萬(wàn)噸。日照港庫(kù)存222萬(wàn)噸，較上周減少8萬(wàn)噸，京唐港502萬(wàn)噸，較上周減少1萬(wàn)噸。

鋼鐵行業(yè)

1、截至5月17日，國(guó)內(nèi)煉鋼生鐵價(jià)格部分地區(qū)小幅下跌。淄博較前周下跌10元/噸至2900元/噸，唐山較前周下跌10元/噸至2670元/噸，臨沂維持2800元/噸，馬鞍山維持2870元/噸，安陽(yáng)維持2950元/噸。 2、中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，5月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為174.8萬(wàn)噸，旬環(huán)比增產(chǎn)2.7%;全國(guó)預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量為219.3萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)3.0%。

房地產(chǎn)市場(chǎng)

4月份中國(guó)70個(gè)大中城市中，67個(gè)城市新房?jī)r(jià)格環(huán)比上漲，68個(gè)城市新房?jī)r(jià)格同比上漲。在67個(gè)新房?jī)r(jià)格環(huán)比上漲的城市中，有36個(gè)城市價(jià)格漲幅較3月縮小，城市價(jià)格最高漲幅也從3月的3.2%回落到4月的2.1%。

行業(yè)事件

上周國(guó)家發(fā)改委下達(dá)了2013年國(guó)家煤炭應(yīng)急儲(chǔ)備任務(wù)，今年安排國(guó)家煤炭應(yīng)急儲(chǔ)備任務(wù)670萬(wàn)噸，分別由現(xiàn)有的儲(chǔ)備點(diǎn)和承儲(chǔ)企業(yè)承擔(dān)。不過(guò)今年儲(chǔ)備量?jī)H僅670萬(wàn)噸，占去年總產(chǎn)量的1%，僅相當(dāng)于國(guó)投電力去年耗煤量的53%，對(duì)煤炭市場(chǎng)影響能力有限。

【技術(shù)面】

趨勢(shì)分析

焦炭主力合約1309收出中陽(yáng)線后，已突破了5日、10日和20日均線，目前處于區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)中。

焦煤主力合約1309小幅反彈，短期均線也有所上升，或?qū)⒕S持震蕩格局。

壓力支撐位

焦炭主力合約1309支撐位：1520元/噸，壓力位：1600元/噸。 焦煤主力合約1309支撐位：1120元/噸，壓力位：1200元/噸。

總結(jié)與建議：

焦炭期貨：上周連焦走出了過(guò)山車式的震蕩行情，成交量增加較為明顯，持倉(cāng)量高位運(yùn)行。17日中鋼協(xié)預(yù)估的粗鋼日產(chǎn)量高達(dá)219.3萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)3.0%，再次刷新了粗鋼日產(chǎn)量記錄，顯示鋼廠減產(chǎn)意愿不強(qiáng)。由于全國(guó)大范圍持續(xù)降雨天氣，工地采購(gòu)疲態(tài)盡顯，商家普遍下調(diào)報(bào)價(jià)，上周國(guó)內(nèi)建材價(jià)格弱勢(shì)走低，且跌幅較前周明顯增大。上周板材市場(chǎng)同樣繼續(xù)下跌，寶鋼等多家鋼廠紛紛下調(diào)6月鋼材產(chǎn)品售價(jià)，顯示出鋼廠對(duì)于后期市場(chǎng)的擔(dān)憂。受鋼材價(jià)格持續(xù)下跌拖累，上周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，整體仍以下跌為主，但主流降幅較前周已有所收窄。據(jù)媒體報(bào)道，《新型城鎮(zhèn)化中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃征求意見(jiàn)稿》已重啟修改，城市基礎(chǔ)建設(shè)投資能否提速將對(duì)未來(lái)鋼材終端需求產(chǎn)生重大影響。統(tǒng)計(jì)局公布4月份焦炭產(chǎn)量同比增速僅4.9%，低于同期生鐵6%的增速，供需矛盾有所改善。由于產(chǎn)量數(shù)據(jù)利好，連焦上周五再次收出中陽(yáng)線，預(yù)計(jì)本周連焦有望延續(xù)弱勢(shì)反彈走勢(shì)，主要運(yùn)行區(qū)間在1520-1600元/噸。建議前期多單謹(jǐn)慎持有，止損位可以設(shè)置在1520元/噸。套利方面，可考慮買焦炭拋螺紋的套利操作。

焦煤期貨: 上周焦煤劇烈波動(dòng)，最高觸及1186元/噸，最低下探至1125元/噸，全周小幅上漲13元/噸至1163元/噸，全周漲1.86%。日均成交量較前周大幅增加，日均成交量上升至32.3萬(wàn)手，較前周擴(kuò)大3倍以上，持倉(cāng)量則保持8萬(wàn)手以上。上周焦煤現(xiàn)貨市場(chǎng)盤整下跌，然而本次下跌各煤礦煤企明顯愈加趨于謹(jǐn)慎，跌幅也明顯收窄，而且此次下跌幅度與范圍也均低于預(yù)期。煤價(jià)持續(xù)下跌后多數(shù)煤企利潤(rùn)大幅縮水，受成本因素支撐，預(yù)計(jì)煉焦煤下跌空間不大。受多家煤礦企業(yè)停產(chǎn)整頓利好影響，上周一焦煤突然大幅反彈，但周三、周四又巨幅回落，上周國(guó)家發(fā)改委下達(dá)了2013年國(guó)家煤炭應(yīng)急儲(chǔ)備任務(wù)，今年安排國(guó)家煤炭應(yīng)急儲(chǔ)備任務(wù)670萬(wàn)噸，雖然儲(chǔ)備量?jī)H占去年總產(chǎn)量的1%，但受此消息影響上周五焦煤再次回升，顯示市場(chǎng)悲觀情緒已有所消散。因此，我們認(rèn)為焦煤短期或維持偏強(qiáng)震蕩，建議前期多單繼續(xù)持有，但不宜過(guò)分追高，若下方1120元/噸支撐不破可以考慮加倉(cāng)買入。