本周五股指主力合約IF1305小幅低開后，震蕩偏強，終盤收于2541.4點，較上一交易日上漲22.6點，漲幅0.9%。滬深300現(xiàn)指收報2540.84點，較上一交易日上漲13.04點，漲幅0.52%。

　　英國央行5月9日宣布，維持指標(biāo)利率在0.5%的紀(jì)錄低位不變，并將資產(chǎn)購買規(guī)模維持在3750億英鎊不變。此次利率決議結(jié)果符合市場普遍預(yù)期。5月9日統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，4月CPI同比增長2.4%，PPI同比下降2.6%。然而由于蔬菜價格上揚而引發(fā)的CPI上漲并不具備可持續(xù)性，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，蔬菜供應(yīng)將進(jìn)一步增加，價格有望平穩(wěn)回落，因而上半年國內(nèi)通脹壓力并不大。相對而言，PPI的疲軟表現(xiàn)更值得關(guān)注。從2011年的四季度開始，國內(nèi)PPI同比漲幅已經(jīng)連續(xù)六個季度呈現(xiàn)低迷態(tài)勢，4月的數(shù)據(jù)表現(xiàn)更是創(chuàng)出近半年來的新低，表明目前工業(yè)對原材料及產(chǎn)成品的需求維持較低水平。

　　時隔17個月，央行于本周四發(fā)行今年首期3月期央票，在央票和正回購“雙管齊下”的情況下，本周央行在公開市場上實現(xiàn)凈投放840億元，比上周少投放400億元，連續(xù)3周停止凈回籠。受央票重啟的影響，市場資金利率普遍小幅上揚。即使這樣，市場人士普遍認(rèn)為，央票重啟旨在對沖今年以來回升較快的外匯占款，首期央票發(fā)行量較小，尚不對市場資金面構(gòu)成實質(zhì)影響。重啟意味著以往單純依靠正回購的流動性調(diào)控方式生變，而并不意味著貨幣政策由此轉(zhuǎn)緊，未來一段時間資金面仍樂觀。

　　股指主力合約IF1305如上周預(yù)期震蕩偏多，本周站穩(wěn)2500整數(shù)關(guān)口，但是雙底能否形成，還需繼續(xù)觀察，同時MACD指標(biāo)紅柱持續(xù)放大，下周仍有可能繼續(xù)沖高。持倉上，四合約共持倉124266手，較前一交易日增加5437手。

　　整體來看，在點位、時間點及基本面上都略顯尷尬的情況下，市場過份殺跌和過份買入的動機都不強。一方面，PPI數(shù)據(jù)差于預(yù)期加大了市場對于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度的擔(dān)心；另一方面，通脹依然嚴(yán)峻，央票重啟等又使市場對于經(jīng)濟(jì)刺激計劃和貨幣寬松政策不敢有太大預(yù)期。操作上，投資者可以通過對于關(guān)鍵技術(shù)點位的把握，謹(jǐn)慎進(jìn)行短線操作。短線看，主力IF1305合約第一壓力位2550，第二壓力位2650，第一支撐位在2500，第二支撐位2400。