悄無聲息之下，亢奮的空頭們?cè)庥隽碎W電戰(zhàn)，年后跌跌不休的螺紋鋼期貨終于止跌反彈。盡管基本面并無利好，但礦價(jià)的成本支撐、城鎮(zhèn)化的良好預(yù)期，再加上諸如浙江系大資金的推波助瀾等因素似乎要推動(dòng)螺紋鋼走出V型反轉(zhuǎn)，儼然成為期市的新明星。

自3月15日以來，螺紋鋼期貨由近期低點(diǎn)3741元/噸反彈至3928元/噸，并且多頭氛圍日趨濃厚。

空頭們的噩夢(mèng)

13日、14日，似乎優(yōu)勢(shì)還在一邊倒的空頭這邊。就在這兩日，鐵礦石普氏指數(shù)分別下跌5.75美元、6美元。14日晚間，空頭們正歡快地計(jì)算著15日的盈利。

“普氏指數(shù)又跌了6美元”，期貨投資者徐世（化名）說。

他指著電腦上的一張圖，兩條曲線分別是普氏指數(shù)和國內(nèi)螺紋鋼當(dāng)月合約的走勢(shì)圖，二者走勢(shì)有著驚人的趨同。

“普氏指數(shù)跌1美元，大致對(duì)應(yīng)著螺紋鋼期貨10元的價(jià)格”，徐世難掩欣喜。而就在前一交易日，普世指數(shù)也跌了5美元，而螺紋鋼期貨大跌了近80元。

“明早肯定會(huì)跳空低開”，徐世頗為自信地認(rèn)為。如果下跌50元/噸，他的百手空單一日就可能賺到5萬元。

但出乎他的預(yù)料，第二天螺紋鋼開盤之后，主力合約Rb1310居然沒有絲毫的下跌跡象，一直橫盤到臨近午盤。突然間，多頭們發(fā)動(dòng)了閃電戰(zhàn)。

在10點(diǎn)47分開始的半個(gè)小時(shí)內(nèi)，Rb1310合約竟然大漲了逾130元，日內(nèi)最高漲幅達(dá)到3.55%。

剛開始，螺紋鋼是增倉上漲，表明上漲主要是多頭拉漲。之后的表演則是“樹倒猢猻散”，11點(diǎn)之后的那一波更為犀利的飆漲，卻伴隨著持倉量的大幅下滑，表明這是慌不擇路的空頭逃跑，自我踩踏所致。

踏準(zhǔn)節(jié)奏的大戶們

市場(chǎng)總有那么些資金，有著極為敏銳的嗅覺。

螺紋鋼期貨主力合約Rb1310上，永安期貨分別在12、13日大舉增倉空單9921手、23919手，尤為值得關(guān)注的是13日，凈空單17284手。而正是緊接著的13、14日，螺紋鋼主力合約Rb1310分別下跌1.52%、1.77%，這也是近期最大的跌幅。

值得關(guān)注的是，14日的大跌之后，永安期貨席位背后的空頭資金卻開始集體撤軍，大幅減去空單10404手，15日亦繼續(xù)減少空單14478手。截至21日，永安期貨席位凈多單超過了1.7萬手。

而從15日開始，徐世等沒有踏準(zhǔn)節(jié)奏的空頭們開始迎來噩夢(mèng)。當(dāng)日，螺紋鋼主力合約午盤前開始快速拉升，日內(nèi)最高飆漲3.55%，收盤報(bào)收上漲逾2.52%。按照業(yè)內(nèi)主流10倍杠桿，當(dāng)日沒有平倉的空頭們的保證金就虧掉超過20%，日內(nèi)最高虧損近40%。

然而，期貨市場(chǎng)永遠(yuǎn)不缺少博弈。

3月1日至21日，螺紋鋼主力合約RB1310主力凈多單變化：永安期貨由-3018手增加至17761手，中證期貨由-3205手增加至5047手，國君期貨由331手減少至-3232手，中鋼期貨由未上榜減少至-10462手。

興業(yè)期貨高級(jí)分析師施海說，這說明永安、中證期貨兩個(gè)主力空翻多，國君席位上，不少此前盈利的空頭已經(jīng)獲利離場(chǎng)，具有現(xiàn)貨背景的中鋼期貨則趁反彈加大了套保力度。“主力資金的分歧依然較為嚴(yán)重”。

V型反彈開啟？

短短一周時(shí)間，螺紋鋼期貨上演了一把逆襲。本周以來，普氏指數(shù)也開始企穩(wěn)，市場(chǎng)看多的情緒越來越高。令市場(chǎng)關(guān)注的是，螺紋鋼是否能上演V型反轉(zhuǎn)呢？

國泰君安期貨分析師付陽認(rèn)為，螺紋鋼期貨的市場(chǎng)情緒已經(jīng)偏多。21日，3月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為51.7，高于歷史同期51.4的均值，并且已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月在臨界值上，基本確立經(jīng)濟(jì)短周期企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。塞浦路斯給歐債危機(jī)帶來新的擔(dān)憂。他認(rèn)為，雖然現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，但經(jīng)濟(jì)向好和期螺的連續(xù)上漲給商家一定的信心支撐，市場(chǎng)情緒穩(wěn)中趨強(qiáng)。

對(duì)于螺紋鋼的止跌反彈，國泰君安期貨研究所研究總監(jiān)陶金峰認(rèn)為，一方面是對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控利空初步消化后，RB1310跌破3800元，一度下探至3741元，市場(chǎng)存在超跌后的技術(shù)性反彈要求。目前市場(chǎng)仍在國五條各地具體細(xì)則出臺(tái)情況和后期影響。此外，兩會(huì)結(jié)束后，市場(chǎng)對(duì)于國家啟動(dòng)新型城鎮(zhèn)化仍充滿期待，這也是后期螺紋鋼期貨能否較大幅度反彈的最大潛在利多因素之一。

永安期貨亦持偏多觀點(diǎn)。他們認(rèn)為，螺紋鋼經(jīng)過前期一個(gè)多月的連續(xù)下跌，跌幅已經(jīng)很大。前期過剩的社會(huì)庫存雖然仍連續(xù)上漲，但漲幅明顯趨緩，證明下游走貨趨好。而周四鐵礦石、鋼坯跟漲明顯，接下來或迎來一輪小反彈。但也指出持續(xù)高漲的粗鋼產(chǎn)量將給螺紋鋼的反彈增加壓力。

盡管多頭情緒開始高漲，但陶金峰認(rèn)為，目前就此斷言V型反轉(zhuǎn)為時(shí)尚早，主要是房地產(chǎn)調(diào)控中長期利空影響仍未完全消除，而新型城鎮(zhèn)化對(duì)于螺紋鋼消費(fèi)的拉動(dòng)效果仍有較大變數(shù)。技術(shù)上，螺紋鋼期貨RB1310在3921元附近的反彈阻力仍在，沒有有效突破，后市能否進(jìn)一步反彈，首先需要有效突破3921附近的中短線反彈重要阻力。