上周期指多空雙方在2300—2400點之間“排兵布陣”，激烈爭奪，最終戰(zhàn)成平手，期指周線收十字星，給本周走勢帶來了懸念。

從基本面看，歐洲央行實行低息貸款也只是權(quán)宜之計，一方面，半數(shù)貸款被挪用于購買意大利、西班牙國債，進行套利，而非兌換美元后作為援助企業(yè)的貸款使用，實體企業(yè)的發(fā)展才是振興歐洲經(jīng)濟的基礎；另一方面，歐洲央行因援助杠桿達到30倍，危機重重。

國內(nèi)股市連跌不休，管理層近期頻頻出手政策組合拳，如人民幣合格境外機構(gòu)投資者正式啟動，建議養(yǎng)老保險資金入市等。但中國平安 （601318 估值,測評,行情,資訊,主力買賣）和幾家銀行發(fā)債圈錢，使政策組合拳的利多消息大打折扣，年底資金極度緊張，大盤短期偏空的格局依然較難改觀。

技術方面，期指上周迎來了止跌反彈行情，一方面滬深300和期指連續(xù)圖的下降通道的下軌支撐依然有效；另一方面滬指跌穿2300點重要關口后也有回抽確認需要。通過觀察，我們認為本次反彈力量并不強，成交量無有效放大，大盤收盤仍在5日均線下方，很多個股特別是中小板個股在加速下跌階段，表明市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)性調(diào)整尚未完成。

我們認為，上周反彈是弱市反彈，本周大盤將繼續(xù)沿下降通道下行；深綜指復合性大圓頂形態(tài)已到頸線位，外圍歐美股市經(jīng)過20周醞釀，本周面臨時間窗口。操作上，建議在反彈高點建倉空單繼續(xù)持有，靜候春節(jié)前最后一跌。