據(jù)報，美國財政部稱，美國債務(wù)5月16日已達到法定的14.29萬億美元上限。財長蓋特納為此敦促國會盡快修改立法，提高債務(wù)上限，以免對經(jīng)濟造成災(zāi)難性影響。這大約是美國近段時間里最糟的消息了。

但美國經(jīng)濟界是不是都會同意蓋特納先生“若不提高國債上限，美國經(jīng)濟就將出現(xiàn)災(zāi)難，世界經(jīng)濟就會重新不穩(wěn)定”的看法，卻是很難說的。因為根據(jù)剛剛公布的一季報，包括GE、花旗銀行和蘋果公司等在內(nèi)的美國大藍籌公司，業(yè)績一片亮麗。這意味著白宮日子不好過，美國企業(yè)的日子卻未必不舒服。

而且美國的升斗小民看上去就更不像次貸時代那樣飽受失業(yè)之苦了。也是剛剛公布的數(shù)據(jù)——4月美國非農(nóng)就業(yè)人口增速連續(xù)向好，當月突破了所有前值和預(yù)期值�？梢赃@么說，美國政府國債突破上限，只不過是財政的危機，是政府花錢沖動造成的煩惱，其他人未見得要特別操心。

更準確地說，這大約只是今天奧巴馬總統(tǒng)管理的政府的煩惱。當然，類似這種政府無法再舉債的煩惱，在美國不是第一次，而是已發(fā)生過很多次的事了。這個煩惱可以危言聳聽為蓋特納的結(jié)論，美債告急將導(dǎo)致美國政府破產(chǎn)。在美國，政府機構(gòu)破產(chǎn)屢見不鮮。不僅沒有錢的小縣、小鎮(zhèn)有可能；即便財大氣粗的、由大牌明星施瓦辛格當州長的加利福尼亞也曾因舉債不靈而游走于破產(chǎn)邊緣。不過，白宮這次會否真無法重新舉債呢？其實，最為悲觀的人恐怕都能預(yù)測到美國政府不可能沒有錢花，尤其不可能不發(fā)更多國債來花錢。數(shù)據(jù)統(tǒng)計說，在進入新世紀以來的十年中，美國國會已10次同意美國政府提高債務(wù)上限，平均每年一次，這還是美國政府花錢沖動得到較好控制的十年。再放寬點，回望過去50年，美國政府曾74次達到債務(wù)上限，平均每年1.48次。

雖然誰都知道這種債務(wù)上限是個隨時都可以拔掉的籬笆，但自從1917年美國制定了債務(wù)上限的法律，美國政府花錢總算有了個比較清楚的界限，至少在沒有取得國會同意時不能亂沖動。同時白宮還有必要講明花錢沖動是多么有必要。盡管有時這類理由看上去無比無聊，甚至嚇人。

因為職責(zé)所在，財長和總統(tǒng)此刻對債務(wù)上限壓力的憂心忡忡。他們說假如不提高美國債上限，那美國政府將推遲乃至停止軍人津貼、社會保障和醫(yī)療補助、債務(wù)利息以及失業(yè)金的發(fā)放。面臨即將到來的國債上限的壓力，聯(lián)邦政府其實已在調(diào)整一些有關(guān)社會福利的投資了，比如暫時中止對某些聯(lián)邦養(yǎng)老金計劃的投資。但這些不得已的緊急措施，無法阻擋到了8月2日國會再不批準提高債務(wù)上限，美國政府不僅沒有錢可花，還會有更為嚴重的結(jié)果出現(xiàn)——那就是信用危機，國債違約。

美國的國債違約，這應(yīng)是債務(wù)上限最為本質(zhì)的問題。這是比所有福利都發(fā)不了還更為糟糕的結(jié)果，也是最讓華爾街發(fā)怵的。因為大宗的美國國債交易都是那里完成的。因此之故，華爾街人士早在4月就強烈要求國會與奧巴馬政府早日達成提高公共債務(wù)上限的協(xié)議。

這些華爾街人士后面站著美國的國債大型投資機構(gòu)，如摩根大通、美國銀行、高盛、摩根士丹利、Pimco、RBS、索羅斯基金管理公司等等。這些機構(gòu)的董事長、CEO不僅是商業(yè)界的首腦，還有美國財政部貸款顧問委員會委員，可以說這個委員會是華爾街國債經(jīng)銷商利益代表委員會。這個委員會要求美國政府和國會達成提高債務(wù)上限的理由有六條，沒有一條涉及社會福利，但每一條都是致命的，都是必須提高債務(wù)上限的“小李飛刀”。

比如美國債違約，首先海外投資者長期可能減少購買美國國債，甚至當下就減持；其次，評級機構(gòu)下調(diào)美國主權(quán)信用評級（標準普爾已這么干了，雖然是有保留的）；第三，貨幣市場基金可能出現(xiàn)擠兌潮，而這些基金是美國債得以流通的根本，也是這些投資機構(gòu)投資美國債的獲利之源。

后面三點，都是對市場波動及其趨勢的描述，糟糕的情況已經(jīng)發(fā)生了——比如四萬億規(guī)模的國債融資市場受到干擾；再如借貸成本上升和信用萎縮沖擊經(jīng)濟增長；又如市場參與者可能在實際違約發(fā)生前行動，從而扭曲貨幣市場利率。這些市場可能發(fā)生或者正在發(fā)生的事，是這些大型機構(gòu)最不愿意見到的。

其實，一場美國債不能違約，必須發(fā)行更多美國債的大型路演早就開始了。發(fā)行主體為美國政府，而承銷商是華爾街，他們才是經(jīng)銷美國債這個金融產(chǎn)品的商業(yè)獲利者。遍布全球各地的美債投資人，不知道是否意識到這其中的奧秘？那就是只講利益的華爾街，總會在美國政府花錢沖動里盈利！總有花錢沖動的美國政府，也總是在花錢過程中讓華爾街大亨們把錢賺了。利益如此一致，簡直天衣無縫。

來源：上海證券報