兔年的投資大戲拉開了。這一年，首先應(yīng)該關(guān)注什么呢？從春節(jié)這一周來的情況看，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境正在發(fā)生新的微妙變化。這些變化很有可能會(huì)影響今年全球股市的運(yùn)行趨勢，值得研究。

扼要來講，在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面，有這樣幾個(gè)動(dòng)向值得注意：一是歐元區(qū)股市出現(xiàn)了回暖跡象，二是北非和中東地區(qū)出現(xiàn)政局動(dòng)蕩，三是糧食及大宗商品價(jià)格繼續(xù)上漲，四是一些資源類國家與地區(qū)的自然災(zāi)害后果嚴(yán)重。

即便談外部問題，也可以從樂觀的地方說起。先談歐元區(qū)股市。去年，歐元區(qū)股市在全球的整體表現(xiàn)較差，特別是希臘、葡萄牙、西班牙、愛爾蘭和意大利等“歐豬五國”股市，排在倒數(shù)前十名之列。其主要原因是這些國家或多或少出現(xiàn)了“主權(quán)債務(wù)”問題。

但從今年開始，情況有了變化。

統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來全球表現(xiàn)最突出的五大股市是，希臘漲16.95%、意大利漲11.73%、西班牙漲10.67%、匈牙利漲10.39%、俄羅斯?jié)q9.31%。近一個(gè)月來表現(xiàn)突出的五大股市是，希臘漲18.89%、西班牙漲14.10%、意大利漲9.83%、俄羅斯?jié)q9.31%、葡萄牙漲6.35%。原來的“歐豬五國”都上了“紅”榜。

如果再加上法國和德國的表現(xiàn)，那么整個(gè)歐元區(qū)股市回暖的特征就更加明顯了。比如，今年以來法國股市已漲了7.52%，德國也漲了5.34%。歐元區(qū)股市的回暖正在發(fā)出什么信號(hào)，值得思考。要知道，就在去年，這些國家還是一片冷颼颼的�，F(xiàn)在真的回暖了嗎？如果回暖，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)是有利的。

相比之下，北非和中東地區(qū)股市卻出現(xiàn)了普遍下跌。數(shù)據(jù)顯示，近一年以來全球表現(xiàn)最差的五大股市有三個(gè)在這個(gè)地區(qū)，埃及跌15.25%、約旦跌4.36%、阿聯(lián)酋迪拜跌3.41%。

另外，在最近一個(gè)月的全球跌幅榜中，埃及跌19.96%、印度跌8.40%、菲律賓跌7.67%、土耳其跌5.62%、阿聯(lián)酋迪拜跌3.73%；近兩周跌幅榜中有，埃及跌15.37%、阿聯(lián)酋迪拜跌1.46%、約旦跌1.46%。

顯然，北非和中東地區(qū)的股市下跌與當(dāng)?shù)鼐謩萦嘘P(guān)。前不久，突尼斯爆發(fā)了“茉莉花革命”。隨后，埃及也出現(xiàn)了“玫瑰花革命”。埃及扼守蘇伊士運(yùn)河，又是石油生產(chǎn)國。這個(gè)地區(qū)的時(shí)局動(dòng)蕩，不僅會(huì)影響當(dāng)?shù)毓墒�，也�?huì)影響石油及大宗商品市場。因此，這是今年最需要注意的熱點(diǎn)。

而從糧食及大宗商品的價(jià)格趨勢看，今年以來的上漲勢頭并沒有得到緩解。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，國際市場小麥、玉米、黃豆的期貨價(jià)格繼續(xù)保持升勢。其中，小麥的漲幅是8.12%、玉米的漲幅是7.27%，黃豆的漲幅1.53%。

另外，與普通金屬材料使用密切相關(guān)的銅期貨價(jià)格上漲2.49%，與紡織業(yè)及替代材料相關(guān)的棉期貨價(jià)格上漲20.51%，與核電及新能源材料相關(guān)的鈾價(jià)上漲了16.80%，與食品相關(guān)的瘦豬期貨價(jià)格上漲了15.33%。種種跡象顯示，今年全球的商品價(jià)格趨勢并不樂觀。

在這種情況下，糧食及礦產(chǎn)品輸出國澳大利亞又先后遭遇了水災(zāi)與火災(zāi)的雙重危害。受極端天氣影響，澳大利亞先是在前年其西部遭遇了森林大火，后是在去年其東部遭遇了洪水襲擊。這兩場災(zāi)害，讓澳大利亞的農(nóng)業(yè)和采礦業(yè)產(chǎn)出出現(xiàn)了問題，加劇了世界糧食及大宗商品市場的緊張。

綜合這四方面的情況，雖然今年中國經(jīng)濟(jì)來自外部環(huán)境的壓力會(huì)有所變化，但不會(huì)減輕。一方面，如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)真的回暖，將對(duì)中國外貿(mào)會(huì)有所幫助，前兩年對(duì)歐元區(qū)的力挺，也會(huì)有所回報(bào)。另一方面，如果非洲和中東地區(qū)一旦不穩(wěn)，則是全世界的問題。其中一大問題，將會(huì)刺激農(nóng)產(chǎn)品及資源價(jià)格進(jìn)一步上漲，輸入性通脹問題更加突出。

由此觀之，今年資源和農(nóng)產(chǎn)品及相關(guān)板塊應(yīng)該會(huì)有機(jī)會(huì)，有外貿(mào)和對(duì)外投資項(xiàng)目的公司則要面臨外部環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)。