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國泰君安：預(yù)計四季度將看到社融增速筑底回升
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新華財經(jīng)北京9月14日電國泰君安證券分析師發(fā)布研報指出，8月宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)動能減弱、銀行信貸需求不足的情況在延續(xù)。由于針對經(jīng)濟(jì)和銀行信貸需求的悲觀預(yù)期在5月-7月調(diào)整中已被充分定價，…
新華財經(jīng)北京9月14日電國泰君安證券分析師發(fā)布研報指出，8月宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)動能減弱、銀行信貸需求不足的情況在延續(xù)。由于針對經(jīng)濟(jì)和銀行信貸需求的悲觀預(yù)期在5月-7月調(diào)整中已被充分定價，而8月中下旬地方債發(fā)行節(jié)奏明顯加快，且近期基建類股票出現(xiàn)明顯上漲，顯示市場預(yù)期并認(rèn)可財政政策開始發(fā)力。因此，當(dāng)下雖然還難言社融增速觸底，但大概率已經(jīng)到達(dá)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期和社融預(yù)期的底部。隨著政府債券加快發(fā)行，以及2020年同期基數(shù)效應(yīng)逐步消退，預(yù)計四季度將看到社融增速筑底回升。在宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期筑底、三季報業(yè)績繼續(xù)超預(yù)期、年底配置需求驅(qū)動下，看好銀行板塊四季度行情并維持行業(yè)增持評級。
