本周（8月9日-13日）人民銀行累計(jì)開展500億元逆回購(gòu)操作，因累計(jì)有500億元逆回購(gòu)到期，公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。有交易員表示，當(dāng)前央行已逐步形成每月月中固定開展MLF操作、每日連續(xù)開展公開市場(chǎng)操作的慣例，現(xiàn)階段市場(chǎng)流動(dòng)性整體充裕。

13日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜品種轉(zhuǎn)漲，重回2%上方，其余期限整體變動(dòng)不大。其中，隔夜Shibor上行23.6BP報(bào)2.1760%，7天Shibor漲4.7BP報(bào)2.1970%，14天Shibor跌0.4BP報(bào)2.1550%。

下周二（17日）將有7000億元MLF到期回籠，在全面降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期資金效應(yīng)下，東海證券預(yù)計(jì)，8月MLF仍可能縮量續(xù)作，且在未來(lái)地方債發(fā)行加速的預(yù)期下，縮量的程度會(huì)比7月更小，以平抑流動(dòng)性波動(dòng)。東海證券表示，今年上半年我國(guó)貨幣政策力度已基本回到疫情前的常態(tài)，與《2021年第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中政策方向相匹配，即穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準(zhǔn)、合理適度，搞好跨周期政策設(shè)計(jì)，保持政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，貨幣政策總體以穩(wěn)為主。

與一季度的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告相比，央行在日前發(fā)布的二季度報(bào)告中對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷更加謹(jǐn)慎，表示政策既要有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，又堅(jiān)決不搞“大水漫灌”，以適度的貨幣增長(zhǎng)支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。申萬(wàn)宏源證券研究所研究部聯(lián)席總監(jiān)錢啟敏認(rèn)為，當(dāng)前政策基調(diào)仍然以穩(wěn)為主，穩(wěn)字當(dāng)頭，保持連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性。錢啟敏表示，政策旨在優(yōu)化銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低潛在風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)貨幣供應(yīng)總量不會(huì)明顯增加。

展望后續(xù)政策走向，明明表示，下半年財(cái)政將把握預(yù)算進(jìn)度，“形成實(shí)物工作量”；央行則繼續(xù)“助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復(fù)”，二者都在朝著寬信用、緩解資產(chǎn)荒的方向努力，城投和地產(chǎn)的監(jiān)管政策也開始出現(xiàn)一些邊際變化。在穩(wěn)增長(zhǎng)邏輯支撐下，下半年逐漸形成寬信用格局的可能性較大，利率或面臨一定上行壓力。