本周，受國內(nèi)外多重因素影響，人民幣由橫盤整理到大幅回撤，而后迅速企穩(wěn)反彈，雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)盡顯。29日，在岸人民幣市場(chǎng)匯率收盤升值超400點(diǎn)，日內(nèi)接連收復(fù)6.50、6.49、6.48、6.47、6.46五道關(guān)口；離岸人民幣對(duì)美元日內(nèi)上漲近300點(diǎn)，逼近6.46關(guān)口。

7月以來，受國內(nèi)外多重因素影響，人民幣由橫盤整理到大幅回撤，而后迅速企穩(wěn)反彈，雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)盡顯。后續(xù)來看，全球不確定性和不穩(wěn)定因素依舊存在，但以強(qiáng)勢(shì)結(jié)匯需求為支撐，人民幣將在合理區(qū)間內(nèi)維持雙向波動(dòng)。

人民幣一年對(duì)美元升值10%

從去年6月份到現(xiàn)在，人民幣對(duì)美元升值了10%左右。中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、國家外匯局國際收支司原司長管濤認(rèn)為，上半年人民幣匯率是一個(gè)W型走勢(shì)，現(xiàn)在人民幣匯率的形成機(jī)制里隱含著美元強(qiáng)人民幣弱、美元弱人民幣強(qiáng)，實(shí)際上就是對(duì)應(yīng)美元的“折返跑”。

進(jìn)入4月份，10年期美債收益率開始大幅回落，美元沖高回調(diào)，四五月份美元貶值，所以在5月底人民幣出現(xiàn)了一波急漲行情，人民幣的交易價(jià)和中間價(jià)先后升破6.4，創(chuàng)了三年來的新高。6月底7月初（美元指數(shù)）反彈到92以上，美元強(qiáng)人民幣弱，從6月份開始人民幣匯率進(jìn)行了一波回調(diào)，進(jìn)入6.4時(shí)代。

23日，國家外匯局副局長、新聞發(fā)言人王春英在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，今年以來我國外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體穩(wěn)健，人民幣匯率雙向波動(dòng)增強(qiáng)，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。匯率雙向波動(dòng)體現(xiàn)了國際市場(chǎng)變化的復(fù)雜性和不可預(yù)測(cè)性，也體現(xiàn)了近年來匯率市場(chǎng)化程度的逐步提升。匯率總體穩(wěn)定反映了我國長期向好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)和基本平衡的國際收支格局。

針對(duì)近期中國官方對(duì)于人民幣匯率問題發(fā)聲表態(tài)，管濤稱，第一個(gè)就是強(qiáng)調(diào)保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定的政策不變；第二個(gè)就是強(qiáng)調(diào)以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動(dòng)匯率制度不變；第三個(gè)明確了不會(huì)把匯率的升貶值作為工具，既不用貶值來刺激出口，也不會(huì)用升值來對(duì)沖輸入性的通脹；第四個(gè)是告訴大家，不論從短期還是中長期來看，匯率波動(dòng)是必然的，測(cè)不準(zhǔn)是必然的。

管濤認(rèn)為，市場(chǎng)預(yù)期對(duì)短期匯率的影響加大，外匯市場(chǎng)步入多重均衡狀態(tài)。隨著人民幣匯率水平趨向均衡合理，匯率市場(chǎng)化程度提高，匯率預(yù)期逐漸分化，非基本面因素對(duì)短期匯率的解釋力度增強(qiáng)，人民幣已經(jīng)越來越具有成熟貨幣特征。

中信期貨研究部張菁認(rèn)為，人民幣匯率的波動(dòng)有彈性放大的可能。在雙向波動(dòng)空間打開和跟隨市場(chǎng)波動(dòng)的導(dǎo)向下，美元指數(shù)的波動(dòng)方向?qū)⑸钊胗绊懭嗣駧艆R率表現(xiàn)。而且，結(jié)購匯的季節(jié)性因素會(huì)在其中提供共振影響。預(yù)計(jì)人民幣匯率在三季度有貶值動(dòng)能，波動(dòng)區(qū)間在6.45至6.8之間。

人民幣愈發(fā)吸引國際投資者目光

在全球不確定性當(dāng)中，人民幣以幣值穩(wěn)健、凸顯韌性的確定性，人民幣資產(chǎn)以其高收益率和低波動(dòng)性的優(yōu)勢(shì)，愈發(fā)吸引國際投資者的目光。

近日，國際貨幣金融機(jī)構(gòu)官方論壇發(fā)布《2021全球公共投資者報(bào)告》顯示，全球大約30%的央行計(jì)劃在未來一兩年增持人民幣作為儲(chǔ)備資產(chǎn)，去年這一比例為10%。

《人民幣國際化報(bào)告2021》報(bào)告顯示，截至2020年底，人民幣國際化指數(shù)（RII）達(dá)到5.02，同比大幅增長54.20%。中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長王芳表示，面對(duì)疫情沖擊和復(fù)雜外部環(huán)境，人民幣國際使用程度同比大幅度提高，人民幣穩(wěn)定躋身于主要國際貨幣行列。

以今年10月中國國債正式被納入富時(shí)世界國債指數(shù)為契機(jī)，海外資金流入的新一輪大潮即將涌現(xiàn)。德意志銀行集團(tuán)大中華區(qū)宏觀策略主管劉立男表示，下半年，商業(yè)銀行和投資基金將繼續(xù)主導(dǎo)債券市場(chǎng)需求。中國國債被納入富時(shí)世界國債指數(shù)以及中國金融市場(chǎng)開放將繼續(xù)吸引外資流入，預(yù)計(jì)下半年將有3200億元人民幣的海外資金流入債市。