財信國際經濟研究院分析稱，在服務業(yè)加快修復、上游漲價擴散效應增強、油價上漲等因素的共同作用下，非食品價格同比回升較多，是CPI漲幅回升主因。但豬肉對食品價格的下拉作用強于國際大宗商品上漲對重要民生產品的傳導效應，致使食品同比降幅持平于上月，拖累了CPI回升幅度。預計在服務業(yè)重啟加速、國際大宗商品漲價向終端消費傳導作用增強的共同作用下，未來非食品價格和核心CPI將進一步上行，但豬肉下行周期啟動和居民收入難以全面恢復將制約CPI回升幅度，年內CPI將溫和修復，預計5月份CPI同比增長1.6%左右，全年約增長1.5%。

預計5月份PPI同比將上行至7.8%左右，進入全年頂部區(qū)間。受翹尾因素大幅提升、國際大宗商品價格繼續(xù)上漲、上游漲價向中下游傳導影響，4月份PPI同比漲幅擴大2.4個百分點至6.8%。往后看，疫后全球商品需求修復周期被拉長，但商品供給新增產能擴張受限，決定此輪國際大宗商品價格上漲周期或將有所延長，同時上游漲價向中下游行業(yè)傳導效應已經顯現，預計5月份PPI同比將上行至7.8%左右，進入全年頂部區(qū)間�？紤]到國內需求恢復持續(xù)慢于供給、國內產業(yè)鏈相對較長、人民幣匯率彈性增加能部分對沖輸入性通脹壓力等因素，預計PPI三季度將趨于平穩(wěn)，四季度小幅回落概率偏高。