申萬宏源:2021年貨幣政策維持中性而非通縮
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新華財(cái)經(jīng)北京12月23日電申萬宏源證券分析師發(fā)布研報(bào)認(rèn)為,2021年目標(biāo)是中性而非緊縮。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求貨幣財(cái)政政策精準(zhǔn)有效,不急轉(zhuǎn)彎,要保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的必要支持力度。這與雙循環(huán)新發(fā)…
新華財(cái)經(jīng)北京12月23日電申萬宏源證券分析師發(fā)布研報(bào)認(rèn)為,2021年目標(biāo)是中性而非緊縮。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求貨幣財(cái)政政策“精準(zhǔn)有效,不急轉(zhuǎn)彎”,要保持對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的“必要支持力度”。這與“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下的貨幣政策中長(zhǎng)期要求是一致的:貨幣政策應(yīng)保持長(zhǎng)期中性,而不是持續(xù)的寬松或?qū)捤?mdash;緊縮波動(dòng)。具體到2021年的貨幣政策目標(biāo),“宏觀杠桿率基本穩(wěn)定+反映潛在產(chǎn)出水平的名義GDP增速基本匹配”也精確地指向一個(gè)中性的信用擴(kuò)張環(huán)境,而并非大幅緊縮。預(yù)計(jì)2021年社融增速將從今年年底的13.8%左右降至2021年底的10.6%左右,對(duì)應(yīng)的M2增速約從11.0%左右降至約9.4%。

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