美國股市三大指數(shù)又創(chuàng)新高了，道瓊斯指數(shù)首次突破28000點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)首次突破8600點(diǎn)，標(biāo)普500首次突破3100點(diǎn)。近觀中國A股，在今年初的一輪上漲后，如今仍在滬指3000點(diǎn)之下盤整，屢次上攻失利。

   截至到最近一周，美國股市的總市值逾35萬億美元，A股的總市值換算到美元是8萬多億美元，總量差距一目了然。更重要的是，美國股市市值排名前三的行業(yè)是信息科技、大消費(fèi)和大健康，A股市值排名前三的行業(yè)是銀行、工業(yè)和能源。俗稱“一桶金兩桶油”的銀行股和中石油中石化，目前合計(jì)的總市值占比逾30%，過去20年最高占比曾經(jīng)高達(dá)40%以上。

   A股原來是國企一股獨(dú)大，2012年后，民營(yíng)上市企業(yè)的市值占比超過了國有控股企業(yè)，大科技、大消費(fèi)和大健康逐漸集結(jié)成為高成長(zhǎng)行業(yè)板塊，和美國股市排名前三的行業(yè)高度吻合。若把A股這三大板塊獨(dú)立出來和美國股市的整體表現(xiàn)做一個(gè)比較，也能看出A股高成長(zhǎng)的一面。由此演繹，今年以來A股的高成長(zhǎng)板塊是追隨美國股市的，所以美國股市迭創(chuàng)新高也帶來了A股的投資機(jī)會(huì)。

   海通證券姜超團(tuán)隊(duì)的研究說明，美國股市的成長(zhǎng)性高度依賴于研發(fā)和制度。市值排名前五位的公司，英文縮寫是FAAMG（臉書、蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌）在2017年的研發(fā)開支的總額為638.8億美元，研發(fā)強(qiáng)度平均為13.4%。美國股市最令人稱贊的是其嚴(yán)格的退市制度，從1997年至2018年，美國股市的上市公司數(shù)量從8851家下降到4397家。也就是說，過去20年，美國股市的退市公司數(shù)量超過6000家。一個(gè)是研發(fā)強(qiáng)度，一個(gè)是退市制度，堪稱美國股市“十年長(zhǎng)�！钡尿�(qū)動(dòng)器。

   美國經(jīng)濟(jì)也曾經(jīng)歷過這樣一個(gè)階段：貨幣超發(fā)，房?jī)r(jià)飛漲，居民熱衷于買房致富。直至10年前的次級(jí)貸危機(jī)爆發(fā)，美國居民的“買房熱”才真正壽終正寢，股票投資的熱潮取而代之。中美兩國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引領(lǐng)全球，經(jīng)濟(jì)發(fā)展在不同階段的居民投資趨勢(shì)也很相似。由此判斷，中國居民也將“棄房持股”，A股新一輪牛市的成長(zhǎng)潛力不可小覷。

   近期科技股大跌，但引人注目的是鋼鐵、水泥、煤炭板塊大漲，這三大板塊都屬于周期股，所以在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)因科技股下跌的同時(shí)，周期股占主導(dǎo)的滬綜指反向上漲。這或許是一個(gè)重要的信號(hào)，是A股的核心板塊開始從下跌轉(zhuǎn)為上漲，業(yè)內(nèi)稱之為“估值修復(fù)”。此前階段，8倍市盈率的股票跌跌不休，80倍市盈率的股票節(jié)節(jié)上漲。

   再次提示，本輪牛市已經(jīng)啟動(dòng)，明后兩年漸入佳境，人生財(cái)富靠選擇，棄房持股配組合。A股的高波動(dòng)性是風(fēng)險(xiǎn)財(cái)富之源，也是股票市場(chǎng)走向成熟的必經(jīng)階段。2019年是新一輪牛市的起點(diǎn)，“熊轉(zhuǎn)�！币呀�(jīng)完成，制度變革已經(jīng)啟動(dòng)，甚至還有可能走出“牛短熊長(zhǎng)”的魔咒，走出一輪波瀾壯闊的中長(zhǎng)期牛市。