目前正值上市公司2019年半年報(bào)披露的高峰季節(jié)，白馬股爆雷成了困擾投資者的一件煩心事，這也讓市場(chǎng)對(duì)今年一些上市公司的半年報(bào)充滿(mǎn)了恐懼。

   不過(guò)，A股市場(chǎng)之所以充滿(mǎn)了魅力，吸引著無(wú)數(shù)的投資者前赴后繼，原因就在于上市公司始終都是多種多樣的。雖然有上市公司爆雷給投資者帶來(lái)恐懼，但也有上市公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)給投資者帶來(lái)驚喜。比如，尚緯股份就是這樣一家給投資者帶來(lái)驚喜的上市公司。

   地處樂(lè)山大佛所在地的尚緯股份遠(yuǎn)沒(méi)有樂(lè)山大佛那么出名，那怕是在資本市場(chǎng)，不少投資者對(duì)這家公司也不是很熟悉。該公司于2012年5月在上交所上市，公司前身為明星電纜，去年11月6日正式更名為尚緯股份，是國(guó)內(nèi)特種電纜生產(chǎn)企業(yè)中的一家明星企業(yè)、龍頭企業(yè)。

   隨著時(shí)間進(jìn)入2019年7月，進(jìn)入上市公司半年報(bào)披露的季節(jié)，尚緯股份于今年7月20日早早就披露了今年的半年報(bào)，這也體現(xiàn)了該公司的底氣。而從半年報(bào)的數(shù)據(jù)來(lái)看，也確實(shí)如此。今年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90,847.38萬(wàn)元，同比上升36.04%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司所有者的凈利潤(rùn)6,284.65萬(wàn)元，同比上升135.53%；2019年6月末公司總資產(chǎn)255,909.62萬(wàn)元，同比上升13.93%，公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率4.34%，比上年增加2.48個(gè)百分點(diǎn)。

   在上述半年報(bào)數(shù)據(jù)中，最亮眼的數(shù)據(jù)就是公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)135.53%。不僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)翻倍，而且這種業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是在營(yíng)業(yè)收入只是增長(zhǎng)36.04%的背景下取得的。尤其重要的是，查閱去年同期的資料，去年上半年該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2668萬(wàn)元，這已經(jīng)比2017年上半年的1041萬(wàn)元同比增長(zhǎng)了156.29%。凈利潤(rùn)持續(xù)大幅增長(zhǎng)，這無(wú)疑是一件非常令人震驚的事情，尤其是在一些白馬股都接連爆雷的情況下，尚緯股份無(wú)疑給了投資者一個(gè)巨大的驚喜。

   那么，尚緯股份是如何取得這樣一份優(yōu)異成績(jī)的呢？該公司成功的奧秘在哪里？經(jīng)過(guò)對(duì)該公司的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，該公司之所以能取得這一佳績(jī)，至少包括這樣三方面的原因。

   首先，是積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在新的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，圍繞高質(zhì)量發(fā)展，重點(diǎn)在高附加值產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)で笸黄�。尚緯股份所在的線纜行業(yè)是僅次于汽車(chē)的第二大機(jī)械行業(yè)，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血管，近年來(lái)線纜行業(yè)實(shí)現(xiàn)了自身的快速增長(zhǎng)，2018年，線纜行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了1.41萬(wàn)億，為線纜產(chǎn)品提供了巨大的市場(chǎng)空間。不過(guò)，在我國(guó)9000多家線纜企業(yè)中，絕大多數(shù)公司提供的都是低附加值的中低端產(chǎn)品。而這些中低端產(chǎn)品由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，銷(xiāo)售利潤(rùn)往往很低，很難保證企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

   而以特種電線電纜為代表的高附加值市場(chǎng)則因?yàn)榫哂屑夹g(shù)含量高、客戶(hù)針對(duì)性強(qiáng)、資質(zhì)門(mén)檻高等特點(diǎn)，產(chǎn)品供不應(yīng)求。尚緯股份調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將公司的主要產(chǎn)品集中在高附加值區(qū)域，這就確保了公司毛利率及利潤(rùn)率的提高。以最近幾年尚緯股份上半年的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)為例，2016年上半年銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率為-6.79%，2017年上半年為2.44%，2018年上半年為4%，今年上半年達(dá)到6.86%，利潤(rùn)率的提高是非常明顯的。正是這種利潤(rùn)率的提高，保證了公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

   當(dāng)然，尚緯股份能夠進(jìn)行這種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整是有公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與品牌優(yōu)勢(shì)作為保證的。比如，核電業(yè)務(wù)是尚緯股份的一個(gè)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目，中報(bào)顯示，今年上半年公司核電及新能源市場(chǎng)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1.27億元，同比增長(zhǎng)262.86%。報(bào)告期內(nèi)，公司中標(biāo)“華龍一號(hào)”全球首堆示范工程--中核福清核電站5﹠6號(hào)機(jī)組項(xiàng)目，以及全球首座高溫氣冷堆核電站示范工程--石島灣核電站項(xiàng)目。同時(shí)，公司持續(xù)為陽(yáng)江核電站項(xiàng)目、紅沿河核電站項(xiàng)目以及其他核電配套設(shè)備廠家進(jìn)行批次供貨；光伏、風(fēng)電業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)，隨著光伏發(fā)電及風(fēng)力發(fā)電市場(chǎng)領(lǐng)域的穩(wěn)步增長(zhǎng)，光伏電纜訂單大幅度增加，風(fēng)電訂單保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

   而之所以能夠在核電及新能源市場(chǎng)取得這樣優(yōu)異的成績(jī)，當(dāng)然是與尚緯股份的技術(shù)與品牌優(yōu)勢(shì)是分不開(kāi)的。據(jù)了解，在9000多家電纜企業(yè)中，僅有十余家電纜企業(yè)具備設(shè)計(jì)制造核電站用電纜的能力，但真正形成了供貨的不到10家，尚緯股份是唯一一家連續(xù)四年獲得過(guò)中廣核A級(jí)優(yōu)秀供應(yīng)商稱(chēng)號(hào)的公司。而且，2018年11月，尚緯股份的《民用核安全設(shè)備設(shè)計(jì)許可證》和《民用核安全設(shè)備制造許可證》擴(kuò)證成功，這也意味著尚緯股份的核電產(chǎn)品全面覆蓋第三代核電站“華龍一號(hào)”所有電纜類(lèi)別。2019年1月，公司中標(biāo)“華龍一號(hào)”全球首堆示范工程---中核福清核電站5﹠6號(hào)機(jī)組項(xiàng)目，意味著公司成為核電領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先的電纜企業(yè)。

   其次是在生產(chǎn)過(guò)程中實(shí)行精益管理，實(shí)行精益生產(chǎn)，不斷鞏固和提升管理效能。尚緯股份的精益管理以?xún)r(jià)值為導(dǎo)向，對(duì)全價(jià)值鏈業(yè)務(wù)流程梳理與優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)精益化、信息化、智能化的穩(wěn)步發(fā)展；其目的是提升公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，形成公司標(biāo)準(zhǔn)化的管理方式，消除管理浪費(fèi)。

   從精益管理取得的成果來(lái)看，項(xiàng)目一期技術(shù)改造建成兩條精益生產(chǎn)示范線，成果顯著，效率較同期提高，節(jié)約材料消耗同比提升。下一步將會(huì)全面推廣經(jīng)驗(yàn)成果，建立精益示范區(qū)3個(gè)、人均效率將提升50%以上，實(shí)現(xiàn)價(jià)值流的全過(guò)程精益化。

   當(dāng)然，尚緯股份實(shí)行精益管理具有一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。目前該公司擁有先進(jìn)的電纜制造的生產(chǎn)和檢測(cè)設(shè)備，其中60%以上的關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備和70%以上的測(cè)試設(shè)備均為國(guó)外進(jìn)口，保證產(chǎn)品具有世界先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)。未來(lái)三到五年，還將分批次引進(jìn)100多臺(tái)國(guó)際國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的生產(chǎn)檢測(cè)設(shè)備，全部達(dá)產(chǎn)后將大幅提高現(xiàn)有產(chǎn)能、平均效率，降低人工成本。因此，精益管理不論是現(xiàn)在還是未來(lái)，都是提高公司利潤(rùn)水平的一個(gè)重要因素。

   其三，提高應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)防控水平，向管理要效益。線纜企業(yè)有一個(gè)明顯的特點(diǎn)就是原材料采購(gòu)需要貨到付款的結(jié)算方式，而客戶(hù)主要采用按工程/項(xiàng)目進(jìn)度分階段付款模式回款，能一個(gè)季度回款就是萬(wàn)幸。這不僅導(dǎo)致線纜企業(yè)資金投入巨大，同時(shí)也導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款的增加，與此相對(duì)應(yīng)的是應(yīng)收賬款收回風(fēng)險(xiǎn)的增加。

   如何解決這個(gè)問(wèn)題？近年來(lái)，尚緯股份公司持續(xù)完善應(yīng)收賬款管理，強(qiáng)化在業(yè)務(wù)發(fā)生的不同階段(事前、事中、事后)對(duì)應(yīng)收賬款采取不同的管理方法，最大程度的降低應(yīng)收賬款收回的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，公司不斷健全客戶(hù)信用體系，從經(jīng)營(yíng)情況、誠(chéng)信度、回款效率和有無(wú)逾期付款等因素劃分客戶(hù)單位，并根據(jù)信用體系中客戶(hù)單位的評(píng)分等級(jí)，篩選信用記錄良好、回款速度快的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，給予其特別關(guān)注和優(yōu)先服務(wù)。今年上半年，該公司應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)防控水平改善明顯，公司應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比例同比下降2.11個(gè)百分點(diǎn)；銷(xiāo)售資金回籠率同比增長(zhǎng)22.95個(gè)百分點(diǎn)。這也為公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)提供了支持。