隨著科創(chuàng)板落地漸行漸近，投資者適當(dāng)性管理再受關(guān)注，投資者對(duì)于科創(chuàng)板權(quán)限的開(kāi)通成為監(jiān)管?chē)?yán)查重點(diǎn)。比如，上交所最新下發(fā)了《關(guān)于落實(shí)科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性管理要求的通知》，要求券商嚴(yán)格把關(guān)科創(chuàng)板權(quán)限開(kāi)通。

   根據(jù)上交所的“通知”精神，券商需要全面核查已開(kāi)通科創(chuàng)板交易權(quán)限的投資者真實(shí)情況，對(duì)于開(kāi)通前賬戶(hù)資產(chǎn)變動(dòng)異常的投資者要重新評(píng)估，并根據(jù)評(píng)估結(jié)果采取進(jìn)一步風(fēng)險(xiǎn)揭示等客戶(hù)管理措施。而這其中的重點(diǎn)包括券商可以根據(jù)需要要求投資者提供資金來(lái)源，同時(shí)還可以進(jìn)行追溯，已開(kāi)通的賬戶(hù)也要重新核查。

   上交所的“通知”對(duì)于落實(shí)科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性管理具有積極意義，對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的“墊資開(kāi)戶(hù)”問(wèn)題，明顯具有針對(duì)性，可以起到對(duì)癥下藥的作用。

   當(dāng)然，這是從監(jiān)管的角度來(lái)落實(shí)投資者適當(dāng)性管理。而作為投資者適當(dāng)性管理的另一面，也就是投資者方面，也存在一個(gè)自覺(jué)遵守投資者適當(dāng)性管理的問(wèn)題。如果投資者能自覺(jué)遵守投資者適當(dāng)性管理，那么，投資者適當(dāng)性管理制度的落實(shí)也就可以事半功倍。在這個(gè)問(wèn)題上，本人建議投資者不要“混進(jìn)”科創(chuàng)板。

   投資者為什么不要“混進(jìn)”科創(chuàng)板?究其原因在于科創(chuàng)板的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于目前的A股市場(chǎng)。也正是基于這一緣故，所以這才有了“50萬(wàn)元2年投資經(jīng)歷”的門(mén)檻設(shè)置。可以說(shuō)這個(gè)門(mén)檻設(shè)置體現(xiàn)了管理層保護(hù)投資者的良苦用心，投資者切莫辜負(fù)了管理層的這番好意。而就科創(chuàng)板的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)至少體現(xiàn)在這樣幾個(gè)方面。

   比如，上市公司質(zhì)量參差不齊。畢竟科創(chuàng)板公司的上市門(mén)檻低于目前的A股市場(chǎng)，甚至虧損企業(yè)也可以在科創(chuàng)板上市。科創(chuàng)板實(shí)行的是注冊(cè)制，沒(méi)有了證監(jiān)會(huì)的審核環(huán)節(jié)，加上科創(chuàng)板公司很多還是創(chuàng)業(yè)過(guò)程中的企業(yè)，公司發(fā)展面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)。不僅如此，科創(chuàng)板還允許同股不同權(quán)公司上市，投資者的話(huà)語(yǔ)權(quán)進(jìn)一步被削弱，這也很容易傷害到投資者的權(quán)益。并且，科創(chuàng)板的退市制度比目前的A股要嚴(yán)格得多，相對(duì)應(yīng)的是科創(chuàng)板公司的退市風(fēng)險(xiǎn)也要大得多。而且由于目前市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)板充滿(mǎn)了期待，這也很容易導(dǎo)致科創(chuàng)板推出之初，科創(chuàng)板上市公司的股價(jià)被大幅高估，這也會(huì)給二級(jí)市場(chǎng)的投資者帶來(lái)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

   也許有投資者會(huì)說(shuō)，自己進(jìn)入科創(chuàng)板重在打新，去搏取打新收益。但這個(gè)其實(shí)也并不容易。一是科創(chuàng)板打新在新股份額的分配上向網(wǎng)下傾斜。總股本在4億股以下的，期初發(fā)行份額的70%面向網(wǎng)下發(fā)行;總股本在4億股以上的，80%份額向網(wǎng)下發(fā)行，留給網(wǎng)上發(fā)行的份額較少，個(gè)人投資者打新中簽并不容易。二是不排除新股破發(fā)的可能。畢竟科創(chuàng)板公司的質(zhì)量參差不齊，有的公司甚至還會(huì)帶著虧損上市，這樣的公司一旦發(fā)行價(jià)偏高，不排除上市后出現(xiàn)破發(fā)。

   也正因如此，對(duì)于不符合開(kāi)戶(hù)條件的投資者，請(qǐng)不要削尖腦殼千方百計(jì)地“混進(jìn)”科創(chuàng)板，這不僅辜負(fù)了管理層保護(hù)投資者的好意，而且也是對(duì)自己不負(fù)責(zé)的行為。不僅如此，就是那些符合科創(chuàng)板開(kāi)戶(hù)條件的投資者，在投資科創(chuàng)板問(wèn)題上也需要多一份謹(jǐn)慎，做到一慢、二看、三通過(guò)，畢竟投資重在長(zhǎng)遠(yuǎn)，而不急于一時(shí)。