縱觀這些年A股市場的表現(xiàn)，卻呈現(xiàn)出上漲艱難，下跌容易的現(xiàn)象，這也是市場漲少跌多的真實寫照。面對近期股市接連大幅上漲的走勢，實際上在近年來的市場環(huán)境下也是比較少見的現(xiàn)象。

   然而，遺憾的是，在股市出現(xiàn)持續(xù)上漲的過程中，并未持續(xù)刺激上市公司增持與回購的熱情，反而卻陸續(xù)出現(xiàn)上市公司減持的現(xiàn)象，更有部分上市公司提出了清倉式減持的要求。談及減持原因，多以自身資金需求的原因為主，甚至部分上市公司高管直接表示要改善生活質(zhì)量，而近年來上市公司減持的原因也是五花八門，有的甚至讓投資者感到了困惑與無奈。

   近年來，A股市場出現(xiàn)持續(xù)大幅上漲的走勢較為少見，但當(dāng)市場行情發(fā)生實質(zhì)性回暖，卻很容易看到不少上市公司強烈的減持需求。就在近期，當(dāng)股票市場上漲行情持續(xù)演繹之際，就出現(xiàn)了一系列的減持公告，更有部分上市公司股東出現(xiàn)了違規(guī)減持行為，而A股市場的密集減持現(xiàn)象也確實值得投資者的思考。

   實際上，對于部分上市公司董監(jiān)高比較強烈的減持需求，多與他們對企業(yè)信心不足、底氣不夠的因素有關(guān)。與此同時，更為關(guān)鍵的是，與普通散戶相比，重要股東的持股成本更低，而且具有一定的資金優(yōu)勢與信息優(yōu)勢。然而，對于本身信心不足的上市公司重要股東來說，當(dāng)市場環(huán)境有所回暖，其持股利潤明顯回升之際，卻會具有較為強烈的拋售需求，這也是近年來A股市場的真實寫照。

   股市上漲少，下跌多；上市公司減持現(xiàn)象多，增持現(xiàn)象少等問題，恰恰成為了這些年來A股市場的真實表現(xiàn)。

   對于這一現(xiàn)象的長期存在，一方面正如上文所述，重要股東對上市公司自身的信心與底氣不足，且逐利心態(tài)較為強烈，股市稍有上漲，就出現(xiàn)強烈的拋售意愿，試圖利用資本市場撈一把就跑，實現(xiàn)利潤最大化；另一方面則與企業(yè)缺錢的因素有關(guān)，且從近年來密集減持的情況分析，多以中小上市公司為主，而大藍籌大白馬上市公司的減持需求反而不那么強烈。由此可見，在現(xiàn)階段的市場環(huán)境下，中小企業(yè)仍然存在缺錢缺技術(shù)缺人才的問題，當(dāng)上市公司面臨質(zhì)押風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險的時候，往往會強化上市公司的資金需求，這反而加速了上市公司重要股東的減持意愿。

   中小企業(yè)多，融資渠道少，這似乎成為了近年來國內(nèi)市場的一個尷尬現(xiàn)狀。但是，這并非簡單拓寬直接融資渠道，或批量IPO就可以解決問題。關(guān)鍵所在，還是需要提升國內(nèi)市場的營商環(huán)境，實質(zhì)性為企業(yè)減稅減負。至于股票市場，頗為重要的問題，則是需要改善市場的發(fā)展土壤，只有良好的市場發(fā)展土壤以及完善成熟的制度規(guī)則，才能夠更好引導(dǎo)上市公司的良性發(fā)展。

   就目前而言，A股市場所面臨的問題較多，例如退出機制不健全，股票市場優(yōu)勝劣汰效率偏低，市場缺乏了持續(xù)性的投資活力，批量IPO后反而導(dǎo)致上市公司質(zhì)量的參差不齊。又如市場的違法違規(guī)成本偏低，尚且不能夠起到實質(zhì)性的震懾影響，即使屬于違規(guī)減持、信披違法等現(xiàn)象，其違法違規(guī)成本仍然存在較大的提升空間。此外，例如重要股東、創(chuàng)投機構(gòu)等群體的持股成本偏低，與二級市場價格乃至發(fā)行價格存在巨大的套利空間，而市場規(guī)則卻未能夠全方位考慮限售股解禁后的各種減持需求，如何減少拋售減持壓力、如何降低套利空間、如何增加大幅獲利者的交易成本等因素，卻直接影響到股票市場財富資金再度分配的合理性與公平性。