迎來開門紅，A股長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)是否已經(jīng)得到確認(rèn)？

   結(jié)束2018年的低迷筑底走勢(shì)，步入2019年，A股市場(chǎng)的走勢(shì)明顯回升。其中，以滬市為例，自前期低點(diǎn)2440.91點(diǎn)回升以來，股票市場(chǎng)累計(jì)上漲逾200點(diǎn)，累計(jì)漲幅近10%，而近期市場(chǎng)開門紅走勢(shì)基本上符合市場(chǎng)預(yù)期。

   縱觀A股市場(chǎng)的歷史表現(xiàn)，股票市場(chǎng)的開門紅走勢(shì)往往具有一定的參考意義。不過，對(duì)于股票市場(chǎng)的走勢(shì)，往往具有一定的復(fù)雜性，市場(chǎng)的影響因素較多，但在市場(chǎng)開門紅的影響下，似乎預(yù)示著2019年的股票市場(chǎng)行情未必那樣悲觀。

   一般而言，自市場(chǎng)低點(diǎn)回升至20%的空間，往往可以定義為趨勢(shì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而此時(shí)此刻，市場(chǎng)行情基本上確立為中級(jí)反彈行情，且有望從反彈走勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)榉崔D(zhuǎn)的走勢(shì)。不過，就目前的市場(chǎng)環(huán)境分析，市場(chǎng)自前期低點(diǎn)回升以來，累計(jì)漲幅仍不足10%，目前討論市場(chǎng)的趨勢(shì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，似乎仍不是最佳的時(shí)機(jī)。

   但是，從整體上分析，2019年的市場(chǎng)行情應(yīng)該會(huì)比2018年樂觀一些，經(jīng)過了2018年市場(chǎng)行情的大幅下行之后，2019年的市場(chǎng)也許會(huì)有一個(gè)價(jià)格修復(fù)的需求。至于估值底部基礎(chǔ)，則有望在今年一二季度得以確立。

   實(shí)際上，雖然近年來上市公司頻現(xiàn)業(yè)績(jī)變臉的風(fēng)險(xiǎn)，且容易受到商譽(yù)大幅減值的沖擊影響，但在上市公司業(yè)績(jī)變臉的同時(shí)，業(yè)績(jī)預(yù)喜的現(xiàn)象也有不少。其中，作為占據(jù)市場(chǎng)一定權(quán)重地位的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股或部分白馬股，其業(yè)績(jī)穩(wěn)定性更顯優(yōu)勢(shì)，不會(huì)輕易受到經(jīng)濟(jì)周期環(huán)境乃至商譽(yù)減值等因素的影響，本身還是具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

   不過，對(duì)于時(shí)下的A股市場(chǎng)，仍然處于熊市震蕩筑底的過程，且筑底周期仍存一定的未知數(shù)。但是，無論從市場(chǎng)的價(jià)格水平，還是從市場(chǎng)的估值水平分析，A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資價(jià)值也逐漸獲得場(chǎng)外資金的認(rèn)可。站在未來三至五年的運(yùn)行周期分析，A股市場(chǎng)的投資價(jià)值與潛在的投資回報(bào)率還是值得期待的，作為長(zhǎng)期資金的保值增值效果來看，目前的市場(chǎng)運(yùn)行狀態(tài)還是具有一定的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

   回顧之前幾輪熊市行情的表現(xiàn)，其在底部震蕩區(qū)域，還是具有一定的價(jià)格參考性。不可否認(rèn)的是，從歷史走勢(shì)分析，A股市場(chǎng)本身還是具有一定的運(yùn)行規(guī)律性，而如今市場(chǎng)恰恰接近熊市四年的調(diào)整周期，市場(chǎng)趨勢(shì)拐點(diǎn)也有望逐漸形成。至于部分長(zhǎng)期資金介入較深的股票，早已率先于市場(chǎng)走出趨勢(shì)拐點(diǎn)的行情，對(duì)于這類強(qiáng)勢(shì)股，尤其是部分頗具影響的優(yōu)質(zhì)白馬藍(lán)籌股，或許會(huì)成為市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)拐點(diǎn)的風(fēng)向指標(biāo)。此外，對(duì)于股息率持續(xù)穩(wěn)定，現(xiàn)金流優(yōu)勢(shì)較為明顯的上市公司，經(jīng)過一輪筑底調(diào)整之后，其中長(zhǎng)期投資價(jià)值優(yōu)勢(shì)也有望逐漸突出，更符合長(zhǎng)期資金投資布局的需求。

   但是，對(duì)于市場(chǎng)而言，本身還是存在一定的未知數(shù)，而市場(chǎng)運(yùn)行走勢(shì)往往具有一定的不可預(yù)測(cè)性。與此同時(shí)，從目前的市場(chǎng)環(huán)境來看，已經(jīng)與前些年的市場(chǎng)環(huán)境有著較多的差別，復(fù)雜性更高，如今談及趨勢(shì)拐點(diǎn)仍然為時(shí)尚早，但從長(zhǎng)期投資價(jià)值分析，處于底部區(qū)域的A股市場(chǎng)還是值得投資者的持續(xù)關(guān)注，相比國(guó)內(nèi)其余多數(shù)投資渠道，股票長(zhǎng)期投資價(jià)值還是具有一定的優(yōu)勢(shì)。