2018年已經(jīng)收官，滬深股市一片狼藉。三大股指中，深成指年度下跌34.42%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌28.65%，上證指數(shù)下跌24.59%。指數(shù)跌幅如此之大，是一件很悲哀的事情。在全球主要資本市場中，A股的表現(xiàn)又一次墊底。另據(jù)測算，2018年度股市總市值縮水14.45萬億，股民人均虧損9.66萬元。

   股市表現(xiàn)如此低迷，基金的業(yè)績也好不到哪里去。公募方面，股票型基金全線告負(fù)，286只主動(dòng)型股票基金平均收益率為-24.48%，居然沒有一只取得正收益。業(yè)績冠軍為上投摩根醫(yī)療健康，2018年收益率為-4.45%，排名第5-10的基金虧損均超過10%。這樣的業(yè)績與2017年平均17%的收益率相比，簡直有天壤之別。

   私募方面亦同樣如此。截至11月底，淡水泉、景林、源樂晟、尚雅投資、明達(dá)資產(chǎn)、翼虎投資等知名私募的虧損幅度達(dá)到20%。由于12月份股市繼續(xù)下跌，可以預(yù)計(jì)的是私募業(yè)績同樣不佳。

   股市大跌，公募、私募以及股民全線虧損，這樣的格局其實(shí)并不多見。實(shí)際上，像上證指數(shù)年度跌幅近25%的現(xiàn)象，還是10年前的2008年發(fā)生的，而2008年是金融危機(jī)的爆發(fā)年，市場面臨著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但2018年股市沒有面對這樣的環(huán)境，而且像境外主要資本市場還頻頻創(chuàng)出10年來的高點(diǎn)或者是歷史性高點(diǎn)，因此，2018年股市如此糟糕，完全是市場內(nèi)生性因素的結(jié)果。

   268只主動(dòng)型股票基金平均收益率為-24.48%，與上證指數(shù)的跌幅相差無幾，說明公募基金的理財(cái)水平也不怎么樣。既然如此，投資者是否有必要再委托公募基金理財(cái)顯然需要打一個(gè)問號(hào)。放手讓基金理財(cái)，基金持有人雖然不用擔(dān)憂市場的漲跌，不用花費(fèi)時(shí)間與精力去篩選股票，但公募基金對于股票投資，卻并沒有十足的把握，也導(dǎo)致基金持有人年底面臨著凈值下滑的結(jié)局。既然如此，那還不如自己親自投資，一來經(jīng)過市場的磨煉，可以獲得更多的投資知識(shí)。二來在股票實(shí)現(xiàn)盈利時(shí)，也能從中獲得投資的樂趣。

   286只主動(dòng)型股票基金全軍覆沒，股市持續(xù)下跌是罪魁禍?zhǔn)住５�股市的持續(xù)下跌，在持續(xù)釋放市場風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，某種意義上也預(yù)示著投資機(jī)會(huì)的來臨。比如截至1月2日，上證指數(shù)收盤點(diǎn)位已低于2500點(diǎn)，滬市平均市盈率12.35倍，深市平均市盈率19.81倍。僅僅從平均市盈率水平看，無論滬市還是深市，許多個(gè)股已經(jīng)具備一定的投資價(jià)值，也到了長線資金開始分批建倉的時(shí)機(jī)。

   股市下跌，主動(dòng)型股票基金錄得負(fù)收益，說明基金也只能靠“天”吃飯。2017年主動(dòng)型股票基金能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，是其大肆炒作藍(lán)籌股、白馬股的結(jié)果。像貴州茅臺(tái)、格力電器、美的集團(tuán)等藍(lán)籌股與白馬股，在基金的推動(dòng)下，不斷向上拓展空間，貴州茅臺(tái)炒成了“第一高價(jià)股”，格力電器股價(jià)創(chuàng)出歷史性高點(diǎn)等，都為基金凈值的提升作出了不少的貢獻(xiàn)。

   顯然，基金2018年的成績單是非常難看的。除了大環(huán)境的因素外，作為代人理財(cái)?shù)幕�金，也�?yīng)該深刻反思自己的投資行為，這樣才有可能取得進(jìn)步。對于公募基金而言，其每年的收益率如果跑輸了指數(shù)，是不可能得到投資者青睞的。公募基金如果不能為持有人帶來收益，持有人棄之而逃是遲早之事。像近幾年的公募基金每年都出現(xiàn)大規(guī)模的清盤現(xiàn)象，說明其投資決策上出了問題，也說明其業(yè)績存在硬傷，這樣的公募基金，又如何不會(huì)被持有人淘汰？不被市場所淘汰呢？

   基金的全軍覆沒，也是給公募基金行業(yè)敲響了警鐘。公募基金的命運(yùn)，不掌握在基金公司手中，決定其生死的是持有人。持有人用手投票還是用“腳”投票，將決定一只公募基金的未來。就這么簡單!