上個(gè)星期五(12月14日)召開的中央政治局會(huì)議，基本上是給2019年中國經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的主基調(diào)原則上定調(diào)。估計(jì)很快就要召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，將會(huì)按照中央政治局會(huì)議所確定的原則與方向具體部署。這次中央政治局會(huì)議對2019年經(jīng)濟(jì)工作的基本要求或原則有，振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)、提振資本市場信心、繼續(xù)加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，以此來保證經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定為最大訴求，或保證2019年經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定是最為基本的原則。比如，在這次會(huì)議中，再次提出“統(tǒng)籌推進(jìn)穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)工作”，這與2017年12月的表述一樣。但這點(diǎn)在今年4月、7月和10月的中央政治局會(huì)議中都沒有提及。所以，中央政府對2019年定下的方向就是，必須保證2019年的經(jīng)濟(jì)增長速度穩(wěn)定。所以，2019年的兩會(huì)，中國經(jīng)濟(jì)增長速度估計(jì)規(guī)劃會(huì)放在6.2%-6.5%這個(gè)區(qū)間。

   為了保證中國經(jīng)濟(jì)增長速度的穩(wěn)定，2019年經(jīng)濟(jì)工作政策配套，既要保證及尋求經(jīng)濟(jì)增長的新動(dòng)力，也要如何讓中國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力能夠持續(xù)下去。與7月和10月的中央政治局會(huì)議一樣，這次中央政治局會(huì)議堅(jiān)持發(fā)展新理念、打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)(即防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治)等一貫思路，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“六個(gè)穩(wěn)”(即穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期)。也就是說，要用“六個(gè)穩(wěn)”來保證2019年經(jīng)濟(jì)增長速度穩(wěn)定。從“六個(gè)穩(wěn)”的內(nèi)涵來看，除了穩(wěn)就業(yè)及穩(wěn)外貿(mào)是實(shí)體性的因素之外，其他四個(gè)穩(wěn)基本上是金融性的因素，核心是穩(wěn)預(yù)期，是讓市場信心穩(wěn)定。金融預(yù)期的穩(wěn)定成了2019年經(jīng)濟(jì)工作的主打牌。

   所以，這次的中央政治局會(huì)議如10月底召開的中央政治局會(huì)議一樣，只字未提房地產(chǎn)問題。所以，有不少分析認(rèn)為，10月的政治局會(huì)議未提及房地產(chǎn)調(diào)控，其實(shí)就是為接下來房地產(chǎn)政策松綁埋下了伏筆。而這次政治局會(huì)議更是明顯，則是會(huì)為2019年國內(nèi)房地產(chǎn)市場調(diào)控政策的松綁埋下伏筆。所以，2019年房地產(chǎn)調(diào)控政策的松綁則會(huì)成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長速度最為重要的手段與工具。不過，在本文看來，這樣的可能性不會(huì)太大。因?yàn)�，這幾年的房地產(chǎn)調(diào)控政策與以往不同，是采取因城施策的方式，所以，即使對于房地產(chǎn)市場調(diào)控政策的松綁，所指的范圍并非是全國性的，在這一波房地產(chǎn)市場調(diào)控政策中，三四線城市的房地產(chǎn)市場基本上沒有出臺任何調(diào)控政策，反之還在大力推動(dòng)棚戶區(qū)改造，所以，對于這些沒有出臺任何房地產(chǎn)調(diào)控政策的城市來說，根本就不存在房地產(chǎn)調(diào)控政策松綁的問題。這些城市本來就沒有出臺收縮房地產(chǎn)市場的調(diào)控政策，哪里來的房地產(chǎn)調(diào)控政策松綁呢？

   對于一二線城市來說，出臺的房地產(chǎn)調(diào)控政策看上去是很多，但這些房地產(chǎn)調(diào)控政策基本上是行政性的，而且很少觸及到房地產(chǎn)投機(jī)炒作的本質(zhì)。只不過最為嚴(yán)重的是限制幾年內(nèi)不準(zhǔn)交易而已。如果說，這些行政性的調(diào)控政策松綁，那么一二線城市房地產(chǎn)政策松綁肯定會(huì)向市場發(fā)出一個(gè)強(qiáng)烈信號，即政府又開始允許房地產(chǎn)炒作，這些城市的房價(jià)必然瘋狂上漲。如果政府通過房地產(chǎn)調(diào)控政策松綁讓房價(jià)又開始飛起來，那么上面所提到的“六個(gè)穩(wěn)”來保證經(jīng)濟(jì)增長速度穩(wěn)定的精神是完全相悖的。這不僅不能讓這些城市的房價(jià)穩(wěn)定，反而嚴(yán)重打亂當(dāng)前國內(nèi)房地產(chǎn)市場預(yù)期，給中央的“六個(gè)穩(wěn)”精神嚴(yán)重添亂。所以，對于2019年國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策松綁，肯定是小概率的事情，甚至發(fā)生的可能性不會(huì)太大。只不過，為了落實(shí)十九大報(bào)告的“只住不炒”，房地產(chǎn)市場改革及一些政策調(diào)整是可能的。

   特別是2018年國內(nèi)房地產(chǎn)市場有兩大重大變化，中央政府肯定也會(huì)看得十分清楚。一就是根據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心發(fā)布了《2018年第三季度家庭資產(chǎn)指數(shù)報(bào)告》，從購房目的來看，投資和改善性需求有增加趨勢，剛需逐漸降低。新購房目的中投資用途占58.2%，比上季度增加，說明目前住房交易以投資為主；改善型需求占到26.7%，有增加趨勢，說明換房比例增加；剛需僅為15.1%，有降低趨勢。這些數(shù)據(jù)說明了當(dāng)前或2018年國內(nèi)房地產(chǎn)市場一個(gè)重要現(xiàn)象，即由于國內(nèi)房地產(chǎn)市場價(jià)格十幾年來只漲不跌，購買住房成了國內(nèi)居民都預(yù)期的無風(fēng)險(xiǎn)套利的投資。所以，對于國內(nèi)居民來說，無論條件許可不許可，進(jìn)入房地產(chǎn)市場投資是最好的選擇。這些數(shù)據(jù)表明不僅完全為投資的比重達(dá)到58%以上，而且改善性購買住房(既可是投資也可是消費(fèi))，如果購買住房者預(yù)期房價(jià)還會(huì)持續(xù)上漲，這些改善性購買住房，最后同樣會(huì)成為住房投資而不是消費(fèi)。而這兩者的比重達(dá)到85%以上。可見，當(dāng)前國內(nèi)房地產(chǎn)市場并沒有因?yàn)楝F(xiàn)有的房地產(chǎn)調(diào)控政策讓這個(gè)市場逐漸向“只住不炒”住房市場回歸，反之住房投資者的比重則是越來越高。

   而國內(nèi)房地產(chǎn)市場居民住房投資比重全面上升，必然會(huì)造成對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長速度的兩個(gè)嚴(yán)重問題。一是這些年房價(jià)持續(xù)大幅度上漲，一定會(huì)刺激更多的國內(nèi)居民大量通過按揭貸款買房，由此帶來居民家庭債務(wù)的快速上漲。根據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心的報(bào)告顯示，近年來我國購房家庭整體債務(wù)負(fù)擔(dān)有增加的趨勢，2013年到2017年，房貸家庭的債務(wù)收入比從192.0%上升到211.0%，其中正規(guī)負(fù)債收入比和民間負(fù)債收入比均有所上升。正規(guī)負(fù)債收入比從2013年的169.0%上升到2017年的186.0%，同時(shí)，民間負(fù)債收入比從2013年的23.0%上升到2017年的25.0%。這部分家庭的月供收入比也從2013年的11.3%上升到2017年的16.7%。國內(nèi)家庭債務(wù)快速增長，必然會(huì)增加國內(nèi)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，特別是當(dāng)那些低收入居民的債務(wù)快速上升是，其金融體系的風(fēng)險(xiǎn)可能增加更快。二是居民家庭債務(wù)大幅度上升之后，在相當(dāng)程度上鎖定了居民的收入，從而可能導(dǎo)致嚴(yán)重的消費(fèi)擠出效應(yīng)。10月份消費(fèi)的增長5.6%，11月份消費(fèi)的實(shí)際增長5.8%，這應(yīng)當(dāng)是2003年非典以來，消費(fèi)的最低增幅。而這兩大問題對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長會(huì)會(huì)起到嚴(yán)重的阻礙作用。如何化解，估計(jì)中央政府會(huì)有新的部署。

   還有，值得注意的是，在十九大當(dāng)中的前四次中央政治局會(huì)議，都未提及加快經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)體制改革，不過，這次中央政治局會(huì)議上卻重新提到這點(diǎn)，估計(jì)即將召開中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議有可能就此問題做出重要部署。所以，經(jīng)濟(jì)體制改革在2019年可能會(huì)有大動(dòng)作。而這點(diǎn)則中國經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)穩(wěn)定增長最為重要的方面，特別是對于如何落實(shí)十八大三中全會(huì)的讓市場機(jī)制配置經(jīng)濟(jì)資源起決定性的作用該原則會(huì)出臺具體政策�？梢哉f，這才是2019年中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長能夠取勝的關(guān)鍵所在。