貴州茅臺第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入188億元，凈利潤89.7億元；分別同比增長3.2%和2.71%。幾乎沒有增長的三季報(bào)可能是導(dǎo)致近6個(gè)月時(shí)間內(nèi)，茅臺股價(jià)從800元跌到近578元左右，市值已經(jīng)蒸發(fā)2600多億。

   茅臺未來的股價(jià)會繼續(xù)書寫神話嗎？這個(gè)問題筆者在今日頭條的悟空問答上有回答，當(dāng)時(shí)茅臺股價(jià)在800元時(shí)，筆者的判斷是堅(jiān)決賣出，當(dāng)時(shí)多部分人并不相信。茅臺未來兩年的股價(jià)趨勢筆者認(rèn)為會呈現(xiàn)出橫盤小幅反彈后下跌，在抵抗中反復(fù)震蕩下跌的趨勢，不會出現(xiàn)崩盤一次性暴跌，只有經(jīng)過漫長的兩三年的反復(fù)震蕩抵抗下跌后，茅臺才會真正見底企穩(wěn)。為什么筆者這么判斷呢？原因主要有以下幾個(gè)方面。

   一是茅臺單季營收從2016年的87.95億元猛增到189.93億元。在如此大的基數(shù)上，再出現(xiàn)高增長顯然不現(xiàn)實(shí)。二是對于總市值已經(jīng)高達(dá)7000多億的茅臺來說，今年以來，經(jīng)濟(jì)形勢不斷下滑，消費(fèi)降級成為趨勢，茅臺的金融屬性又使得它在市場中的真實(shí)庫存和需求難以計(jì)算，茅臺的高增長到底能不能持續(xù)下去。三是茅臺的產(chǎn)能問題無法解決，受限于獨(dú)特的釀造工藝，茅臺酒的產(chǎn)能規(guī)模不可能大幅提高，茅臺每年的可銷售量是由四年前的基礎(chǔ)酒量決定的。四是我國股市的投機(jī)性無法改變，茅臺經(jīng)過這十幾年的上漲，十幾年來漲幅已經(jīng)超過了20倍，已經(jīng)嚴(yán)重透支了未來，沒有機(jī)構(gòu)會在未來兩三年內(nèi)再重新炒茅臺這只股票，最多只是借反彈減倉。五是反腐會追查茅臺股份有限公司原來領(lǐng)導(dǎo)層的問題，新的領(lǐng)導(dǎo)層調(diào)整后不會采取原來激進(jìn)擴(kuò)張的策略。六是茅臺酒的價(jià)格炒到目前的價(jià)位已經(jīng)是極限了，再提價(jià)顯然不現(xiàn)實(shí)。綜上所述，筆者認(rèn)為茅臺的股價(jià)未來兩三年將是漫長的抵抗下跌趨勢，既不會書寫神話也不會崩盤，長期是總體下跌格局。