股權質(zhì)押風險因為存在風險外溢，因此各方一起出手化解股權質(zhì)押風險進一步暴露，但是化解股權質(zhì)押風險也要有針對性，不能成為股東變現(xiàn)的一種新通道。

   截至11月底，A股市場共有3456只個股涉及到股權質(zhì)押，占比超過90%，涉及市值4.66萬億，對應融資額約為2.7萬億左右，場內(nèi)場外各占一半。其中，第一大股東的質(zhì)押融資額約為2.22萬億。

   面對規(guī)模龐大的股權質(zhì)押，市場一片風聲鶴唳，一旦傳出股權質(zhì)押臨近平倉線，股價閃崩大概率上演，出現(xiàn)明顯的惡性循環(huán)，并有可能導致風險蔓延外溢的可能，證監(jiān)會高度重視，8、9月份證監(jiān)會全系統(tǒng)兩次下發(fā)通知，要求紓解股權質(zhì)押風險。10月份相關會議中也進行了相關部署，證監(jiān)會系統(tǒng)要把股票質(zhì)押風險的化解目標作為年終考核指標，國資也是籌集資金向市場注資，保險資金券商資金也籌集資金為化解股權質(zhì)押風險出力。

   在各方共同努力下，股權質(zhì)押風險得到一定程度的緩解，截至今年11月底，A股市場觸及平倉線市值約為7000億，對應風險暴露融資額約在6000億-7000億，券商等機構在管理層要求下，也沒有加入平倉大軍，把風險硬扛下來，實際上強平只有98億，占比1.5%。目前全系統(tǒng)的紓解資金約達5000億，已經(jīng)能夠完成大部分覆蓋。此前質(zhì)押率超過百分之80的高質(zhì)押率公司數(shù)量有所下降，質(zhì)押率超60%的公司解決了質(zhì)押風險，但又有100家公司質(zhì)押率重新超過百分之80%。

   有關部門拿出政策優(yōu)惠，拿出真金白銀來化解股權質(zhì)押風險，可是新的股權質(zhì)押不斷增加，股權質(zhì)押風險隱患在增加，又有100家公司質(zhì)押率重新超過百分之80%，如果股東質(zhì)押融資越來越多，舒困資金總不可能無限制增加，股質(zhì)押風險如何化解呢？因此面對不斷增加的股權質(zhì)押，有關部門應該加以區(qū)別對待，不能不問青紅皂白就注資化解股權質(zhì)押風險，成為股東變相減持的接盤俠，要適度限制股權質(zhì)押融資的泛濫。

   A股市場共有3456只個股涉及到股權質(zhì)押，占比超過90%，涉及市值4.66萬億，用途可能五花八門，有關部門必須查一查4.66萬億元資金的流向，如果股權質(zhì)押融資投向國內(nèi)的實體經(jīng)濟，資金遭遇困難，應該出手紓解困難，但是如果股權質(zhì)押融資是變相減持，把資金轉(zhuǎn)移到國外投資，把風險留給國內(nèi)，那么是不應該出手注資的，減持以后留一個爛攤子給國內(nèi)市場，不是注資的問題，而是追回變現(xiàn)資金問題。如果股權質(zhì)押融資只是為了提前減持，自己玩失蹤溜之大吉，這種股權質(zhì)押也不應該予以注資，一旦公司涉嫌財務造假，可以以內(nèi)幕交易進行查處，并追回減持資金，對于減持資金流出國內(nèi)轉(zhuǎn)移到國外，為投資移民做準備，也不應該注資。

   面對天文數(shù)字一般的股權質(zhì)押融資，筆者認為應該在源頭加強監(jiān)控，對于股權融資不能簡單的以資金安排為由就可以獲得融資，一定要詳細列明資金用途，只有投資于實體經(jīng)濟才能獲得股權質(zhì)押融資，并實行專款專用，不得挪用，沒有列明用途的股權質(zhì)押，要求金融機構原則上不要給與股權抵押融資，防止某些人變相減持，把風險留給金融機構和二級市場投資者。