中美股市在這些年間的表現(xiàn)存在或多或少的聯(lián)系性，但這些年來，美股穩(wěn)步上漲，并走出了近十年時(shí)間的大牛市行情。與之相比，A股市場并未跟上美股反彈的節(jié)奏，反而提前幾年時(shí)間就步入到熊市調(diào)整的格局之中。

   如果說股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，那么美股近十年的大牛市行情，卻或多或少展現(xiàn)出當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，這或許也是本土市場的底氣與自信表現(xiàn)，甚至因長期牛市的自信卻增添其談判的籌碼。

   過去近十年的時(shí)間，美股市場當(dāng)屬全球資產(chǎn)保值增值最佳的投資渠道之一。不過，對(duì)于美股市場的長期牛市，既有超低利率環(huán)境的影響，也有美股上市公司積極的股份回購因素刺激，同時(shí)也離不開部分核心上市公司超預(yù)期的盈利能力，并借助幾家頗具時(shí)代特征的核心上市公司，帶動(dòng)著美股市場的穩(wěn)步上行。

   不過，在美股市場上演長期牛市的背后，實(shí)際上并未呈現(xiàn)出明顯的調(diào)整走勢(shì)，而隨著美股市場持續(xù)處于過去十年的估值上限區(qū)域水平，其實(shí)也或多或少預(yù)示著美股市場的投資風(fēng)險(xiǎn)開始逐漸積聚。甚至，對(duì)于巴菲特先生旗下的伯克希爾哈撒韋公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備，于近年來持續(xù)保持在歷史較高的水平附近，這恰恰反映出當(dāng)前美股市場的估值水平相對(duì)偏高，市場中已經(jīng)很難尋找到符合價(jià)值投資的安全標(biāo)的。

   與之相比，作為新興市場代表的A股市場，卻提前三年半的時(shí)間步入熊市調(diào)整走勢(shì)，且已經(jīng)完成了50%以上的累計(jì)最大調(diào)整空間。與其說A股市場的加速去杠桿動(dòng)作加快了股市的調(diào)整節(jié)奏，還不如說股票市場有提前釋放風(fēng)險(xiǎn)，并盡可能做好逐漸提升市場自身風(fēng)險(xiǎn)防御能力的準(zhǔn)備。

   經(jīng)歷了過去三年半時(shí)間的深度調(diào)整，股市加快去杠桿的確起到了不少的沖擊影響，但隨著股市去杠桿逐漸步入尾聲，乃至逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榉�(wěn)杠桿的狀態(tài)，實(shí)際上意味著A股市場的潛在風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到了較大程度上的釋放，接下來則是通過自身的風(fēng)險(xiǎn)防御能力應(yīng)對(duì)外部不確定的風(fēng)險(xiǎn)壓力。

   其中，作為長期處于歷史高位水平的美股市場，即使價(jià)格泡沫如何膨脹，但始終難逃價(jià)格下行，步入中期調(diào)整乃至深度調(diào)整的局面。與之相比，對(duì)于經(jīng)過了這些年來風(fēng)險(xiǎn)加快釋放的A股市場，持續(xù)身處高位的美股市場投資泡沫的破裂也許是A股等待已久的靴子，而一旦靴子得到真正意義上的落地，將會(huì)有效減輕未來A股市場前行的不確定風(fēng)險(xiǎn)因素。

   確實(shí)，從這些年來中美股市的表現(xiàn)來看，聯(lián)動(dòng)性還是存在的，但遺憾的是，過去多年時(shí)間內(nèi)，我們卻經(jīng)�？吹紸股市場跟跌不跟漲的一面，卻很少看到A股市場跟漲不跟跌的表現(xiàn)，而外部市場環(huán)境的波動(dòng)對(duì)A股市場的影響還是存在的。

   不過，從最近一段時(shí)期的情況分析，A股市場的抗跌性與獨(dú)立性卻似乎得到了好轉(zhuǎn)。但，對(duì)于A股市場走出獨(dú)立性的行情，終究還需要具有持續(xù)性與穩(wěn)定性，這尚且需要有待觀察，對(duì)于A股市場是否已經(jīng)具有較強(qiáng)的外部風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，我們暫且不能夠輕易下結(jié)論。

   但是，在全球金融市場風(fēng)險(xiǎn)加速釋放的背景下，資本更熱衷于尋找良好的避險(xiǎn)港灣，而經(jīng)過了深度調(diào)整后的A股市場，也或多或少滿足了部分資本的避險(xiǎn)需求。不過，這并不代表著A股市場就處于絕對(duì)安全的狀態(tài)，終究市場等待已久的靴子才剛剛落地，加上外部黑天鵝因素的不定時(shí)發(fā)生，反而容易加劇A股市場的震蕩風(fēng)險(xiǎn)，更可能延長股票市場的筑底周期。

   中美股市的表現(xiàn)，實(shí)際上離不開資本的博弈，但鑒于問題的復(fù)雜性，估計(jì)中美市場的博弈會(huì)是一個(gè)相對(duì)漫長的過程，而并非短期結(jié)束。因此，站在市場投資者的角度思考，仍需要做好持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。至于美股市場可能結(jié)束長達(dá)近十年時(shí)間的牛市行情，未來將會(huì)選擇什么樣的方式完成調(diào)整的過程，將會(huì)直接影響到全球股票市場的運(yùn)行趨勢(shì)。換言之，如果美股市場選擇非理性下行的方式加速市場風(fēng)險(xiǎn)的釋放，并加快股市的探底過程，那么對(duì)全球市場的沖擊影響還是明顯的。不過，如果美股市場選擇震蕩陰跌走勢(shì)完成調(diào)整，乃至通過時(shí)間換空間的形式完成高位震蕩的過程，這將會(huì)大大減弱其對(duì)全球市場的沖擊壓力。

   不可否認(rèn)的是，時(shí)至目前，美股市場仍然是全球資本市場的引領(lǐng)者，而其一漲一跌還是會(huì)影響到全球市場的走向。但是，對(duì)于A股市場而言，本已完成了深度調(diào)整的過程，股市風(fēng)險(xiǎn)已基本上得到了釋放，即使美股市場結(jié)束長達(dá)近十年時(shí)間的長期牛市，其對(duì)A股市場的負(fù)面沖擊也會(huì)有所減弱，而作為避險(xiǎn)情緒升溫的資本而言，也許更愿意把A股市場作為避險(xiǎn)的渠道。

   但是，在全球金融市場加劇震蕩，中美市場博弈升溫的背景下，我們?nèi)孕枰�做好持久�?zhàn)的準(zhǔn)備。不過，對(duì)于市場等待已久的靴子可能會(huì)落地，或許也是市場的福音，熬過這一段艱難時(shí)期，或許市場將會(huì)逐漸看到曙光。