北京時間11月29日，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾表示利率“略低于”所謂的中性區(qū)間，與此前暗示還有更大距離的評論相比似乎有所軟化，并引發(fā)了對美聯(lián)儲官員明年暫停本輪加息的意愿增強的猜測。

   華爾街以國債和美股上漲來擁抱這一消息，美國主要股指創(chuàng)下3月以來最大漲幅。鮑威爾使用“略低于”這一措辭較上個月的評論有所軟化，他10月3日發(fā)表講話時說：“我們可能會超過中性水平。但是，我們目前距離中性水平還有很長一段距離�！笔袌霎敃r將此解讀為更加激進的貨幣政策緊縮的信號。

   鮑威爾周三在紐約經(jīng)濟俱樂部發(fā)表演講時表示，美聯(lián)儲的基準利率“仍然略低于對經(jīng)濟中性——也就是既不加速也不放緩增長——的寬泛預測區(qū)間�！�

   在紐約市場，標普500指數(shù)上漲2.3%，至兩周多以來的最高收盤位，同時道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲超過600點。美國國債上漲，2年期收益率從鮑威爾演講前的2.84%一度被推低至2.79%。彭博美元即期指數(shù)當天早些時候上漲，后下跌0.6%。

   如果利率更接近政策制定者最終判定的中性水平，那可能預示著美聯(lián)儲將采取比以前預期更少的行動。歐洲美元期貨定價對鮑威爾的評論做出了反應，反映出美聯(lián)儲明年只會加息一次的預期進一步增強。

   鮑威爾關于經(jīng)濟形勢和貨幣政策的評論，被解讀為暗示美聯(lián)儲繼續(xù)走在12月把基準利率從當前2%至2.25%區(qū)間上調(diào)的道路上。至于他認為2019年需要多少次加息，他的話幾乎沒有提供任何明確線索。鮑威爾重申，美聯(lián)儲必須對接下來公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)格外保持敏感。

   “我們也知道，逐步加息的經(jīng)濟影響并不確定，可能需要一年或更長時間才能有充分認識，”他表示�！奥�(lián)邦公開市場委員會（FOMC）成員是基于我們對前景的最佳評估做出預測，但沒有預設的政策路徑。

   投資者持懷疑態(tài)度

   即便是在他發(fā)表講話之前，在增長放緩和全球貿(mào)易摩擦充滿變數(shù)的大背景下，投資者已經(jīng)越來越懷疑美聯(lián)儲官員會達到他們自己的預估中值，即2019年加息三次。

   “我們的貨幣政策決定將一如既往根據(jù)就業(yè)和通脹前景變化，來使經(jīng)濟保持在正軌，”鮑威爾說道。

   經(jīng)濟學家對于12月份之后的前景存有分歧。高盛和摩根大通預計明年會有四次加息，而摩根士丹利和花旗集團則預計美聯(lián)儲加息兩次。彭博經(jīng)濟研究預計加息三次。

   美聯(lián)儲仍然認為經(jīng)濟前景相對強勁。鮑威爾在演講中說：“我和我的FOMC同事以及許多民間部門經(jīng)濟學家預測，經(jīng)濟將繼續(xù)保持穩(wěn)健增長，失業(yè)率將處于較低水平，通脹率會接近2%�！�

   鮑威爾講話當天，美聯(lián)儲發(fā)布了有史以來首份半年度金融穩(wěn)定報告。他強調(diào)對公司負債水平有些擔憂，特別是那些“一旦經(jīng)濟下滑，肯定會陷入困境”的高杠桿借款人。不過，他認為這個領域幾乎不構成系統(tǒng)性風險，結論是金融穩(wěn)定所面臨的更廣泛的整體風險是“溫和的”。

   “這方面損失不太可能威脅到系統(tǒng)核心機構的安全和穩(wěn)健，”他說道。

   鮑威爾講話的前一天，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普再次對美聯(lián)儲最近的政策提出批評。他對《華盛頓郵報》表示，對任命鮑威爾的選擇一點都不滿意。

   鮑威爾此前一再表示他不會受到政治壓力的影響，并將專注于美聯(lián)儲的雙重使命。在周三活動中向鮑威爾提問的兩人都沒有問他對總統(tǒng)抱怨的看法。