周五A股再次出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，市場在2600點(diǎn)附近做一個筑底的震蕩，一方面是受到美股出現(xiàn)大跌的拖累，美股的下跌對全球資本市場都造成一定的沖擊，對A股的短期當(dāng)然也有影響。

   之前我講過，從中線來看，其實(shí)美股的下跌對于A股并不一定是壞事，甚至可能是把A股推到了世界舞臺的中心。之前全球的資本都流向美國炒美股，現(xiàn)在美股見頂之后這些資本可能就會獲利回吐來流入到A股市場，而近期流入A股的資金量大大的增加就是這個原因。

   第二點(diǎn)來看，市場的調(diào)整也和投資者的信心恢復(fù)需要時間有關(guān)。由于市場已經(jīng)下跌了一年多的時間，可以說投資者的信心是嚴(yán)重不足的，大家對于未來的前景也充滿著迷茫。這時候市場的筑底過程就會比較復(fù)雜，不會一蹴而就，大家的信心恢復(fù)需要時間。

   周五市場出現(xiàn)調(diào)整調(diào)整，前期一些題材股出現(xiàn)了一定的回調(diào)，券商板塊跌幅不大但是也出現(xiàn)了幾天的回調(diào)。這也是市場見底的一個特征，即券商股反彈急促但是回調(diào)起來也比較快。我認(rèn)為券商股作為行情的風(fēng)向標(biāo)，當(dāng)真正行情到來的時候券商股是有機(jī)會賺錢的，券商股的表現(xiàn)也是市場行情出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的一個重要的風(fēng)向標(biāo)。

   現(xiàn)在可以確認(rèn)的是政策底已經(jīng)出現(xiàn)，并且政策底和市場底已經(jīng)重合。因?yàn)檫@一次政策底的出臺時點(diǎn)是市場跌到2500點(diǎn)之下，最低到2449點(diǎn)，這倒逼政府出臺各項(xiàng)利好的政策，一方面救經(jīng)濟(jì)，一方面救市。這一次出的政策利好，不僅是救市，更重要的是化解經(jīng)濟(jì)的問題，比如說民營企業(yè)經(jīng)營困難的問題，民營企業(yè)融資難和融資貴的問題，這是這次政策出臺的重點(diǎn)。

   對于民營企業(yè)股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險，當(dāng)前各個部門也正在聯(lián)合起來進(jìn)行化解，市場其實(shí)最大的擔(dān)憂已經(jīng)解除，再創(chuàng)新低的可能性已經(jīng)不大，政策底出現(xiàn)已經(jīng)確認(rèn)了市場的趨勢是筑底擇機(jī)反彈的走勢。這一輪的政策出臺的力度可以說是空前的，之前大家都沒有想過政策會如此地來支持股市的發(fā)展，可以說政策的力度非常的強(qiáng)勁。

   政策的出臺同時也會提振大家對于未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。我認(rèn)為2019年上半年中國經(jīng)濟(jì)增速會觸底，下半年會出現(xiàn)回升，而股市一般是提前半年來反映經(jīng)濟(jì)的變化，所以現(xiàn)在市場其實(shí)就是在歷史大底的位置。

   現(xiàn)在參與化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險的各路資金，它們以比較低的價格去買入一些民營企業(yè)的股權(quán)，將來一旦經(jīng)濟(jì)周期向上，這些民營企業(yè)的盈利會迅速的回升，而民營企業(yè)整體的運(yùn)營效率較高，所以這些參與化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險的資金將來是有希望盈利的。

   當(dāng)然，不能打著保護(hù)民營企業(yè)的旗號去保護(hù)落后、未來也沒有改善空間的民企。在救助的時候，相關(guān)的資金提供方會進(jìn)行標(biāo)的的篩選，保護(hù)一些好的民營企業(yè)，這樣等到民營企業(yè)效益提高之后必然會有比較好的資本回報。

   今年以來A股市場幾乎跌了將近一年的時間，已經(jīng)把各種風(fēng)險釋放地比較充分了，并且是A股市場的下跌也倒逼政府出臺了一些利好的政策，如果說后期還繼續(xù)下跌，可能會有更多的利好政策出臺。

   在經(jīng)濟(jì)政策方面，很多人都在呼吁的大幅地減稅降費(fèi)的政策，通過減稅降費(fèi)來提高企業(yè)的盈利能力，讓利于民，這樣才會大幅提高經(jīng)濟(jì)的增速。實(shí)際上在過去這30年時間，中國通過改革開放、通過轉(zhuǎn)向制造大國、通過人口的紅利獲得了比較好的經(jīng)濟(jì)增長。

   但是未來需要企業(yè)加大研發(fā)投入，需要科技創(chuàng)新才能進(jìn)一步的增長，這時就要求通過減稅增加企業(yè)的收入，減少企業(yè)的負(fù)擔(dān)，從而讓企業(yè)有更多的資金來進(jìn)行研發(fā)。這相當(dāng)于學(xué)習(xí)美國的增長模式，美國企業(yè)的研發(fā)投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國的企業(yè)，這也是美國經(jīng)濟(jì)能夠保持長期增長的一個重要推動力。像美國的這些科技巨頭，每年投入的研發(fā)金額是非常大的。

   在中國，華為是研發(fā)投入最多的一個公司，一年研發(fā)投入超過了800億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于第二名和第三名，而第二名每年的研發(fā)投入只有一百多億。華為正是依靠大量的研發(fā)投入來保持它的競競爭力，獲得了比較好的可持續(xù)發(fā)展的動力。中國如果有幾十個像華為這樣的公司，那么中國經(jīng)濟(jì)增長的潛力就會大大地釋放出來，因此需要通過大幅地減稅降費(fèi)來支持企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投入。

   今年對個稅方面也進(jìn)行了一定的減稅，但是減稅的力度仍然不大。要想激發(fā)居民的消費(fèi)潛力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級，就需要對個稅方面在進(jìn)行減稅，在提高個稅起征點(diǎn)以及增加了一些抵扣抵稅項(xiàng)目之后，再降低個稅的邊際稅率，這會大大地提高居民的收入，從而提高消費(fèi)的增速。

   消費(fèi)是未來推動經(jīng)濟(jì)增長的重要推動力，只有提高消費(fèi)的增速，才能夠真正的提高經(jīng)濟(jì)的增長，我們再依靠投資拉動、出口帶動的這種模式已經(jīng)難以為繼了，消費(fèi)的貢獻(xiàn)會在未來體現(xiàn)得更加的明顯，建議投資者要積極的去看到這一點(diǎn)變化。

   像拼多多在美國上市之后，雖然有一些做空機(jī)構(gòu)指出其有些數(shù)據(jù)可能是有注水的嫌疑，但是并沒有影響拼多多的價格上漲，這是因?yàn)槠炊喽嗨�真正的抓住了中國消費(fèi)大增長的機(jī)會。其他的像阿里這些電商也是抓住了消費(fèi)的潛力，可以說未來的很多機(jī)會都是扎根于消費(fèi)，包括中國的獨(dú)角獸很多都是消費(fèi)＋互聯(lián)網(wǎng)模式。

   想方設(shè)法提高居民收入，提高企業(yè)的收入，是擺脫經(jīng)濟(jì)增速下滑困境，促進(jìn)股債出現(xiàn)雙牛格局的一個重要的舉措。當(dāng)前市場還在筑底的過程之中，市場的調(diào)整也會倒逼利好政策的出臺，所以在當(dāng)前時點(diǎn)保持一定的信心，抓住優(yōu)質(zhì)的股票，才能夠度過最艱難的時刻，迎接市場的反彈，相信2019年市場的行情有望超出預(yù)期。