隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的召開，各方靜待明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策如何定調(diào)。從此前執(zhí)行了五年之久的積極財(cái)政政策“缺席”中央政治局會(huì)議可以看出，財(cái)政政策似乎在有意“去積極化”。觀察人士表示，實(shí)施積極的財(cái)政政策是特定條件下采取的特定政策，從中、長(zhǎng)期來說，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持財(cái)政收支基本平衡的原則，逐步縮小財(cái)政赤字。

本輪積極財(cái)政政策肇始于2008年11月，為對(duì)沖次貸危機(jī)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增速下滑，我國(guó)適時(shí)啟動(dòng)了4萬億元政府投資來刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，采取了財(cái)政和貨幣“雙寬松”的宏觀調(diào)控政策組合。2011年之后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)在抑制通脹的同時(shí)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，實(shí)行了積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策組合。

從當(dāng)前形勢(shì)分析，雖然國(guó)家仍在繼續(xù)沿用積極的財(cái)政政策，但并沒有在積極上面再加碼。2013年中央財(cái)政赤字實(shí)際上只是在2012年的基礎(chǔ)之上保持大致穩(wěn)定，并未大幅擴(kuò)張。截至2013年6月，財(cái)政支出同比增速回落已持續(xù)一年多時(shí)間，從年同比增長(zhǎng)24%左右回落到年同比增長(zhǎng)10%左右。這說明財(cái)政政策的重點(diǎn)已從穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸向提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效益轉(zhuǎn)變，與日后擴(kuò)張政策淡出相銜接。

積極財(cái)政政策主要用增加財(cái)政赤字、擴(kuò)大支出的方法，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但其后果是財(cái)政赤字長(zhǎng)期高位不下，加上日漸形成的龐大地方隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，易誘發(fā)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，依照中國(guó)既有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，“寬財(cái)政”的結(jié)果基本上會(huì)導(dǎo)致政府主導(dǎo)的投資擴(kuò)張。同時(shí)，在政府掌握大部分資源，且國(guó)企能容易獲得這些資源的情況下，將在一定意義上對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、私人投資形成擠出效應(yīng)。另外，明年通脹壓力不容小覷。如果仍舊實(shí)施積極的財(cái)政政策，投資拉動(dòng)下的需求增長(zhǎng)將使得穩(wěn)健的貨幣政策效果大打折扣，不利于政府主動(dòng)管理對(duì)通脹的預(yù)期。

中央政治局會(huì)議“忽略”執(zhí)行了五年之久的“積極財(cái)政政策”這一提法，透露出的政策信號(hào)是，未來中央將更加強(qiáng)調(diào)改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整，更加注重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和效益。未來比較適合的組合可能是在堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策的前提下，在合適時(shí)點(diǎn)將財(cái)政政策也轉(zhuǎn)向穩(wěn)健。雖然短期內(nèi)可能會(huì)增加“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)，即在一、兩個(gè)季度內(nèi)經(jīng)濟(jì)會(huì)呈現(xiàn)增長(zhǎng)放緩而通脹暫難消退的局面。但隨著國(guó)內(nèi)貨幣政策效應(yīng)的釋放和外圍國(guó)家寬松政策的逐步退出，通脹的逐漸平復(fù)可期。在此情況下，消費(fèi)內(nèi)需才有望接力投資內(nèi)需，啟動(dòng)新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。如果繼續(xù)貪戀“寬財(cái)政”和投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，則經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在“高增長(zhǎng)、高通脹”狀態(tài)下不斷累積，最終可能逼出矯枉過正的過度緊縮措施，造成經(jīng)濟(jì)的大幅波動(dòng)。

當(dāng)然，未來財(cái)政政策在淡化“積極”色彩的同時(shí)，應(yīng)該更側(cè)重財(cái)政支出結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。重點(diǎn)是圍繞十二五期間加快生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變和改善民生進(jìn)行，這就需要在加大投入的同時(shí)配合機(jī)制創(chuàng)新及轉(zhuǎn)變。首先是結(jié)構(gòu)性減稅。十二五期間結(jié)構(gòu)性減稅中主要是增值稅擴(kuò)圍，減少第三產(chǎn)業(yè)重復(fù)征稅。其次是財(cái)產(chǎn)稅的引入，首個(gè)需要完善的是房地產(chǎn)稅，這將在一定程度緩解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，在財(cái)政支出結(jié)構(gòu)上，向農(nóng)業(yè)、公共醫(yī)療、社保、教育等方面傾斜。