中國自2001年采取“走出去”政策以來，對外直接投資(OFDI)流量迅速增長，2012年達(dá)到了840億美元（盡管其存量依然較小）。2012年，中國成為世界第三大對外投資者（僅次于美國和日本）。這一成果也暴露了各種問題，尤其是由于國有企業(yè)(SOEs)控制了中國OFDI存量的四分之三左右。本期展望提出了三大挑戰(zhàn)及其應(yīng)對措施。

      中國政府面臨的短期挑戰(zhàn)是需要考慮如何應(yīng)對日益增長的某些東道國對中國OFDI的懷疑論。這些懷疑部分是由于東道國通常難以適應(yīng)新的競爭者，擔(dān)憂國家安全（鑒于國有企業(yè)在OFDI中的地位）以及擔(dān)心中國對外投資項目的影響（盡管這種影響可能無異于其他國家企業(yè)造成的影響）。在某些發(fā)展中國家——尤其是像位于非洲和拉丁美洲的自然資源型FDI主導(dǎo)的國家——中國企業(yè)可能會被視為南南中心外圍關(guān)系之下的新型殖民主義的代表。

      應(yīng)對這些擔(dān)憂要求中國制定和實施“走進(jìn)去”戰(zhàn)略以補充其“走出去”政策。這一戰(zhàn)略要求更為關(guān)注促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的FDI，如那些能夠盡可能多地促進(jìn)東道國經(jīng)濟、社會和環(huán)境發(fā)展并且在公平治理之下（包括自然資源FDI的合同）的FDI。一種可能性是中國率先設(shè)立一個獨立機構(gòu)以幫助，特別是最不發(fā)達(dá)國家與來自任何國家的企業(yè)進(jìn)行包括自然資源在內(nèi)的大規(guī)模合同的談判。

      中期挑戰(zhàn)是中國如何應(yīng)對某些發(fā)達(dá)國家管制（如在跨太平洋伙伴關(guān)系談判背景下）政府給予其國有企業(yè)海外投資支持（如金融和財政激勵）的措施。鑒于國內(nèi)復(fù)雜的企業(yè)“走出去”支持措施，這一問題對中國尤其重要。然而，中國并不是唯一的給予類似支持的國家——大多數(shù)發(fā)達(dá)國家以及一些新興市場國家也都這么做，對私人部門的企業(yè)也會給予支持。

      應(yīng)對這一挑戰(zhàn)的途徑之一是將這一主題的商議和談判擴大至企業(yè)對外投資可利用的各項措施，為完全競爭中立，不區(qū)別國有企業(yè)和私營企業(yè)。然而，由于某種程度上，母國措施反映了吸引外資的激勵，而過去管制后者的努力已經(jīng)失敗，因此管制OFDI激勵將是一大挑戰(zhàn)。

      最后，中國面臨的長期挑戰(zhàn)是確定其想要在構(gòu)建多邊投資框架中扮演的角色。鑒于中國企業(yè)直接投資常面臨東道國阻力——隨著中國OFDI增長，這一阻力可能會加劇——建立保持保護(hù)FDI和為政府保留足夠政策空間追求合法的公共政策目標(biāo)之間適當(dāng)平衡的多邊規(guī)則是符合中國利益的。隨著中國作為投資者的地位上升，其作為東道國保護(hù)政策空間所得的利益已經(jīng)日益被其作為母國保護(hù)企業(yè)對外投資所得的利益所彌補，這反映在其國際投資協(xié)議發(fā)展過程中。事實上，如果有人想指出一個準(zhǔn)確的中國作為母國所得利益相當(dāng)于或者超過作為東道國所得利益的時點，他可能會指向2013年7月11日。當(dāng)日，中國同意在美中戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話背景下，繼續(xù)與美國在事前國民待遇和負(fù)面清單的基礎(chǔ)上進(jìn)行談判。這一概念和政策上的突破為兩國之間達(dá)成協(xié)定和更為廣泛的投資框架奠定了基礎(chǔ)。

      過去中國未能參與世界金融和貿(mào)易體系框架的創(chuàng)建。如果這個問題再次提上國際議程，中國將有機會積極參與到創(chuàng)建一個多變投資框架的進(jìn)程中，甚至可能在這一進(jìn)程中起帶頭作用。