對于本輪地方版的“四萬億”投資計(jì)劃，業(yè)內(nèi)關(guān)注最多的還是資金來源。有專家對本報(bào)記者表示，地方政府為了發(fā)展地區(qū)經(jīng)濟(jì)，相繼推出地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃與投資計(jì)劃，相對于此前中央的“四萬億”投資計(jì)劃由中央政府投入加地方籌措而言，地方版“四萬億”更多強(qiáng)調(diào)發(fā)揮民間資本的作用。

2008年啟動的4萬億元投資，財(cái)政資金和銀行(行情專區(qū))信貸充當(dāng)了主角。業(yè)內(nèi)人士分析，由此產(chǎn)生了四種后果：一是加重了中央和地方政府財(cái)政壓力，迫使地方政府靠出讓土地收入來獲得配套資金，提高了對土地財(cái)政的依賴。二是形成了政府投資一家獨(dú)大的局面，削弱了公平市場競爭，導(dǎo)致了資金低效配置。三是催生了地方政府投資攀比、重復(fù)建設(shè)及資金浪費(fèi)行為，加劇了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡和產(chǎn)能過剩。四是政府在資金不足時，倒逼銀行實(shí)施寬松信貸政策，推高了物價漲幅，造成了地方政府債務(wù)猛增。也正是因此，導(dǎo)致了當(dāng)前對再次大規(guī)模投資的擔(dān)憂。

此外，審計(jì)署前不久對36個城市地方政府債務(wù)審計(jì)結(jié)果表明，地方政府債務(wù)在膨脹，危機(jī)在擴(kuò)大。因此，調(diào)動民間資本的積極性在本輪地方投資中顯得至關(guān)重要。

四川省發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，堅(jiān)持“非禁即入”原則，加強(qiáng)政策引導(dǎo)和資金支持，推動民間資本有效進(jìn)入金融、能源、鐵路、電信等領(lǐng)域，激發(fā)民間投資活力。

近期，各地方政府都在積極鼓勵和激活民間投資。

10月14日，北京市公布16條政策，為民間投資進(jìn)入文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)開辟新的發(fā)展空間。政策重點(diǎn)鼓勵民營資本投資廣播影視、新聞出版、文化藝術(shù)等文化主導(dǎo)行業(yè)，引導(dǎo)民間資本在設(shè)計(jì)服務(wù)、廣告會展、動漫網(wǎng)游等創(chuàng)意主體行業(yè)規(guī)�；�發(fā)展、品牌化運(yùn)營。此外，為解決民營文化企業(yè)設(shè)施不足的問題，北京市還鼓勵民間資本投資改造舊廠房、特色工業(yè)遺址、老舊商業(yè)設(shè)施等，政府給予總投資20%—30%資金補(bǔ)貼，單體改造項(xiàng)目補(bǔ)貼資金不超過1000萬元。

而10月27日，安徽省政府也出臺20條意見，其中提出盡快在鐵路、衛(wèi)生、教育、養(yǎng)老等領(lǐng)域推出一批適合民間資本和外來資本進(jìn)入的項(xiàng)目，以提升資金供給保障能力。

對于民間資本來說，當(dāng)前也急需投資渠道。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前有40多萬億元居民存款以及30多萬億元民間資本，這為地方大規(guī)模籌資提供了可能。

業(yè)內(nèi)專家表示，引導(dǎo)民間資本投資，既可抑制貨幣增發(fā)引發(fā)通貨膨脹和民眾財(cái)富縮水，又可將居民儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，平衡當(dāng)期消費(fèi)與遠(yuǎn)期投資關(guān)系，改變國民儲蓄率長期偏高對內(nèi)需和再生產(chǎn)的抑制局面。

“目前，各地方出臺的是初步的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃及投資目標(biāo)，但對于拉動經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)果如何，還有待觀察�！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示。

2008年-2009年中央的“四萬億”投資計(jì)劃使GDP增速曾經(jīng)一度反彈到10%以上，但這也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是過度地刺激了經(jīng)濟(jì)。

由于此前中央“四萬億”投資計(jì)劃給后續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了不小負(fù)擔(dān)，因此業(yè)內(nèi)人士表示，各地方相繼推出的投資規(guī)劃，初衷是拉動地方經(jīng)濟(jì)增長，但同時要防止產(chǎn)生新一輪的產(chǎn)能過剩。

從2008年的4萬億元投資計(jì)劃至今，各級投資幾乎都流向了建筑、鋼鐵、鐵路、公路等基礎(chǔ)行業(yè)和重工行業(yè)，而一些輕工行業(yè)則危機(jī)重重。

數(shù)據(jù)顯示，2012年底，我國鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶產(chǎn)能利用率分別僅為72%、73.7%、71.9%、73.1%和75%，明顯低于國際通常水平。盡管這些行業(yè)利潤大幅下滑，但仍有一批在建、擬建項(xiàng)目，產(chǎn)能過剩呈加劇之勢。

從項(xiàng)目的選擇上來看，這次與“四萬億”相同的地方依然是以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主。不過，此次地方投資規(guī)劃主要集中在官方認(rèn)為不會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的行業(yè)，比如中西部地區(qū)的鐵路、地鐵等軌道交通。特別是軌道交通的審批權(quán)下放到地方，軌道交通將是繼高鐵之后的第二個大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。

此外，各地方也將目光開始轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，各省市區(qū)縣的2013-2020年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)研究報(bào)告中，也都提出鼓勵民間資本進(jìn)入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

我國約有40萬億元民間資金，長期缺乏穩(wěn)定的實(shí)業(yè)投資渠道。盡管國務(wù)院出臺了民間投資的“新36條”，但由于國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動和國內(nèi)民營企業(yè)發(fā)展環(huán)境不理想，民間資本仍然面臨諸多障礙。為此，應(yīng)將民間資本優(yōu)勢和新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢結(jié)合起來，讓民間資本在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域獲得充分的利用平臺。