9月份CPI“破三”，食品價(jià)格的上漲仍是主要推動(dòng)力。隨著冬季的日益臨近，嚴(yán)寒天氣對(duì)食品價(jià)格尤其是蔬菜價(jià)格將產(chǎn)生較大影響。三季度CPI上漲動(dòng)力或?qū)⒊掷m(xù)到四季度。這一趨勢(shì)是否將導(dǎo)致全年物價(jià)漲幅逼近“上限”，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及宏觀調(diào)控帶來(lái)新的挑戰(zhàn)？

在采訪中，專家和市場(chǎng)人士都表示，雖然季節(jié)性因素或?qū)⑼苿?dòng)四季度個(gè)別單月CPI再度沖破3%，向“上限”逼近，但是全年來(lái)看物價(jià)仍屬溫和上漲，通脹壓力不大，預(yù)期宏觀調(diào)控政策仍將維持穩(wěn)定。

食品價(jià)格上漲給CPI帶來(lái)壓力

9月份CPI重回“3時(shí)代”，主要是特殊因素發(fā)揮作用。中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，9月份CPI上升主要是由于蔬菜價(jià)格上漲拉動(dòng)，當(dāng)然還包括基數(shù)因素，而非食品價(jià)格較為平穩(wěn)，總體來(lái)看目前物價(jià)會(huì)有上漲壓力但是不大。

分析人士指出，食品價(jià)格尤其是蔬菜的生產(chǎn)和運(yùn)輸季節(jié)性較強(qiáng)，隨著天氣的日益寒冷，露天蔬菜減少，而大棚蔬菜生產(chǎn)成本較高，嚴(yán)寒惡劣天氣也將增加蔬菜運(yùn)輸成本和時(shí)間成本，因此后期蔬菜等食品價(jià)格的上漲是大概率事件。從豬肉價(jià)格來(lái)看，我國(guó)豬肉價(jià)格已經(jīng)連續(xù)數(shù)月上漲，表明豬肉價(jià)格上漲的周期已經(jīng)開(kāi)啟，年底臨近將刺激豬肉消費(fèi)的增長(zhǎng)，對(duì)豬肉價(jià)格產(chǎn)生一定的助漲作用。

雖然食品價(jià)格上漲壓力加大，但是各方普遍認(rèn)為，食品價(jià)格大幅反彈的可能性并不大，上漲幅度仍屬溫和。從豬肉生產(chǎn)周期來(lái)看，當(dāng)前處于上漲周期的前端，豬肉供給較為充足，因此豬肉價(jià)格難以大幅反彈。此外，今年我國(guó)糧食繼續(xù)實(shí)現(xiàn)豐收，庫(kù)存較為充足，糧價(jià)處于穩(wěn)定區(qū)間，將會(huì)對(duì)其他農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的穩(wěn)定產(chǎn)生重要的支撐作用。

綜合各方面因素，本報(bào)專家委員會(huì)委員、對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)兼職教授趙慶明預(yù)計(jì)，四季度季節(jié)性因素將導(dǎo)致CPI中蔬菜價(jià)格上升，CPI上漲壓力有所上升，但是今年全年CPI同比漲幅控制在3%以內(nèi)問(wèn)題不大。

交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉也表示，三季度CPI同比高于上半年，年內(nèi)CPI同比將呈現(xiàn)小幅緩慢攀升的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)四季度CPI同比仍有可能繼續(xù)小幅走高。

需求回升對(duì)物價(jià)上漲影響有限

三季度我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)明顯回升，需求的回暖是否將推動(dòng)CPI大幅攀升？在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)看來(lái)，目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨穩(wěn)，總供給和總需求比較穩(wěn)定。我國(guó)不追求過(guò)高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，總需求上升對(duì)物價(jià)上漲壓力相對(duì)來(lái)講也不是很大。再加上堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，這些因素都有利于保證后期物價(jià)基本穩(wěn)定�，F(xiàn)在看來(lái)，今年完成全年目標(biāo)應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題。

分析人士指出，雖然三季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯回升，企穩(wěn)勢(shì)頭鞏固，但是長(zhǎng)期來(lái)看，隨著前期改革紅利的弱化，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨潛在增長(zhǎng)率下降的趨勢(shì)。當(dāng)前，我國(guó)仍存在有效需求缺口。9月份我國(guó)出口的下滑，表明外需回暖過(guò)程中尚存在不確定性因素。而從內(nèi)需來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)需求在系列“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施的帶動(dòng)下可能逐步回穩(wěn)，但由于政策在穩(wěn)增長(zhǎng)同時(shí)仍兼顧調(diào)結(jié)構(gòu)，且并未有大規(guī)模刺激政策出臺(tái)，因此需求大幅回升的可能性不大，內(nèi)需的回升將是漸進(jìn)、小幅的。劉元春表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，因此國(guó)內(nèi)需求難以大幅回升，在這一環(huán)境下物價(jià)上漲壓力不會(huì)很大。

從另一個(gè)物價(jià)指數(shù)PPI來(lái)看，自從8月實(shí)現(xiàn)環(huán)比“由負(fù)轉(zhuǎn)正”之后9月繼續(xù)回升，但是同比數(shù)據(jù)依然落在負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，工業(yè)品供應(yīng)依然充分，價(jià)格比較低，對(duì)CPI傳導(dǎo)的壓力不大。

輸入型通脹風(fēng)險(xiǎn)尚未明顯抬頭

前期敘利亞政局動(dòng)蕩，刺激國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，一度引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)國(guó)際大宗商品市場(chǎng)價(jià)格上升增強(qiáng)我國(guó)輸入型通脹壓力的擔(dān)憂。然而，不久隨著地緣政治緊張局勢(shì)的緩和，國(guó)際原油價(jià)格應(yīng)聲而落。唐建偉表示，原油價(jià)格雖短期受地區(qū)局勢(shì)緊張影響沖高，但由于新興市場(chǎng)國(guó)家普遍出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速放緩，受需求不足的影響，原油價(jià)格也難以持續(xù)上漲。

全球需求的復(fù)蘇步伐緩慢，并不支撐國(guó)際大宗商品價(jià)格的持續(xù)上漲。趙慶明告訴記者：“有利于國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲和下降的因素都存在，因此國(guó)際大宗商品價(jià)格將保持相對(duì)穩(wěn)定，既不會(huì)趨勢(shì)性上漲，也不會(huì)趨勢(shì)性下降，我國(guó)面臨的輸入型通脹壓力不大�！�

從主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行來(lái)看，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)回升明顯，但是回升力度較小，美國(guó)債務(wù)上限鬧劇以及QE能否退出成為影響美國(guó)后期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不利因素；歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)暫時(shí)平靜但是不確定性因素猶存；日本近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然較好，但是由于國(guó)內(nèi)面臨消費(fèi)稅問(wèn)題經(jīng)濟(jì)前景并不樂(lè)觀。因此，各方對(duì)明年全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)勢(shì)，全球需求難以大幅回升，表明我國(guó)輸入型通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)并未抬升。