筆者在此前的宏觀經(jīng)濟(jì)點(diǎn)評中估計(jì)，我國經(jīng)濟(jì)7月出現(xiàn)宏觀政策拐點(diǎn)，9月出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長拐點(diǎn)�？瓷现苣┕�布的8月PMI數(shù)據(jù)，新一屆政府靈活及時(shí)的政策轉(zhuǎn)向扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)向下的趨勢，9月經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢愈發(fā)明顯。8月官方PMI為51.0%，比7月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，且升幅比明顯擴(kuò)大，今年以來首次出現(xiàn)12個(gè)分項(xiàng)指數(shù)全部上升的記錄。訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)更大幅回升，在新興市場經(jīng)濟(jì)大幅波動的情況下呈現(xiàn)出難得的亮點(diǎn)。

8月新訂單指數(shù)為52.4%，比7月上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，自去年下半年以來回升幅度首次超過1個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)為52.6%，比7月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。今年以來生產(chǎn)指數(shù)一直高于新訂單指數(shù)，而8月兩者差距縮小至0.2個(gè)百分點(diǎn)，反映出當(dāng)前供需增長趨于均衡。8月采購量指數(shù)繼續(xù)回升，達(dá)到52%，較上月回升2個(gè)百分點(diǎn)。而看庫存指標(biāo)，8月原材料庫存指數(shù)為48.0%，比上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)成品庫存指數(shù)為47.6%，比上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)。8月采購量與庫存指數(shù)增加，顯示出企業(yè)庫存調(diào)整已接近尾聲。

結(jié)合PMI數(shù)據(jù)與早前公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，筆者預(yù)計(jì)8月其他宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也有望延續(xù)向好趨勢。鋼材、水泥等價(jià)格繼續(xù)回升，工業(yè)企業(yè)利潤大幅反彈，均顯示工業(yè)生產(chǎn)或?qū)⒗^續(xù)向好。投資方面，由于伴隨著穩(wěn)增長政策的逐步推行，行政審批的加快，基礎(chǔ)項(xiàng)目投資有望繼續(xù)支持投資反彈。消費(fèi)方面，暑期長假有助于帶動旅游、休閑、餐飲等相關(guān)消費(fèi)，因家電補(bǔ)貼政策到期，消費(fèi)或?qū)⒂兴�回落�?/p>

對外貿(mào)易方面，新出口訂單指數(shù)50.2%，比上月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，這是今年4月以來首次回升至臨界點(diǎn)以上。而這一趨勢也得到了8月集裝箱運(yùn)輸高頻數(shù)據(jù)的支持。在歐美主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)改善的推動下，歐洲航線、北美航線均環(huán)比有所提高。而早前國內(nèi)促進(jìn)貿(mào)易便利化、保證進(jìn)出口穩(wěn)定等措施的出臺，也有助于出口反彈。國內(nèi)需求回升也帶動8月進(jìn)口指數(shù)月重返50%榮枯分界線，比7月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上，筆者預(yù)計(jì)8月中國出口或?yàn)?%，進(jìn)口或?yàn)?2%，均呈現(xiàn)改善趨勢。

通脹方面，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)持續(xù)回升。繼7月回升5.5個(gè)百分點(diǎn)之后，8月購進(jìn)價(jià)格指數(shù)再升3.1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到53.2%，這也是今年3月以來的最高值。購進(jìn)價(jià)格指數(shù)上漲與8月大宗商品價(jià)格以及國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格走勢相吻合。國際大宗商品，8月石油、鐵礦石、銅等原材料價(jià)格上升。商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，有色金屬、礦產(chǎn)品價(jià)格也在上漲。據(jù)此，筆者預(yù)計(jì)，8月PPI環(huán)比將上漲，同比降幅或?qū)⒋蠓�收窄�?/p>

來自商務(wù)部的數(shù)據(jù)還顯示，8月食品價(jià)格繼續(xù)上漲，其中蔬菜、豬肉、蛋類以及水產(chǎn)品價(jià)格均有所提升。筆者判斷，雖然食品價(jià)格有上漲壓力，但鑒于下半年基數(shù)效應(yīng)繼續(xù)回落，總體來講，8月CPI或比7月有不小回落，預(yù)計(jì)將為2.3%。全年通脹壓力仍然可控，預(yù)計(jì)CPI可能將維持在2.5%左右，低于政策目標(biāo)。

就業(yè)與企業(yè)信心也有所好轉(zhuǎn)。8月從業(yè)人員指數(shù)為49.3%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，但仍低于連續(xù)15個(gè)月低于50%，還需要繼續(xù)鞏固。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期指數(shù)達(dá)59.4%，繼上月上升2.3個(gè)百分點(diǎn)后，再升3個(gè)百分點(diǎn)。雖然小企業(yè)情況要大大弱于大中型企業(yè)，但伴隨著穩(wěn)增長措施的推進(jìn)，尤其對小微企業(yè)的扶持，大中型企業(yè)經(jīng)營改善會在四季度傳導(dǎo)到小企業(yè)。

由此看來，8月PMI比較樂觀，且與早前7月工業(yè)企業(yè)利潤大幅提升，發(fā)電量、工業(yè)品價(jià)格走勢相互驗(yàn)證，共同支撐中國經(jīng)濟(jì)走出了國際金融危機(jī)以來的最差階段，復(fù)蘇態(tài)勢漸趨穩(wěn)定。而伴隨著發(fā)達(dá)國家需求改善好轉(zhuǎn)，以及國內(nèi)穩(wěn)增長措施的持續(xù)強(qiáng)化，預(yù)計(jì)未來消費(fèi)、投資、凈出口三駕馬車將帶動中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)反彈，全年經(jīng)濟(jì)增長實(shí)現(xiàn)7.5%的目標(biāo)應(yīng)無懸念。

當(dāng)然，淘汰落后產(chǎn)能、化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對美聯(lián)儲量化放松政策的退出等仍需要持續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革。令人鼓舞的是，決策層推進(jìn)改革的決心非常堅(jiān)定，尤其上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)破冰，通過試點(diǎn)全面推行金融，經(jīng)濟(jì)管理，稅收及法制改革，意義非凡。這樣的改革力度，讓國人對11月的十八屆三中全會或?qū)⑻岢龅娜�方位改革藍(lán)圖充滿期待。以城鎮(zhèn)化為核心的經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃，若能圍繞戶籍制度，農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)，財(cái)政體制及社會保障體制全力推動改革，中國經(jīng)濟(jì)勢將打開一片嶄新的天地。