農(nóng)銀策略精選股票基金經(jīng)理助理趙謙

　　7月30號召開的中央政治局經(jīng)濟(jì)工作會議和7月31號召開的國務(wù)院常務(wù)會議，貫徹了7月初以來穩(wěn)增長的思路，并且有了具體落實措施。國務(wù)院常務(wù)會議關(guān)于城市建設(shè)的六個重點，表達(dá)了今后新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的六個方面：一是加強(qiáng)市政地下管網(wǎng)建設(shè)和改造；二是加強(qiáng)污水和生活垃圾處理及再生利用設(shè)施建設(shè)；三是加強(qiáng)燃?xì)�、供熱老舊管網(wǎng)改造；四是加強(qiáng)地鐵、輕軌等大容量公共交通系統(tǒng)建設(shè)；五是加強(qiáng)城市配電網(wǎng)建設(shè)，推進(jìn)電網(wǎng)智能化；六是加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè)，提升城市綠地蓄洪排澇、補(bǔ)充地下水等功能。新型城鎮(zhèn)化建設(shè)近期將在這六個方面展開。

　　上述兩個會議奠定了今年下半年的工作基調(diào)，第一是服務(wù)業(yè)放開，第二加快新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)環(huán)保、信息化建設(shè)等。兩次會議對于進(jìn)一步改革開放促發(fā)展邁出了實質(zhì)性步伐，三季度沒有政策風(fēng)險，求穩(wěn)的基調(diào)沒有變，促改革的思路非常清晰。

　　在政策明朗化的同時，短期經(jīng)濟(jì)趨勢也開始明朗。短期經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)，7月PMI為50.3，環(huán)比上升0.2，相比每年7月相對較弱的PMI數(shù)據(jù)，這是一個難得的回升，體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)短期趨穩(wěn)。微觀層面，鋼鐵、水泥價格的反彈也顯示出淡季不淡的跡象。

　　過去一段時間以來，新政府一方面希望經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定，但是另一方面希望對潛在的問題和風(fēng)險(如地方政府債務(wù)問題、流動性問題等)進(jìn)行化解，債務(wù)審計爆出的風(fēng)險和三季度資金面整體偏緊的負(fù)面影響還需要慢慢消化。

　　我認(rèn)為，三季度市場整體趨于謹(jǐn)慎。短期而言，8月的環(huán)境相對較好，9月份則面臨較為明顯的流動性風(fēng)險。成長性行業(yè)中也出現(xiàn)一些瑕疵，比如安防行業(yè)內(nèi)的價格戰(zhàn)、高端智能手機(jī)銷量放緩、天然氣價格上漲的沖擊等等，創(chuàng)業(yè)板(行情 股吧 買賣點)指數(shù)在經(jīng)過半年多的上漲之后，可能也需要暫緩前進(jìn)的步伐。

　　中長期而言，依然看好符合轉(zhuǎn)型的細(xì)分行業(yè)，比如傳媒影視、醫(yī)療服務(wù)和設(shè)備、油氣開采及LNG產(chǎn)業(yè)鏈、環(huán)保、智慧城市和智慧醫(yī)療、移動互聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈、智能電網(wǎng)、裝飾園林、 LED照明和通信設(shè)備等，這些行業(yè)的景氣度將長期維持高位或呈現(xiàn)景氣度見底反轉(zhuǎn)的情況。