節(jié)后兩個交易日大盤先抑后揚，滬綜指40周均線（目前為2180點）失而復(fù)得，日K線形成了早晨之星。滬指年線、半年線、10日、20日、60日均線纏繞在2210點附近，表明大盤短期面臨突破方向的選擇，但均線系統(tǒng)空頭排列，繼續(xù)壓制著股指。從技術(shù)角度來看，A股弱勢企穩(wěn)后有望展開超跌反彈。

基本面上，4月中國制造業(yè)PMI為50.6%，較上月降0.3個百分點，表明經(jīng)濟處于弱復(fù)蘇態(tài)勢。監(jiān)管層也出臺了相應(yīng)的托市政策，如股票型基金倉位下限擬從60%提高到80%，2000億元人民幣RQFII審批工作啟動在即，券商可自行設(shè)定融資融券業(yè)務(wù)門檻。此外，券商創(chuàng)新大會將于5月8日召開，也將給券商股帶來利好預(yù)期。由于目前多數(shù)股基的倉位都高于80%，不會導(dǎo)致大量資金增投股市，但將促使基金經(jīng)理更加注重精選個股和板塊輪動。

“宏觀政策要穩(wěn)住，微觀政策要放活，社會政策要托底”，中央政治局的表態(tài)表明宏觀政策刺激的迫切性和必要性仍很低，寬財政穩(wěn)貨幣的總基調(diào)不變，但經(jīng)濟增長動力不足的問題主要通過微觀放活等改革措施予以解決，擴內(nèi)需、促消費等微調(diào)政策出臺可期。在經(jīng)濟增速不是大問題的背景下，決策層對金融系統(tǒng)風(fēng)險的高度關(guān)注，更預(yù)示未來貨幣大規(guī)模放松的可能性實際進一步降低。對內(nèi)，決策層擔(dān)憂類似“潛在金融風(fēng)險”這些黑天鵝事件的爆發(fā)；對外，則警惕日本無限量寬松貨幣的沖擊。如何抑制輸入性通脹，化解資產(chǎn)泡沫危機、維持人民幣幣值穩(wěn)定、提高中國產(chǎn)品出口競爭力等，將成為決策層關(guān)注的重點，并將對金融和資本市場產(chǎn)生重大影響。在“穩(wěn)增長、控通脹、防風(fēng)險”+“推轉(zhuǎn)型”政策組合背景下，“打造中國經(jīng)濟升級版”將更注重轉(zhuǎn)型升級，預(yù)計即將召開的城鎮(zhèn)化會議和券商創(chuàng)新大會將左右市場的短期情緒。

技術(shù)面上，滬綜指40周均線（目前為2180點）繼續(xù)成為多頭生命線，目前該線危在旦夕。1949低點-2444高點上漲共計10周，自2444點調(diào)整以來已經(jīng)超過10周，調(diào)整時間已經(jīng)非常充分。而月線級別已三連陰，根據(jù)以往慣例，月線三連陰之后超跌反彈將一觸即發(fā)。從波浪角度來看，5子浪下跌之后超跌反彈的可能性在增加，但會屬于相對偏弱一點的反彈行情。1949低點—2444高點的0.618回調(diào)位為2138點，這是多頭最后的防線，如果無法在2140-2180點區(qū)域組織超跌反彈而是繼續(xù)向下尋求支撐，那意味著中期主板行情徹底走壞。

目前主板市場弱，而中小板、創(chuàng)業(yè)板市場較強，表明市場結(jié)構(gòu)性行情一直在延續(xù)，事件性和政策性驅(qū)動導(dǎo)致自下而上精選個股繼續(xù)是投資重點，投資機會來自那些具有競爭力和護城河的公司，以及出現(xiàn)業(yè)績拐點的公司。穿越經(jīng)濟復(fù)蘇力度的“新型城鎮(zhèn)化+科技創(chuàng)新+美麗中國”三大主題將受到資金持續(xù)關(guān)注。